Индекс гособлигаций Мосбиржи впервые за год поднялся выше 115 пунктов
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) в понедельник, 30 июня, поднялся на 0,51% выше уровня закрытия в пятницу, достигнув отметки 115,01 пункта по состоянию на 16:18 мск. Выше 115 пунктов индекс поднялся впервые с 22 апреля 2024 года.
На кривой бескупонной доходности ОФЗ закладывается два участка — инвертированный на участке до трех лет и нормальный начиная с пятилетних бумаг.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 16:15 мск 30 июня, наибольшую доходность на рынке (15,91–17,31% годовых) предлагают самые короткие выпуски — до года. Годовые бумаги торгуются с доходностью 15,47%, двухлетние — 14,65%, трехлетние — 14,47%. Начиная с пятилетних облигаций кривая фактически имеет плоский вид с минимальным спредом, но доходности все же выстроены классическим образом — чем длиннее бумага, тем они выше — на горизонте до 30 лет в диапазоне 14,51–14,75%.
Максимальная доходность по последней сделке — 16,92% по ОФЗ 26229 с погашением в ноябре 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26228 с погашением в апреле 2030 года — 14,16%.
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 26 июня 2025 года в индекс входят 26 гособлигаций.
Исторически максимальное значение индекса RGBI — 157,56 пункта — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум индекса RGBI был достигнут 11 февраля 2009 года, тогда на закрытии торгов его значение опустилось до 92,18 пункта.
Индекс растет на фоне ожиданий рынка дальнейшего снижения ключевой ставки и смягчения риторики Банком России, что подкрепляется сегодняшними высказываниями зампреда ЦБ Алексея Заботкина, отмечает аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Егор Зиновьев.
«Думаю, что в целом индекс до заседания будет показывать восходящий тренд, далее уже все будет зависеть от сигналов и риторики ЦБ. Инвесторы ждут снижения ставки, в связи с этим спрос на ОФЗ может быть увеличен, в связи с чем растет и индекс, так что это не является чем-то чрезмерным», — прокомментировал аналитик.
Долговой рынок сегодня живет ожиданиями, а новостной фон дает повод для оптимизма, считает аналитик долговых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции » Дмитрий Бабичев.
«Любой негатив может существенно остудить пыл участников рынка. Более того, на быстрорастущем рынке (долговой рынок сейчас растет высоким для него темпом) коррекция с высокой долей вероятности случится. Вопрос в том, когда она случится и насколько глубокой будет. Мы считаем, что у рынка госдолга остаются хорошие перспективы на горизонте от одного года. Для среднесрочных инвестиций текущий уровень остается интересным», — рассказал эксперт.
Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки более чем на 100 базисных пунктов (100 б.п. = 1 п.п.) уже в июле, если инфляция выйдет на траекторию, позволяющую достичь показателя на уровне 4% в 2026 году, сообщил заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин в рамках Летней макроэкономической школы Банка России, которая прошла 30 июня.
Также он пояснил, что «более значимый шаг» означает более значимое сокращение ставки, чем на заседании в июне. Тогда регулятор понизил ставку на 1 п.п. — с 21% до 20%.
Заявление зампреда ЦБ Алексея Заботкина мгновенно транслировалась в рост котировок, отмечает старший стратег по рынкам облигаций, ставок и валют инвесткомпании «Эйлер» Виталий Наумов. Также он заметил, что Минфин объявил план заимствований на третий квартал 2025 года в размере ₽1,5 трлн, а потому при условии, что план заимствований не будет расширен, это индикативно означает, что в третьем и четвертом кварталах заимствования предполагают более-менее равномерное распределение по объемам.
«Мы думаем, что потенциал для роста у индекса все еще есть, однако он весьма ограничен как по масштабу, так и по категориям бумаг. Полагаем, что небольшой рост котировок возможен в дальнем сегменте кривой. Однако в конечном счете фактор предложения Минфина должен в ближайшее время стабилизировать цены недалеко от текущих уровней», — добавил он.
