Дисконт европейских акций к бумагам США вырос до исторического максимума
Дисконт европейских акций к бумагам США вырос до исторического максимума. На этом фоне в Citigroup повысили рейтинг для Европы, в то время как рейтинг для американских акций, напротив, был ухудшен, передает Bloomberg.
Аналитики дали европейским акциям рейтинг «избыточный вес» (Overweight), а американским — «нейтральный» (Neutral). Таким образом, аналитики связывают с бумагами европейских компаний повышенные ожидания, рассчитывая на то, что они будут расти сильнее американских.
«Европа вновь торгуется с рекордным дисконтом и должна выиграть от ослабления доллара и любых стимулов со стороны Китая», — прокомментировали в Citigroup эти изменения.
С точки зрения форвардного мультипликатора P/E европейский индекс Stoxx Europe 600 торгуется к американскому S&P 500 с дисконтом в 36%.
Для расчета форвардного значения мультипликатора P/E текущая капитализация компании делится на прогнозируемую прибыль. Чем меньше значение мультипликатора, тем лучше для инвестора.
Рекордная разница обусловлена тем, что в первом полугодии в США было ралли бигтехов, в то время как рост европейских акций затормозили повышение ставок и более медленное, чем прогнозировалось, восстановление китайской экономики. Однако опубликованные в понедельник, 10 июля, данные по производственной дезинфляции и нулевой потребительской инфляции за июнь усилили ожидания, что властям Китая придется предпринимать меры для стимулирования экономики.
В США, напротив, на рынке преобладал оптимизм — по итогам первой половины года S&P 500 вырос почти на 20%. Но столь высокий результат в значительной мере был обусловлен ростом котировок таких IT-гигантов, как Apple, NVIDIA и Microsoft. На этом фоне в Citigroup ухудшили свой прогноз по акциям мирового IT-сектора. Аналитики спрогнозировали падение котировок бигтехов, заявив при этом, что будут искать возможности для покупки во время просадки в акциях.
Важным фактором для американского рынка акций станет грядущий сезон отчетности, который начнется в пятницу, 14 июля. Аналитики, опрошенные FactSet, ожидают, что прибыль компаний из S&P 500 снизится на 7,2% в годовом исчислении. Это максимальное падение со второго квартала 2020 года, когда из-за пандемии COVID-19 прибыль сократилась на 32%.
Однако некоторые участники рынка считают, что результаты компаний за второй квартал 2023 года не сильно разочаруют рынок, учитывая слабые прогнозы экспертов. Это, в свою очередь, потенциально может придать инвесторам больше уверенности и способствовать покупкам акций.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний
