Инвестиции
Мнение профи·
0
0

Долги и налоги: что нужно знать инвестору об отношениях ФНС и эмитентов

Юрист рассказала, как оценить риск дефолта облигаций из-за требований ФНС
Как устроено взаимодействие эмитентов и ФНС, на какие маркеры держателям бумаг обращать внимание в изучении компаний для инвестирования и когда стоит переживать за вложенные деньги — в разборе Анастасии Хмыкиной
Руководитель юридического отдела инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Анастасия Хмыкина
Руководитель юридического отдела инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Анастасия Хмыкина

За последние полгода блокировка счетов компании по решению Федеральной налоговой службы (ФНС) стала не только малоприятной ситуацией для эмитентов  , но и тревожным сигналом для держателей облигаций в третьем эшелоне.

Например, в июне компания «Бизнес-Лэнд» накануне дебюта на долговом рынке вынуждена была перенести размещение выпуска из-за блокировки счетов ФНС.

А в некоторых случаях действия ФНС повлияли и на возможность эмитентов выполнять обязательства перед инвесторами. В частности, решение налоговой стало одной из причин дефолта ООО «Завод КЭС». Из-за приостановки операций по счетам техдефолт произошел у ООО «Кузина» — эмитент пробовал направить купонный доход через другое юрлицо, но Национальный расчетный депозитарий (НРД) выплату не согласовал и отправил деньги обратно. В итоге ООО «Кузина» повторно направило средства со своих счетов после их разблокировки и вышло из техдефолта. Ситуация стала спорным прецедентом на облигационном рынке, и пока его участники в ожидании разъяснений от регулятора, так как ранее у НРД не возникало вопросов к выплатам купонного дохода со счетов третьих лиц и такие выплаты не противоречат нормам Гражданского кодекса РФ.

О том, как сегодня устроено взаимодействие эмитентов и ФНС, на какие маркеры держателям бумаг обращать внимание в изучении компаний для инвестирования и когда стоит действительно переживать за вложенные деньги — в материале руководителя юридического отдела инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Анастасии Хмыкиной.

Какие налоги платят компании

В России существует более 15 различных видов налогов, сборов и отраслевых платежей. Наступление обязанности по их уплате зависит от многих факторов:

  • категории налогоплательщика;
  • видов деятельности;
  • наличия на праве собственности того или иного имущества;
  • применения специальных налоговых режимов и др.

Если говорить о налогоплательщиках-компаниях, то на виды уплачиваемых ими налогов главным образом оказывает влияние применяемый налоговый режим — общий (ОРН, или более привычно ОСНО) или специальный. Наиболее распространенным специальным налоговым режимом является упрощенная система налогообложения (УСН, УСНО).

На ОСНО компании платят:

  • НДС: 20%, 10% или 0%. Налог ниже, если компания выпускает товары первой необходимости: хлеб, муку, сахар, яйца, товары для детей и др. Нулевая ставка применяется в особых случаях;
  • налог на прибыль: сейчас он составляет 20% для всего бизнеса и 0% для IT-компаний. С 1 января 2025 года этот налог станет выше — 25% и 5% соответственно;
  • налог на имущество, транспортный и земельный налоги — при наличии у организации соответствующих объектов.

С УСНО, как понятно из названия, все значительно проще:

  • компании платят один налог с доходов. При объекте налогообложения «Доходы» ставка налога составляет 6%, при объекте налогообложения «Доходы минус расходы» — 15%;
  • однако с 1 января 2025 года УСНО несколько усложнится и компании, доход которых превысил ₽60 млн, будут платить его и НДС по стандартной ставке 10/20% с правом на применение вычета входного НДС или же по специальной ставке 5% или 7% в зависимости от размера полученного дохода без права применения вычетов;
  • кроме того, организации могут платить транспортный и земельный налоги — при наличии у них соответствующих объектов.

Кроме налогов на бизнес, компании платят страховые взносы на сотрудников и удерживают НДФЛ, который с 2025 года будет уплачиваться по прогрессивной шкале и размер его составит от 13% до 22% в зависимости от размера получаемой сотрудником зарплаты.

