Инвестиции
Новости·
0
0

В Societe Generale назвали альтернативу инвестиционной стратегии 60/40

Французский банк полагает, что популярная стратегия 60/40 не будет эффективной и в 2023 году
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

В 2022 году традиционная стратегия 60/40 показывает худший результат за десятилетия. В Societe Generale считают, что этот подход разочарует инвесторов и в 2023 году, однако у французского банка есть альтернатива, пишет Business Insider.

Классический портфель 60/40 (60% акций и 40% облигаций) часто используют в качестве эталонного портфеля (бенчмарка) при сравнении с другими ивестпортфелями. Подразумевается, что при росте котировок акций увеличивается и доходность портфеля, а при их падении облигации  помогают компенсировать потери и обеспечивают фиксированный доход. Однако в 2022 году одновременно случился кризис и на рынке акций, и на рынке облигаций, в связи с чем стратегия 60/40 показывает худший результат с 1937 года.

«Все кроваво-красное». Портфель 60/40 показал худший результат с 1937-го
S&P500 , США , Акции , Облигации , Доходность
Фото:Shutterstock

На этом фоне в SocGen предпочли иное распределение средств между классами активов. «В нашем портфеле 1/3 занимают акции, 1/3 инструменты с фиксированным доходом, 1/3 кредитные свопы и сырьевые товары, в то время как наличные буквально отсутствуют», — поделился руководитель отдела стратегии на американском фондовом рынке Societe Generale Маниш Кабра.

Акции

SocGen известен своим «медвежьим» подходом. Кабра рассказал, что начал сокращать рисковые активы в портфелях еще в мае 2021 года. По его словам, доля акций снизилась примерно до трети в портфеле, что в два раза меньше, чем предполагает стратегия 60/40.

«Радужные перспективы». Vanguard о будущем популярной стратегии 60/40
Vanguard Group , Банки и финансы , Акции , Облигации
Фото:Spencer Platt / Getty Images

Кабра скептически смотрит на американские акции, полагая, что потенциал их роста при реализации сценария «мягкой посадки» уже по большей части учтен в цене. При этом в случае, если США не удастся избежать серьезной рецессии  , S&P 500 может упасть до 3200 пунктов, что почти на 20% ниже текущих значений. В целом же эксперт ожидает, что американский рынок акций достигнет новых минимумов уже в 2023 году, после чего начнется ралли.

В то же время Кабра отдает предпочтение акциями развивающихся рынков и Японии и нейтрально смотрит на европейские бумаги.

Инструменты с фиксированным доходом

Вслед за ростом процентных ставок в мире увеличилась и доходность этого класса активов. Так, доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила до максимума за последние 12 лет.

На этом фоне Кабра делает выбор в пользу американских и британских гособлигаций. По мнению стратега, хотя сейчас Великобритания переживает серьезную рецессию, восстановление британской экономики в будущем может предоставить хорошие инвестиционные возможности. Кабра также положительно высказался о долговых бумагах стран Центральной и Восточной Европы, в особенности Польши, Турции и Венгрии.

Сырьевые товары и кредитные свопы

Еще 30% средств эксперт направляет в кредитные деривативы (свопы) и сырьевые товары. Инвестиции  в сырьевой рынок в 2022 году показали отличный результат из-за значительного роста цен на эти товары. Кроме того, этот класс активов считается эффективным средством хеджирования против инфляции. Однако в случае, если рост цен в ближайшем будущем все же замедлится, цены на сырьевые товары, вероятно, все равно останутся на достаточно высоком уровне.

Кредитный дефолтный своп (credit default swap, CDS) — это финансовый инструмент, который похож на страховку. Покупатель выплачивает премию эмитенту свопа, это может быть разовый или регулярные платежи. За это эмитент  берет на себя обязательство погасить кредит, который покупатель выдал третьей стороне, если последняя не сможет расплатиться — объявит дефолт  .

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Новости
Что такое ИИС-3: как работает новый индивидуальный инвестсчет11:00·0
В какие бумаги инвестировать: 3 сценария изменения ключевой ставки10:00·0
Как Индия боролась с «масляной инфляцией» и проиграла
Что такое жилищные вклады и как будет работать программа09:00·0
Как удобнее расплачиваться в Турции в 2025 году07 дек, 11:00·0
Налог на вклады в 2025 году: с какой суммы, сколько и когда платить07 дек, 10:00·0
Что ждет рынок золота в 2025 году: прогнозы экспертов07 дек, 09:00·0
<p>Джоанна&nbsp;Смит-Гриффин</p>
«Лгала почти обо всем». Как обманула инвесторов учительница из США
Цена нефти Brent опустилась ниже $71 за баррель06 дек, 18:27·0
ЦБ снизил официальный курс доллара почти на ₽4, опустив ниже ₽10006 дек, 17:56·0
Чему равна средняя ставка по вкладам в топ-10 банков. Данные ЦБ06 дек, 17:20·0
Акции «Транснефти» выросли на заявлении вице-премьера Новака о дивидендах06 дек, 17:16·0
Цены на какао подскочили до максимума за полгода06 дек, 16:33·0
ЦБ планирует разрешить «неквалам» покупать облигации на иностранные ETF06 дек, 14:56·0