Росбанк: Перспективы для экономики РФ складываются оптимистичные

Вчера Росстат представил две важные публикации: социально-экономические показатели за июнь и оценку недельной инфляции к 17 июля.

Рынок труда в июне продемонстрировал устойчивость, несмотря на понижательный пересмотр некоторых показателей. Заработные платы в реальном выражении зафиксировали прирост на 2,9% г/г (против +2,8% г/г в мае, первая оценка +3,7% г/г). Одновременно с этим, реальные располагаемые доходы подтянулись к уровню прошлого года, показав темп 0,0% г/г впервые с ноября 2014 года (не считая разового всплеска в январе 2017 года).

На этом фоне логичным выглядело улучшение темпов роста потребительских расходов. Оборот розничной торговли в июне вырос на 1,2% г/г (против 0,7% г/г в мае), преимущественно за счет роста продаж в непродовольственном сегменте (+2,9% г/г, +1,8% г/г в мае). Продажи продовольственной продукции также улучшились, но все еще остались позади (-0,6% г/г, -0,4% г/г в мае). К концу первого полугодия восстановление потребления достигло устойчивого темпа (+1,8% 3м/3м в годовом выражении с исключением сезонности), что говорит об улучшении потребительской уверенности и оптимистичных перспективах для экономики по итогам года.

Прирост ИПЦ на неделе с 11 по 17 июня составил 0,1% н/н, или, если прибегнуть к расчетам на основе среднесуточного темпа прироста цен, даже 0,05% н/н. Замедление произошло на фоне остаточных процессов индексации тарифов на услуги ЖКХ (+0,2%/+0,8% н/н), а также роста цен на сахар (+1,3% н/н вслед за повышением мировых цен). При этом тарифная компонента была вторую неделю подряд компенсирована падением цен на плодоовощную продукцию (-1,7% н/н), что ослабило опасения о нарушении сезонной модели динамики цен. В итоге, годовая оценка инфляции отступила от 4,49% г/г в сторону 4,45% г/г.

Текущая динамика цен на продовольственные товары уменьшает риски для излишней осторожности Банка России на июльском заседании. Мы полагаем, что в свете опубликованной ценовой статистики, а также умеренно мягких комментариев руководства регулятора, ЦБ 28 июля снизит ставку на 25 б.п.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.