Какие бывают виды налогов в России: примеры
Налоги , Финансовая грамотность , Личные финансы , ФНС , Словарь
Фото:Shutterstock

Как введение ЕНС изменило порядок уплаты налогов

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

С 1 января 2023 года в налоговом законодательстве России произошло очень важное изменение: была введена новая система начисления и уплаты налогов — единый налоговый счет (ЕНС). Этот формат стал обязательным для всех категорий налогоплательщиков. Исключение составляют только самозанятые, которые могут уплачивать налог на профессиональный доход как с использованием ЕНС, так и через приложение «Мой налог».

Раньше компаниям для уплаты налогов приходилось учитывать 1375 изменяющихся кодов бюджетной классификации доходов (КБК) и 60 сроков подачи отчетности в месяц. Из-за этого время от времени складывалась ситуация, когда по одному налогу была недоимка, а по-другому переплата. Благодаря ЕНС ситуация значительно упростилась — теперь бизнес перечисляет единый налоговый платеж (ЕНП) по общим реквизитам для всех налогов и регионов. Исключение составляют только взносы на травматизм и любые госпошлины, они в состав ЕНП не входят.

Зачисленную на счет сумму инспекция сама распределит на конкретный налог или взнос. При этом она будет ориентироваться на суммы, указанные в декларации либо в специальном уведомлении, а иногда может списать сумму и вовсе без каких-то документов от плательщика.

Для сдачи деклараций и уведомлений об исчисленных суммах налогов и взносов тоже установлена единая дата — это 25-е число каждого месяца. Исключение составляют только уведомления по уплате НДФЛ — они передаются в налоговый орган дважды: 25-го числа текущего месяца и 3-го числа следующего месяца.

ФНС разъяснила, как новые ставки НДФЛ повлияют на налоговые инвествычеты
Налоги , ИИС , ФНС , Минфин

Как появляется просроченная задолженность по налогам

До 25-го числа каждого месяца организации обязаны подать налоговые декларации и уведомления, чтобы инспекция смогла посчитать объем налоговых обязательств. А до 28-го числа каждого месяца компании должны перечислить сумму налогов по декларациям на ЕНС. Обязанность по уплате налогов, взносов и сборов считается исполненной со дня перечисления ЕНП в бюджет.

Все поступления на ЕНС налоговая инспекция засчитывает в счет уплаты налогов в такой очередности:

Пример работы ЕНП
Пример работы ЕНП (Фото: официальный сайт ФНС )

Следовательно, если 28-го числа единый налоговый платеж не был уплачен, на следующий день формируется отрицательное сальдо по единому налоговому счету.

Это означает, что появилась налоговая задолженность. С этого момента у ФНС есть три месяца, чтобы выдать требование о ее уплате. После получения этого требования у компаний в распоряжении восемь рабочих дней на то, чтобы требование исполнить. Если организация этого не делает, то налоговая может вынести решение о взыскании задолженности за счет денежных средств, имеющихся на счетах компании, а также приостановить операции по ее счетам.

Если принятые ФНС меры не привели к погашению задолженности (у организации не оказалось денежных средств в размере, необходимом для погашения отрицательного сальдо ЕНС), то вопрос взыскания задолженности передается в работу приставам. Если и в этом случае долг перед налоговой остается неоплаченным, тогда ФНС обращается с заявлением о банкротстве компании.

Что такое налоги и зачем они необходимы государству
Налоги , Личные финансы , Финансовая грамотность , Словарь
Фото:Shutterstock

Как инвесторам проверять налоговую дисциплину эмитентов

Фото:Shutterstock
Фото: Shutterstock

За последние несколько лет силами ряда государственных органов (и в первую очередь ФНС России) было сделано многое для того, чтобы бизнес в России стал прозрачным, а информация о нем была как можно более полной и открытой. И нужно сказать, что работа в этом направлении не прекращается.

Так, например, в этом году у нас появилась возможность получать учредительные документы компаний бесплатно в режиме онлайн в течение нескольких минут. Ранее это можно было сделать, только обратившись с соответствующим заявлением в ФНС по месту регистрации компании. Подобный сервис позволяет оперативно удостовериться, например, в наличии у директора полномочий на совершение тех или иных сделок.

