ВТБ выкупил часть долга «Мечела». Что это значит для инвестора?
Основным кредитором горнодобывающей и металлургической компании «Мечел» стал банк ВТБ, сообщили источники РБК.
К концу июня 2019 года общий долг «Мечела» составлял ₽411 млрд. Свыше 80% этой суммы приходилось на ВТБ, Сбербанк и Газпромбанк. Теперь ВТБ выкупил долг «Мечела» перед Сбербанком на сумму ₽50 млрд. По итогам этой сделки долг «Мечела» перед ВТБ составляет ₽204,6 — это почти 50% общего долга металлургического гиганта.
Долг «Мечела» появился в 2014 году, когда компания направила средства на инфраструктуру для Эльгинского угольного месторождения и на несколько приобретений, которые оказались неудачными. Ожидалось, что основной долг «Мечел» выплатит в 2020 году, однако в июне 2019-го компания предложила банкам перенести выплату на 2024–2026 годы.
На фоне новости о переходе долга ВТБ акции «Мечела» на Московской бирже выросли. Обыкновенные бумаги показали рост на 4%, привилегированные — на 2%.
Что говорят эксперты
Выкуп долга структурами ВТБ можно рассматривать как один из шагов по реструктуризации общей долговой нагрузки «Мечела», отметил управляющий партнер BMS Group Алексей Матюхов. По его оценке, этот шаг может предполагать бо́льшие сроки погашения задолженности и бо́льшую процентную нагрузку, но при этом снятие краткосрочной долговой нагрузки, что может положительно отразиться на текущих операционных показателях «Мечела».
По мнению генерального директора инвестиционной компании Bengala Investment Алексея Буянова, для «Мечела» выкуп долгов означает в первую очередь снятие риска дефолта в ближайшей перспективе. Долгосрочный курс акций будет сформирован на основе фундаментальных показателей компании, убежден Буянов.
До конца 2019 года цена акций «Мечела» может дойти до ₽70, дал прогноз начальник отдела инвестидей «БКС Брокера» Нарек Авакян. «Косвенно [переход долга перед Сбербанком к ВТБ] означает, что компания постепенно выбирается из кризисной ситуации, хотя еще год назад казалось, что банкротство неизбежно, — пояснил Авакян. — Однако более долгосрочно пока очень сложно что-то планировать — слишком большой долг и по-прежнему слишком высоки риски. Многое будет зависеть от ситуации в горнорудной отрасли, а также от действий менеджмента».
Шаг ВТБ может являться показателем интересов банка к рынку металлургии и тяжелой промышленности, предположил управляющий директор «Иволга Капитала» Дмитрий Александров. «Если это действительно так, «Мечел» может выйти из затяжного кризиса благодаря ресурсам госбанка, и более того, стать центральным активом для этого направления внутри группы ВТБ, — объяснил эксперт. — На этом фоне ожидаю сдержанного роста котировок, который может усилиться при появлении дополнительных сигналов об интересах ВТБ в сфере тяжелой промышленности».
Главный стратег «Универ Капитала» Дмитрий Александров (полный тезка Александрова из «Иволга Капитала») считает, что рост акций на фоне покупки долга со стороны ВТБ будет ограниченным: «Скорее всего, акции «Мечела», несмотря на сегодняшнюю новость, сильно не вырастут. Все зависит от последующих решений относительно судьбы компании. Если и покупать эти акции, то немного и на длительный период — пять — десять лет, — так как дивидендов и роста раньше можно и не увидеть».
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика
