«ВТБ Мои Инвестиции»: как повышение ставки ЦБ повлияет на разные активы
На презентации инвестиционной стратегии брокера «ВТБ Мои Инвестиции» 10 октября аналитики видели потенциал на ближайшие 12 месяцев на российском рынке акций, в частности в нефтегазовом, технологическом и финансовом секторах. В связи с резким повышением ключевой ставки эксперты не стали менять свой прогноз. Однако они отмечают, что «фундаментальный потенциал роста рынка сокращается с ростом доходности безрисковых инструментов». Это может подталкивать инвесторов к фиксации прибыли в акциях и переходу на долговой рынок или к вкладам. С учетом того что на рынке сейчас преобладают именно инвесторы — физические лица, процесс этот может быть совсем не так ярко выражен и коррекция рынка на фоне повышения ставки окажется вовсе не такой глубокой.
В ВТБ ожидают, что в текущем и следующем году российский фондовый рынок останется недооцененным: мультипликатор P/E индекса Мосбиржи, по прогнозу аналитиков ВТБ, в 2023 году составит 4,2, что будет минимумом за последние 12 лет, а в 2024-м показатель может подрасти до 4,3. Для сравнения, среднее значение мультипликатора российского бенчмарка в период с 2012 по 2022 год составляло 6,8.
Неожиданное и резкое повышение ключевой ставки также окажет давление на рынок облигаций, особенно на короткие выпуски ОФЗ. Однако выбирать удлинение дюрации пока преждевременно, так как Центробанк мог и не завершить цикл. В этой связи аналитики «ВТБ Мои Инвестиции » ожидают дальнейшего роста интереса к облигациям-флоутерам, а также фондам денежного рынка.
Под самым большим давлением окажутся компании с высоким кредитным риском, причем и в облигациях , и на рынке акций. Ранее эксперты аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) подсчитали, что вероятность дефолтов на рынке рублевых облигаций в течение ближайшего года не превышает 1,5%. Но возможный рост ставки повышает риски для компаний с высоким уровнем зависимости от рефинансирования. То есть если ждать дефолтных событий, то именно в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО).
Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