На предмет налоговой дисциплины проверить эмитента можно, используя ряд ресурсов.

1. Прозрачный бизнес

С помощью этого сервиса можно узнать информацию о:

  • применяемой системе налогообложения;
  • наличии налоговой задолженности с разбивкой по конкретным видам налоговых платежей;
  • факте направления налоговой задолженности на взыскание судебному приставу-исполнителю;
  • непредставлении налоговой отчетности в течение более года;
  • уплаченных налогах и сборах;
  • налоговых правонарушениях и фактах привлечения к налоговой ответственности.

Этот сервис крайне полезен тем, кто планирует инвестировать/инвестировал в компанию, так как позволяет увидеть состояние расчетов эмитента с одним из главных его контрагентов — налоговой.

Однако стоит обратить внимание на то, что информация на портале обновляется не в режиме реального времени, а с достаточно значительным временным лагом. Данные о задолженности, сформированной на 10-е число второго месяца каждого квартала, публикуются 25-го числа последнего месяца этого же квартала. Таким образом, в августе пользователь видит сумму налоговой задолженности, сформированную на 10 мая и опубликованную 25 июня.

2. Система информирования банков о состоянии обработки электронных документов

С помощью этого сервиса по «запросу о действующих решениях о приостановлении» можно узнать, есть ли в отношении эмитента принятые решения о приостановке операций по счетам. К слову, этот реестр, в отличие от предыдущего, обновляется ежедневно.

Сервис «Система информирования банков о состоянии обработки электронных документов»
Сервис «Система информирования банков о состоянии обработки электронных документов» (Фото: официальный сайт ФНС )

Приостановка по счетам означает невозможность осуществления любых расходных операций по расчетным счетам эмитента в размере отрицательного сальдо ЕНС, в том числе невозможность осуществления расчетов с владельцами облигаций по выплате купона, частичного или полного погашения номинальной стоимости облигаций.

Принятие решения о приостановке по счетам возможно в нескольких случаях, в том числе при:

  • неисполнении требования налогового органа об оплате налоговой задолженности;
  • непредставлении налоговых деклараций или уведомлений, являющихся базой для формирования единого налогового платежа.

3. Реестр обеспечительных мер

Сервис позволяет получать информацию о способах обеспечения исполнения налоговой обязанности (залоге, аресте имущества, принятых ФНС иных обеспечительных мерах).

Так, например, в случае неисполнения налогоплательщиком-организацией в установленные сроки обязанности по уплате налогов и при недостаточности денежных средств на счетах организации налоговым органом с санкции прокурора может быть произведен арест имущества организации. Информация об этом будет отражена на данном сервисе.

Сервис «Реестр обеспечительных мер»
Сервис «Реестр обеспечительных мер»

4. Картотека арбитражных дел

Здесь можно получить информацию о наличии у эмитента споров с налоговым органом. Это могут быть споры о взыскании налоговой задолженности и о других принятых налоговым органом решениях. Этот сервис также позволяет проверить наличие в отношении эмитента дел о банкротстве, которые были возбуждены в том числе по инициативе налогового органа.

Кроме того, изучив арбитражные споры компании, можно, в принципе, составить о ней мнение. Так, например, если у эмитентов много исков от различных контрагентов о взыскании денежных средств, то, скорее всего, финансовая дисциплина — не самая сильная их сторона.

Картотека арбитражных дел
Картотека арбитражных дел

5. Банк данных исполнительных производств

В случае если в результате принятых налоговым органом мер налоговая задолженность так и не была исполнена, задолженность передается для взыскания судебному приставу. Информация об этом отобразится на данном ресурсе с пометкой в графе «Предмет исполнения» — «Взыскание налогов и сборов, включая пени».

Российская компания подала в суд иск о признании Euroclear банкротом
Euroclear , Иск , Активы , Санкции
Фото:Shutterstock

Собранная из разных источников информация позволит сделать более обоснованный вывод о наличии у эмитента реальных проблем во взаимоотношениях с налоговым органом. Но, например, информация о наличии задолженности по налогам еще не говорит о том, что эмитента неминуемо ждет технический дефолт или дефолт  .

