Инвестиции
6
0

Ставки денежного и валютного рынков незначительно снизились

«На денежном рынке 3-месячная ставка NDF опустилась ниже 7%. Ставки денежного и валютного рынков в пятницу незначительно снизились. Стоимость однодневного валютного свопа почти не изменилась: средневзвешенное значение составило 7,41% (−3 б.п.), а закрытие произошло на отметке 7,49%. Ставки NDF по всей длине кривой снизились на 4 б.п., в том числе 3-месячная ставка опустилась ниже 7% (до 6,99%). В результате спред между 3-месячной ставкой NDF и ставкой однодневного валютного свопа сузился до −40 б.п., тогда как среднее значение за последние 12 месяцев составляет примерно −15 б.п. Спред между 3-месячной и 12-месячной ставками NDF расширился до 10 б.п., что близко к 52-недельному максимуму.

На наш взгляд, в нынешних условиях 3-месячная ставка ниже 7% – это довольно низкий уровень. При этом участники рынка едва ли ожидают агрессивного смягчения денежно-кредитной политики Банка России – скорее такое поведение рынка NDF связано с ожиданием существенного повышения стоимости долларовой ликвидности  на локальном рынке.

Напомним, наш прогноз предполагает снижение ключевой ставки на декабрьском заседании совета директоров ЦБ лишь на 25 б.п. Следующее же заседание состоится только в феврале 2018 года. На наш взгляд, резкое расширение базиса является хвостовым риском, на который ЦБ РФ вряд ли может позволить себе не обратить внимания. В связи с этим мы рекомендуем инвесторам внимательно следить за поведением 3-месячной ставки NDF и в случае ее дальнейшего снижения быть готовыми к покупке.

Ситуация с ликвидностью в пятницу существенно не изменилась. Баланс средств банков на корсчетах в ЦБ немного снизился (до 2 трлн руб.). На этой неделе мы, вероятно, увидим дальнейший отток средств с корсчетов, связанный с уплатой налогов. Однако это вряд ли приведет к усилению волатильности  на рынке ставок, поскольку в текущем периоде усреднения банки сформировали комфортный запас свободных резервов.

Тем временем спрос на однодневное РЕПО с Федеральным казначейством уменьшился: в пятницу в рамках данного инструмента банки привлекли всего 10 млрд руб. (−44 млрд руб.). Завтра Казначейство проведет аукцион месячных депозитов на сумму 300 млрд руб., а в четверг предложит $1 млрд к размещению на срок 12 дней. Во втором случае речь фактически идет о пролонгации ранее размещенных депозитов. Минимальная ставка повышена до 1,1% против 1% на последнем аукционе», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее
ВТБ Мои Инвестиции

Низкие комиссии. Ежедневная подборка инвестиционных идей

Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
00:00
Реклама 00:00
Прямой эфир
Пропустить рекламу можно через
Подробнее
Новости
«Просто ждать — это тупик». Как криптобизнес готовится к лицензированию
Подписка на РБК
«Домино девальваций»: чем обесценение резервных валют грозит экономике
Подписка на РБК
Ложь о «ленивых». Почему на самом деле Африка так бедна
Подписка на РБК
Goldman Sachs заявил о новом буме мемных акций в США 13 авг, 22:05·0
Продажа Аляски: насколько сделка была выгодной для России и США 13 авг, 19:15·0
ЦБ поднял курс евро выше ₽93 13 авг, 17:59·0
Мировой фондовый рынок обновил исторический максимум 13 авг, 15:41·0
Владелец криптоиздания Coindesk привлек $1,1 млрд в ходе IPO в Нью-Йорке 13 авг, 13:40·0
Инвестиционная психология: как наш мозг лишает нас денег — Fast Company
Подписка на РБК
Бумаги «Ростелекома» упали на 12% из-за дивидендного гэпа 13 авг, 11:01·0
Арендный бизнес в историческом здании: 4 ошибки инвесторов
Подписка на РБК
Чего ждать от российского рынка акций 13 августа: главные события 13 авг, 09:20·0
Бухгалтерский софт за €19 млрд: как «скучный» бизнес покоряет биржу
Подписка на РБК
Доллары проиграли вкладам. Что стоит покупать после снижения ставки ЦБ
Подписка на РБК