Когда снизятся ставки по кредитам в 2025 году: мнение экспертов
В этом тексте:
6 июня на заседании совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 20%.
Банк России в пресс-релизе подчеркивал, что текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Однако отметил, что по-прежнему сохраняется необходимость продолжительного периода проведения жесткой денежно-кредитной политики.
Аналитики, опрошенные ЦБ в период с 11—15 июля, пересмотрели прогноз по ключевой ставке в сторону снижения. Новый прогноз предполагает, что во втором полугодии средняя ставка будет 17,4%, а к концу 2028 года — 8,5%.
Вслед за снижением ключевой ставки снижается и рыночная стоимость кредитов, однако ставки по ним все еще остаются высокими. Как ключевая ставка влияет на кредиты и ипотеку, когда снизятся ставки по кредитам для физлиц и стоит ли сейчас их брать — в обзоре «РБК Инвестиций».
От чего зависят ставки по кредитам
Большинство аналитиков, представителей кредитных учреждений и финансовых маркетплейсов отметили, что наибольшее влияние на стоимость рыночных кредитов оказывает денежно-кредитная и макропруденциальная политика ЦБ, а также ряд других сопутствующих факторов — например, конкурентная среда, геополитическая и макроэкономическая ситуация в стране и мире.
Ключевая ставка и ОФЗ
База, от которой зависят так или иначе все рыночные ставки, — это стоимость денег в экономике. Ориентиром на короткий срок служит ключевая ставка ЦБ, а на более длинный срок — соответствующие доходности по ОФЗ ( облигации федерального займа), объясняет эксперт проекта НИФИ Минфина России «Моифинансы.рф» Николай Дмитриев.
Ключевая ставка определяет минимальную стоимость денег в стране и влияет на стоимость заимствований для коммерческих банков, которые, в свою очередь, устанавливают процентные ставки для клиентов с учетом своих издержек и рисков. Таким образом, повышение ключевой ставки приводит к удорожанию кредитов и ипотек, а ее снижение делает их более доступными, добавил управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев.
Уровень ключевой ставки и ожидания по развитию денежно-кредитной политики Банка России транслируются на уровень кривой ОФЗ, дополняет управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич. «В результате ставки по краткосрочным потребкредитам и кредитным картам в значительной степени зависят от текущей ключевой ставки, а по ипотечным кредитам — от динамики среднесрочных и долгосрочных ОФЗ», — пояснил эксперт.
По данным Московской биржи, на 18 июля доходность пятилетних ОФЗ составляет — 14,1% годовых, десятилетних — 14,25%.
При этом если ключевая ставка задает общий ориентир для кредитных ставок, то динамика доходностей ОФЗ может корректировать уровень кредитных ставок в ту или иную сторону, добавил начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвесткомпании «Велес Капитал» Юрий Кравченко. «Доходности ОФЗ могут снижаться под влиянием геополитических ожиданий или ожиданий перехода ЦБ к смягчению процентной политики. В этом случае, даже если ключевая ставка остается неизменной, кредитные ставки могут корректироваться вниз под влиянием снижения доходностей ОФЗ», — привел пример аналитик.
Ключевая ставка является одним из основных инструментов, который использует регулятор (ЦБ) для таргетирования инфляции. «В настоящий момент ключевая ставка поддерживается на повышенном уровне в целях сдерживания роста потребления и ограничения темпов инфляции», — резюмировал эксперт Россельхозбанка Юрий Семерков.
По данным Росстата, индекс потребительских цен за неделю с 8 по 14 июля вырос на 0,02% против 0,79% за предыдущую неделю. По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция замедлилась с 9,45% до 9,34% Всего с начала года ИПЦ вырос на 4,61%.
«В июне годовая инфляция уменьшилась до 9,4%. Месячный рост цен с исключением сезонности составил 4,0% в пересчете на год», — следует из информационно-аналитического комментария Банка России «Динамика потребительских цен».
Также в бюллетене ЦБ «О чем говорят тренды» отмечается, что в июне месячный рост потребительских цен с поправкой на сезонность замедлился, а в годовом выражении он оказался близок к цели по инфляции.
Макропруденциальная политика ЦБ
По словам Дмитриева из проекта «Моифинансы.рф», сами по себе макропруденциальные требования не являются инструментами денежно-кредитной политики, но они достаточно сильно влияют на доступность финансовых ресурсов. Регуляторные ограничения Банка России и долговая нагрузка заемщика также вносят заметный вклад в финальный уровень ставки по кредиту, подтвердил Грицкевич.
