Рынок корпоративных облигаций вырос за счет размещения юаневых бумаг
Объем рынка корпоративных облигаций в марте вырос на ₽158,3 млрд, до ₽24,42 трлн, следует из мартовского Обзора рисков финансовых рынков Банка России. По итогам первого квартала прирост составил ₽518,3 млрд и оказался наименьшим по сравнению с поквартальной динамикой предыдущего года.
Сегмент корпоративных размещений третий месяц подряд показывает положительную динамику, отмечают в регуляторе. Вместе с объемом выросли и доходности по таким долговым бумагам, увеличившись за месяц на 47 б.п. Для сравнения, облигации федерального займа (ОФЗ) с сопоставимой дюрацией за тот же период выросли на 37 б.п.
При этом основной вклад в рост сектора привнесли юаневые облигации. За март компании разместили 92% от общего объема выпуска юаневых облигаций за весь прошедший квартал. Общий объем за этот месяц составил ₽254,3 млрд, что соответствует росту почти в 15 раз по сравнению с февралем. Основными эмитентами таких бумаг стали компании из нефтегазовой отрасли.
По состоянию на 8 апреля на Мосбирже обращаются 19 выпусков с валютой номинала в китайских юанях. Наибольшую доходность среди бумаг с постоянным купоном демонстрируют бумаги компании «РУСАЛ» (РУСАЛ БО05) — 8,38% к дате оферты 31.07.2024 и микрофинансовой компании «Быстроденьги» (БДеньг-Ю01) — 8,33% к дате погашения 03.06.2026.
Индекс Мосбиржи облигаций, номинированных в китайских юанях, RUCNYTR с начала года вырос на 1,05%, всего с момента начала расчета индекса в ноябре 2022 года — на 5,63%.
Юаневые облигации — это долговые бумаги, которые размещаются по российскому законодательству, на российской бирже, что сводит к минимуму инфраструктурные риски (заморозка активов, задержка платежей).
Расчеты между эмитентом и владельцем облигаций происходят в юанях (участие в размещении, выплата купонов, погашение), однако на биржевых торгах большинство выпусков можно купить или продать и за рубли, так как в наличии имеются два стакана — с расчетами в юанях и в рублях. Кроме того, условия эмиссии выпущенных облигаций позволяют в случае необходимости проводить расчеты между эмитентом и держателем в рублях по официальному курсу Банка России, что также снижает возможные инфраструктурные риски.
Минимальный лот для покупки — одна облигация номиналом 1 тыс. юаней.
Среди сдерживающих факторов для корпоративных облигаций ЦБ назвал снижение темпов выпуска замещающих облигаций, а также высокую ключевую ставку. Так, объем выпуска «замещаек» в марте составил ₽27 млрд против ₽66,3 млрд месяцем ранее. По итогам первого квартала объем замещения сократился в 2,7 раза, до ₽164,2 млрд.
Однако в последнюю неделю марта банки и компании транспортной отрасли начали замещать еврооблигации на общую сумму ₽286,9 млрд. По мнению аналитиков регулятора, такой приток средств сможет поддержать динамику рынка в дальнейшем.
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
