Индекс гособлигаций RGBI поднялся выше 108 пунктов впервые с июня 2024-го
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) торгуется на 2,08% выше уровня закрытия четверга, достигнув отметки 108,66 пункта, свидетельствуют данные торгов на 11:00 мск. Выше 108 пунктов он поднялся впервые с 11 июня 2024 года.
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 13 февраля 2025 года в индекс входят 26 гособлигаций.
Исторический минимум индекса RGBI был зафиксирован 11 февраля 2009 года, тогда на закрытии торгов значение опустилось до 92,18 пункта.
На долговом рынке был геополитический дисконт к цене, который теперь стал сокращаться, поясняет эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. «На фоне ожиданий замедления инфляции и вероятности выхода ключевой ставки на плато — 21%, а также возможного летнего секвестра ДКП рост цен облигаций может продолжиться с ускорением», — считает он.
Схожей позиции придерживается аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Егор Зиновьев, отмечая, что уменьшение геополитической напряженности — серьезный дезинфляционный фактор. «Многое будет зависеть от заседания Банка России по ключевой ставке, однако, по моему мнению, RGBI вполне может подняться до 112–115 пунктов», — добавляет аналитик.
Сегодня, 14 февраля, состоится заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. По мнению рынка, ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 21%. Такой прогноз дали все 30 участников консенсус-прогноза РБК — аналитики крупных российских банков и инвестиционных компаний.
Однако они допустили, что на столе у регулятора будут и варианты с повышением ставки на 100 или 200 б.п. Сценарий со снижением ставки рассматриваться не будет, убеждены они.
Стратег «Эйлер Аналитические Технологии» Виталий Наумов отмечает, что сегодня положительный импульс на долговом рынке сохраняется, однако пока говорить о его устойчивости рано.
«Через несколько часов ЦБ объявит свое решение по ключевой ставке. Мы вместе с широким консенсусом предполагаем, что по итогам заседания совета директоров регулятора ключевая ставка останется на прежнем уровне 21,00%, а свое решение ЦБ сопроводит умеренно жестким сигналом. Какой-то выраженной реакции на подобный исход со стороны рынка ОФЗ мы не ожидаем, думаем, что доходности стабилизируются около текущих значений. Любое дополнительное ужесточение риторики, даже не говоря о ставке, станет холодным душем для рынка ОФЗ», — комментирует эксперт.
Против старта «ракет» играют инфляция и ключевая ставка, призванная эту инфляцию победить, напоминает Екатерина Маевская, руководитель направления рыночной аналитики инвестиционной компании «Юнисервис Капитал». «Даже самые оптимистичные инвесторы понимают, что моментальный разворот ДКП и резкое снижение ставок невозможны. Сейчас важно понять, куда пойдет ключевая ставка. Пока все сходится на том, что жить в условиях высоких процентных ставок нам придется еще долго, а значит, ожидать сильного всплеска котировок пока не стоит», — добавляет она.
По данным Росстата, индекс потребительских цен за неделю с 4 по 10 февраля вырос на 0,23% против роста на 0,16% за предыдущую неделю. По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция ускорилась до 9,99% против 9,92% неделей ранее.
Инвертированная кривая бескупонной доходности ОФЗ по-прежнему демонстрирует доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций выше доходностей облигаций с более долгими сроками погашения. По данным на 10:35 мск 14 февраля, наибольшую доходность на рынке (19,73–20,5% годовых) предлагают самые короткие выпуски — до полугода. Более длинные выпуски с погашением до трех лет дают доходность 16,44–18,56%, а самые длинные выпуски ОФЗ сроком на 30 лет — 14,76% годовых. Максимальная доходность по последней сделке — 19,96% по ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 14,87%.
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается.