Макропруденциальная политика ЦБ регулирует создание резервов банков (устанавливает надбавки) при выдаче рискованных кредитов, а также определяет количество выдаваемых кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой (устанавливает лимиты).
С одной стороны, регулятор создает условия для устойчивости банковской системы, с другой — борется с закредитованностью населения. Чeм бoльшe кpeдитoв бaнк выдaeт и чeм oни pиcкoвaннee, тeм бoльшe резервов банку нeoбxoдимo cфopмиpoвaть. Поскольку резервы — это расходы, то банк старается меньше выдавать кредитов или переносит расходы на заемщика, устанавливая высокие (порой заградительные) ставки по кредитам.
Различные регулятивные требования ЦБ по кредитам влияют на вероятность одобрения. «Например, ужесточение в части макропруденциальных лимитов может не позволить закредитованным заемщикам получить одобрение на кредит или заметно сократят лимит выдаваемого кредита», — пояснил Кравченко.
Однако снижаться ставка может за счет разного рода субсидий — например, в виде госпрограмм или специализированных программ застройщиков или дистрибьюторов авто, заинтересованных в доступном кредитовании, резюмировал генеральный директор «Объединенного кредитного бюро» Михаил Алексин.
По данным «Дом.РФ», на 11 июля средневзвешенные ставки по ипотеке среди топ-20 банков составили:
- для новостроек — 24,47% годовых (-0,01 п.п. к 4 июля);
- по программе «Семейная ипотека» — 5,99% (без изменений);
- для вторичного рынка — 24,58% (-0,01 п.п.).
По данным маркетплейса «Финуслуги», на 17 июля средняя полная стоимость кредита (ПСК) наличными в топ-20 банках составляет 31,60%. При этом средняя максимальная граница ПСК — 38,033%, средняя минимальная — 25,167%.
Когда снизятся ставки по кредитам: прогноз
Большинство экспертов считают, что ставки по кредитам начнут постепенно снижаться во втором полугодии 2025 года вслед за смягчением денежно-кредитной политики ЦБ, но останутся по-прежнему высокими.
- Заместитель председателя правления Банка «Дом.РФ» Алексей Косяков: «Мы ожидаем начала снижения ставок во втором полугодии 2025 года на фоне смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. Сегодня у заемщиков есть несколько способов оформить ипотеку по выгодным ставкам с помощью действующих программ господдержки, таких как «Семейная ипотека», ипотека для IT-специалистов, «Дальневосточная и Арктическая ипотека». Как правило, внесение более крупного первоначального взноса также позволяет получить более выгодную ставку».
- Директор по развитию финансовых продуктов в «Сравни» Магомед Гамзаев: «Во втором полугодии 2025 года на российском рынке кредитования ожидается плавное снижение ставок — как по потребительским кредитам, так и по ипотеке. Главная причина — ожидания смягчения денежно-кредитной политики со стороны Банка России. Регулятор уже пересмотрел ставку на один процентный пункт, но дал понять, что при стабилизации инфляции возможно ее дальнейшее снижение до конца года. Банк России может начать активно снижать ключевую ставку уже осенью 2025 года. В этом случае банки, ориентируясь на действия регулятора, пересмотрят условия кредитования — в первую очередь по ипотеке, где процентная ставка напрямую зависит от стоимости фондирования. По базовому сценарию, снижение ставок по ипотеке к концу года может составить 0,5—1 п.п., а по потребкредитам — до 2 п.п.».
- Руководитель направления экспертной аналитики «Банки.ру» Инна Солдатенкова: «С высокой долей вероятности, регулятор будет «отпускать ставку» постепенно, небольшими шагами, ввиду чего резкого удешевления кредитов в линейках банков ожидать не стоит и ощутимо доступнее для массового заемщика они не станут. Для этого каждый шаг снижения ставки должен быть внушительным — как минимум, на 2—3 п. п. в моменте. Таким образом, мы не исключаем, что уже наблюдаемый на рынке тренд снижения ставок отдельными игроками может продолжиться, однако, массовых изменений не ждем».
