Банки США откроют сезон отчетностей. От них ожидают роста прибыли
Во вторник, 13 июля, в США стартует сезон отчетностей, который традиционно открывают банки. Аналитики ожидают роста прибыли год к году, однако есть и противоречивые данные, например снижение объемов торгов ценными бумагами.
Бум торговли на фондовом рынке, который приносил рекордные прибыли летом 2020 года, замедлился во втором квартале. Руководители Citigroup и JP Morgan заявили, что доходы от торговли снизятся более чем на 30% по сравнению с прошлым годом. Это может привести к потере около 10% от общего дохода в каждом банке. Так, исполнительный директор JP Morgan сообщил, что доход банка от торговли во втором квартале составит около $6 млрд, что на 38% меньше, чем за тот же период прошлого года ($9,7 млрд).
В первом квартале выручка от торговли ценными бумагами пяти банков (Citigroup, JP Morgan, Goldman Sachs, Bank of America и Morgan Stanley) составила рекордные $33,58 млрд. Как отмечает The Wall Street Journal, такие результаты были связаны с активным интересом компаний к проведению IPO, SPO и разгоном «мемных» акций пользователями Reddit.
Позитивным моментом, компенсирующим падение доходов от торговли, выступает снижение резервов. Это часть капитала банка, которая используется в качестве страховки на случай невозврата кредита, в финансовой отчетности обозначается как расход. Год назад банки тратили миллиарды долларов на резервы по невозвратным кредитам. Но по мере улучшения экономических перспектив начали снижать резервы, повышая свои доходы. По прогнозам аналитиков Keefe, Bruyette & Woods, банки могут сообщить о росте прибыли на акцию во втором квартале на 40% год к году.
В прошлом году впервые более чем за десять лет сократился объем выданных кредитов, следует из данных ФРС. Это падение на 0,5% было всего лишь вторым за 28 лет. Чистый процентный доход по всей отрасли в 2020-м упал на 5% из-за сокращения кредитных портфелей и почти нулевых процентных ставок. Однако руководители банков прогнозируют, что рост займов вырастет в 2021 году.
Чистая процентная маржа отрасли, ключевой показатель рентабельности кредитования, достигла исторического минимума в первом квартале, и аналитики ожидают примерно таких же показателей во втором квартале, пишет WSJ. Однако повышение процентных ставок и увеличение кредитования обеспечат двукратный рост этого показателя. Так, спрос на автокредиты, лизинг, кредитные карты и потребительские кредиты вырос на 39% в апреле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, по данным американского бюро кредитных историй Equifax.
Как отмечает WSJ, у банков более чем достаточно средств для выдачи кредитов. По данным ФРС, сейчас на депозитах в финансовых организациях США находится $17 трлн. Это почти на 30% больше, чем в начале 2020 года ($13,26 трлн). По оценкам аналитиков Barclays, средняя прибыль до налогообложения была бы на 5% выше, если бы этот излишек денежных средств можно было использовать по более выгодным процентным ставкам.
Среди акций банков Barron’s предлагает присмотреться к Citigroup. Бумаги торгуются с мультипликатором P/B в 0,9х — наименьшим среди топ-6 банков США. Также Citigroup предлагает самую большую среди крупных банков дивидендную доходность в 3%.
Аналитики, опрошенные FactSet, ожидают, что Citigroup заработает $1,99 на акцию, что примерно в четыре раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Аналитик JP Morgan Вивек Джунджа повысил целевую цену акций Citigroup до $77,5 с $74,5. Это подразумевает рост на 13,89%, считая от цены закрытия пятницы, 9 июля.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