Учитывая, что информация обновляется с опозданием в 1,5 месяца, уже на дату публикации она может быть неактуальной. Как правило, так и происходит в большинстве случаев, когда после очередного обновления сервиса «Прозрачный бизнес» мы связываемся со своими эмитентами, уточняем статус задолженности и просим предоставить справку по текущему сальдо ЕНС.

Вместе с тем информация о наличии налоговой задолженности в совокупности с информацией о приостановке операций по счетам и исполнительных производствах на существенные суммы дают основания полагать, что у эмитента есть серьезные проблемы во взаимоотношениях с налоговым органом, а значит, и реальный риск попадания в ситуацию технического дефолта или дефолта. В общем-то, уже на текущий момент мы имеем несколько таких кейсов на рынке высокодоходных облигаций (ВДО).

Сбои трансграничных платежей назвали причиной дефолтов на долговом рынке
Облигации , Санкции , дефолт , Китай
Фото:Shutterstock

Внимание! Обнаружена налоговая задолженность

Если по одному, а тем более по нескольким пунктам отображаются записи о наличии проблем с налоговой, оставлять без внимания это, конечно, нельзя. Но и поспешных выводов делать не стоит.

Учитывая, что информация о наличии налоговой задолженности, размещенная на сервисах ФНС «Прозрачный бизнес», может быть попросту неактуальной, инвесторам при обнаружении такой информации можно порекомендовать запросить у эмитента либо у представителя владельцев облигаций (ПВО) пояснения относительно сложившейся ситуации.

Так, например, ПВО в силу закона обязан выявлять обстоятельства, которые могут повлечь за собой нарушение прав и законных интересов владельцев облигаций. Для этих целей он наделен правом запрашивать у эмитента необходимую информацию.

Подтвердить отсутствие текущей налоговой задолженности эмитент может, предоставив:

  • справку о наличии положительного или нулевого сальдо единого налогового счета;
  • справку об исполнении обязанности по уплате налогов, сборов, пеней, штрафов, процентов.

Указанные справки выдаются на дату их формирования.

Если же в ходе проверки эмитента обнаружено более одного фактора, который указывает на нарушение налоговой дисциплины, и IR-служба эмитента не уделила должного внимания ситуации (не сделаны дополнительные раскрытия существенных фактов, нет комментариев в публичном поле от официальных лиц компании и т. д.), то тут уже встает вопрос веры в то, что эмитент справится с трудностями, возникшими в отношениях с ФНС. И ответ на этот вопрос каждый инвестор определяет для себя сам.

Чек-лист для базовой проверки налоговой дисциплины эмитента
Чек-лист для базовой проверки налоговой дисциплины эмитента

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Что будет с рынком алмазов и компанией АЛРОСА в 2024 году
Как забастовка докеров угрожает параличом импорту и экспорту США
В России набрали популярность закрытые фонды инвестиций в недвижимость10:20·0
Возможна ли рецессия в России и как от нее защититься инвестору
Хочу стать беднее: зачем китайские миллиардеры «роняют» акции своих фирм
Важно следить сегодня: индекс Мосбиржи, цены на нефть, индекс ОФЗ08:54·0
Должны ли налоговые льготы для инвестиций россиян зависеть от зарплаты08 окт, 20:01·0
Bloomberg: Россия увеличила морские поставки нефти до максимума с июля08 окт, 19:32·0
Цены на нефть Brent упали на 5% и опустились ниже $77 за баррель08 окт, 19:12·0
Брокер БКС запустил внебиржевые торги долларом, евро и дирхамом ОАЭ08 окт, 17:42·0
ЦБ повысил официальные курсы доллара США и евро08 окт, 17:39·0
Мосбиржа назвала дату делистинга расписок Globaltrans08 окт, 17:29·0
Россияне впервые с августа 2023 года перешли к продаже валюты08 окт, 14:24·0
На Мосбирже предложили сделать вычет по ИИС в размере 6% от зарплаты08 окт, 13:25·0