- Генеральный директор «Объединенного кредитного бюро» Михаил Алексин: «Ключевая ставка остается близкой к максимуму. При этом доля расходов кредитных организаций в цене кредитов невысока. Свои траты банки стараются держать под контролем или даже сокращать, а маржу не позволяет нарастить высокая конкуренция на российском рынке. Так что стоимость кредитов вряд ли существенно изменится без значительного снижения регулятором ключевой ставки».
- Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко: «На снижение ставок можно будет рассчитывать, когда рынок убедится в том, что ЦБ полноценно перешел к циклу смягчения процентной политики. Пока такой уверенности нет, более того в силе остаются риски повышения ключевой ставки (хотя больше гипотетически). Также есть риск, что ставки начнут активно снижаться, отступят от рекордно высоких уровней, но затем «застрянут» на определенном повышенном уровне, если ЦБ, например, сохранит на длительный срок ключевую ставку на двузначной отметке. То есть, ставки уже не будут запредельными, кредиты станут доступнее, но их стоимость все же останется повышенной продолжительный период времени».
- Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич: «Если регулятор продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики и на заседании в июле понизит ключевую ставку на 150-200 б.п., банки также в течение июля-августа снизят ставки по кредитам».
- Директор по маркетингу НБКИ Алексей Волков: «Банк России уже начал снижать ключевую ставку и некоторые банки последовали этому примеру. В настоящее время регулятор отмечает замедление инфляции и инфляционных ожиданий, однако говорить о дальнейшей динамике ставок пока преждевременно».
- Врио директора НИФИ Минфина России Глеб Покатович: «Кредиты реагируют на изменение ожиданий по темпам и глубине снижения ставки более медленно. Вниз пошли ставки по ипотеке, но вне субсидированных продуктов они остаются запретительно высокими. По потребительским кредитам ставки немного упали, но сам уровень ставок снижается медленно. Сейчас мы видим, что с одной стороны сами ставки снижаются, но с другой стороны банки ограничивают объемы кредитования из-за опасения не соответствовать новым требованиям».
Стоит ли сейчас брать кредит или ипотеку
Многие эксперты, опрошенные «РБК Инвестициями», считают, что в текущих условиях брать кредит или рыночную ипотеку без крайней необходимости рискованно — лучше подождать дальнейшего снижения ключевой ставки.
«Если у заемщика есть такая возможность, то лучше немного подождать улучшения условий. Или, как вариант, брать кредит в расчете на последующее рефинансирование», — отмечает Алексей Волков.
В кредитных политиках большинства банков пока что сохраняется жесткий подход к скорингу, а стоимость кредитования на текущий момент сохраняется высокой, рассказала Инна Солдатенкова. Она предупредила, что заемщикам, рассматривающим для себя возможность получения кредита, рекомендуется тщательно оценивать свои финансовые возможности и риски.
По ее словам, сейчас стоит брать кредит или рыночную ипотеку, если есть острая потребность в заемных средствах на важную цель, и не стоит брать его только из-за опасений еще большего повышения ставок и цен. При этом более «здоровой» стратегией будет вложить свободные денежные средства в сберегательные инструменты.
«Для заемщиков же, подходящих под условия оставшихся адресных госпрограмм, сохраняется хорошая возможность получить ипотеку под низкий процент. Однако при принятии решения и здесь стоит также тщательно оценивать свои возможности, так как цены на недвижимость в большинстве регионов пока что не снижаются, а оформление ипотеки предполагает наличие первоначального взноса, который также определяется стоимостью жилья. Важно учитывать сопутствующие расходы на оценку, страхование и прочее», — резюмировала Солдатенкова.
Решение об оформлении любого кредита всегда индивидуально и зависит от конкретной ситуации заемщика, рассказали в пресс-службе ВТБ. «Сегодняшние реалии рынка требуют от россиян взвешенного подхода к планированию бюджета. Если клиент принял решение оформить кредит, наша главная рекомендация — ориентироваться на комфортный ежемесячный платеж. Его размер не должен быть обременительным для бюджета семьи и не должен ущемлять другие важные статьи расходов», — отметили в ВТБ.
Если в кредите нет жизненной необходимости, то лучше подождать, поскольку до конца года ставки с высокой вероятностью будут двигаться только вниз, считает Юрий Кравченко.
