УК «Райффайзен Капитал»: Волатильность на рынке акций довольно низкая

«За минувшую неделю, 2-9 июня, индекс ММВБ практически не изменился и закрылся в пятницу на отметке 1883 пункта. Сегодня рынок открылся снижением и теряет около 1% — дешевеют акции, по которым прошли дивидендные отсечки, а частности, префы Сбербанка подешевели почти на 4%. В целом же волатильность  на рынке довольно низкая, и серьезного потенциала для снижения акций не видно.

Нефть марки Brent подешевела за неделю на 3,8%, до $48,3 за баррель. Игроки по-прежнему много внимания уделяют американской статистике по запасам, которая становится все менее репрезентативной. Тем не менее мы позитивно оцениваем ситуацию на нефтяном рынке и ожидаем продолжения роспуска запасов нефти и стабилизации запасов на уровне средних значений за десять лет уже к первому-второму кварталам 2018 года. Соответственно, нефтяные котировки вновь переместятся в диапазон $55-60 за баррель. Вслед за нефтью будет восстанавливаться и российский рынок акций – мы ожидаем роста на 15-20% в перспективе до конца года и считаем текущий уровень привлекательным для покупки.

Рубль со 2 по 10 июня ослабел примерно на 0,5%, до 57 руб./долл. На текущей неделе ожидаются два ключевых события для валютного рынка – повышение ставки ФРС (14 июня, предположительно на 0,25 п.п.) и снижение ставки ЦБ (16 июня) на 0,25 п.п. или 0,5 п.п. Соответственно, доходность операций carry trade снизится на 0,5-0,75 п.п., что может ослабить интерес к подобным операциям, как следствие он перестанет двигать курс рубля вверх. При сворачивании carry trade  в перспективе рубль способен снизиться на 10%. По итогам первого квартала российские компании разместили евробонды на $13,5 млрд, что соответствует объему размещения за весь 2016 год. Рост объема корпоративных займов постепенно приведет к росту спроса на валюту внутри страны для выплат по займам. Это окажет дополнительное давление на курс рубля», – отмечает начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев.