Райффайзенбанк: Доходность UST-10 продолжает расти
Инвесторы верят в рост. Вышедшие вчера макроданные оказались лучше консенсус-прогнозов: финальная оценка роста ВВП в США в первом квартале 2017 года составила 1,4% в годовом исчислении против ожидаемых 1,2% в годовом исчислении, предварительные данные об инфляции в Германии за июнь – 1,6% в годовом исчислении против прогноза 1,4% в годовом исчислении, а опубликованная сегодня утром статистика показала рост розничных продаж в Германии в мае на 4,8% в годовом исчислении (ожидалось 2,5% в годовом исчислении). Предварительные данные об инфляции в еврозоне за июнь, опубликованные сегодня, также оказались немного лучше прогноза – 1,3% в годовом исчислении против 1,2% в годовом исчислении.
Ускорение роста ведущих экономик добавляет аргументов в пользу повышения ставок, на это реагируют доходности гособлигаций: так, доходность 10-летних UST за последнюю неделю выросла на 13 б.п., а 10-летних Bunds – на 24 п.п. Индекс доллара DXY снизился до уровней сентября 2016 года из-за лучшего, чем ожидалось, роста мировых экономик на фоне проблем с реализацией реформ Трампа.
Смещение риторики и действий мировых центральных банков в пользу ужесточения монетарной политики способствовало падению котировок на основных мировых рынках акций во время предпоследней торговой сессии июня. Но в целом, если рассматривать фондовые рынки как опережающие индикаторы мировой экономики, инвесторы, несмотря на коррекцию в течение последних дней, верят в продолжение ее оживления: за первое полугодие индексы MSCI развитых и развивающихся рынков выросли на 10% и 18%, соответственно.
При этом российский рынок, несмотря на улучшение экономических показателей, оказался одним из худших, снизившись на 15% к началу года, следуя за нефтью, которой не помогло продолжение соглашения о заморозке добычи основными производителями. К тому же, оптимизм, вызванный победой Трампа на президентских выборах, сошел на нет из-за нарастающей напряженности в отношениях между Россией и США (продление и потенциальное ужесточение санкций, скандалы, связанные с влиянием российских хакеров на ход американских выборов).
Бесплатный вебинар Quote.ru «Анализ и оценка интернет-гиганта Alibaba. Стоит ли покупать?»
Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.