«При этом если сейчас взять кредит, рассчитывая на возможность его рефинансирования по более низкой ставке через определенный период времени, то здесь могут возникнуть определенные риски. Например, рефинансированию в том банке, где взят кредит, может препятствовать сам банк, а взять кредит в другом банке будет невозможным из-за уже имеющейся долговой нагрузки заемщика. В результате процесс рефинансирования может затянуться на длительный период, в течение которого процентная нагрузка заемщика окажется максимальной», — добавил он.
Банки отметили оживление интереса к кредитованию во втором полугодии 2025 года
В Национальном бюро кредитных историй (НБКИ) отметили, что пик снижения интереса к кредитам со стороны граждан пришелся на начало 2025 года, затем спрос на них стабилизировался. «Говорить о дальнейших тенденциях пока сложно, но важно отметить, что за время охлаждения кредитного рынка сформировался достаточно высокий отложенный спрос на заемные средства», — уточнил директор по маркетингу НКБИ Алексей Волков.
Аналитики Freedom Finance Global выяснили, что объемы POS-кредитования в России в июне сократились на 58% в годовом выражении, до ₽11,93 млрд, а выдача таких займов сократилась с 436,7 тыс. годом ранее до 184,2 тыс.
«С учетом текущих монетарных условий и настроений потребителей, восстановление POS-кредитования до уровней прошлого года маловероятно до конца года. Банк России, скорее всего, продолжит умеренное снижение ставки, но эффект от этих действий будет отложенным. Во втором полугодии возможен небольшой рост выдачи займов, особенно в предновогодний сезон. Прогнозируем объем кредитов на покупку товаров по итогам года в диапазоне ₽130–140 млрд, что почти вдвое ниже показателя 2024 года», — добавил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
В Объединенном кредитном бюро также отметили снижение темпов кредитования. «В целом на сегодняшний день темпы кредитования сократились вдвое по сравнению ситуацией годичной давности. Так июне текущего года по сравнению с июнем прошлого общее количество выдач в розничном кредитовании сократилось на 55%, объем — на 59%», — сказал Алексин.
В «Банки.ру» сообщили, что фиксируют неоднозначную динамику спроса в части кредитных продуктов. Так, если ипотека характеризовалась нисходящей траекторией спроса на протяжении всего полугодия, за исключением июня, то спрос на потребительские кредиты в течение полугода в основном увеличивался, также рос интерес к автокредитам.
В годовом выражении спрос на розничные кредитные продукты снизился по ряду объективных причин, заметили в ВТБ. По данным ВТБ, фокус внимания клиентов, для которых актуально получение кредитных средств, по- прежнему направлен на спецпрограммы — такие, как ипотека с господдержкой, льготное автокредитование, субсидированные программы автопроизводителей. При этом в результате улучшения условий по рыночной ипотеке вслед за снижением ключевой ставки в банке зафиксировали небольшое увеличение клиентской активности по ней.
По данным Банка России, в сегменте кредитов наличными задолженность сокращается с четвертого квартала 2024 года. В июне 2025 года портфель потребительских кредитов оценочно сократился на 0,4% после околонулевой динамики мая, в том числе из-за того, что перестала расти задолженность по кредитным картам. При этом задолженность по ипотеке выросла на 0,6% после 0,5% в мае.
По данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ), количество выданных в июне 2025 года потребительских кредитов (кредитов наличными) увеличилось на 4,3% по сравнению с маем и составило 1,38 млн (в мае 2025 года — 1,32 млн).
«Одной из причин увеличения количества выданных кредитов наличными в июне 2025 года стала корректировка банками своих ставок в сторону уменьшения — средняя ПСК по потребкредитам в этом месяце сократилась сразу на 1,8 п.п.», — пояснили в бюро.
В МФО «Займер» отметили, что тех, кто одновременно обслуживает и банковский кредит, и микрозайм, среди новых заемщиков «Займера» стабильно больше 50% уже полтора-два года. В целом организация фиксирует устойчивый спрос на микрозаймы всех видов.
«Со снижением ключевой ставки в начале лета потребительское кредитование не стало ощутимо доступнее для населения, поэтому поиск альтернативного источника дополнительных заемных средств у банковских заемщиков продолжается. МФО им активно предлагают любые аналоги традиционных банковских продуктов», — рассказал генеральный директор ПАО МФК «Займер» Роман Макаров.
С 1 июля 2023 года максимальная ежедневная процентная ставка по потребительским займам для микрофинансовых организаций (МФО) определена на уровне 0,8% в день (292% годовых).
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.
