ФРС США сохранила ставку 3,5–3,75% вопреки призывам Трампа снизить ее
Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая функции центрального банка страны, по итогам двухдневного заседания 27–28 января сохранила ставку на уровне 3,5–3,75% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора. На предыдущем заседании ставка была снижена на 25 б.п.
В пресс-релизе регулятор сообщил, что данные свидетельствуют о том, что экономическая активность растет устойчивыми темпами. Рост числа рабочих мест остается низким, а уровень безработицы демонстрирует некоторые признаки стабилизации. Инфляция при этом остается несколько повышенной.
ФРС будет готова корректировать денежно-кредитную политику, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей регулятора.
Против сохранения ставки без изменений проголосовали Стивен Миран и Кристофер Уоллер, которые предлагали снижение ставки на 25 б.п.
Председатель ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции заявил, что регулятор может позволить себе дождаться поступления новых данных, прежде чем предпринимать следующие шаги по денежно-кредитной политике. Он отметил также риски очередного затяжного шатдауна, из-за чего может задержаться публикация ключевых экономических данных, которые ФРС учитывает при принятии решения по ставке. Если это произойдет, снижение процентной ставки на мартовском заседании будет затруднительным.
Джером Пауэлл покинет пост главы Федрезерва в мае, но в совете управляющих имеет возможность оставаться до 2028 года.В ходе пресс-конференции Пауэлл отказался отвечать на вопрос, останется ли он, сказав, у него «нет никакой информации» по этому вопросу.
Пауэлл в ходе пресс-конференции также подчеркнул, что если доверие к ФРС будет подорвано, то восстановить его будет трудно. Но чиновник не думает, что это случится, и твердо уверен в способности ФРС сохранить независимость.
Итоговое решение регулятора совпало с ожиданиями экономистов, участвовавших в опросе Reuters с 16 по 21 января. Все 100 респондентов предполагали сохранение ставки. «На первый взгляд, экономические перспективы говорят о том, что ФРС следует сохранить ставку без изменений, а возможно, даже рассмотреть вопрос о повышении ставки в конце этого или в следующем году», — сказал старший экономист по США в Nomura Джереми Шварц.
Вместе с тем он считает, что ставка на текущем уровне может быть удержана до окончания срока полномочий председателя ФРС Джерома Пауэлла в мае. Новому руководству, по его мнению, скорее всего, удастся добиться еще 50 б.п. снижения ставки позже в этом году.
Согласно инструменту FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку, участники рынка по данным на 28 января оценивали вероятность сохранения ставки в 97,2%. Еще 2,8% приходится на вариант со снижением ставки на 50 б.п. Месяцем ранее вероятность сохранения ставки составляла 82%, а снижения — до 3,25–3,5% (почти 18%).
Следующее заседание ФРС по ставке запланировано на 17–18 марта.
Конфликт между президентом США и ФРС
Президент США Дональд Трамп назначил нынешнего председателя ФРС Джерома Пауэлла во время своего первого срока. Полномочия Пауэлла на этом посту истекают в мае 2026 года, при этом в состав совета управляющих регулятора он будет входить до января 2028-го.
Еще летом Трамп оказывал давление на Пауэлла с целью добиться снижения ставок и неоднократно призывал его уйти в отставку. Президент США называл главу ФРС «кретином», «идиотом» и «упрямым ослом».
В январе 2026 года в отношении Пауэлла начали уголовное расследование в связи с его свидетельскими показаниями в конгрессе по поводу реконструкции штаб-квартиры регулятора стоимостью $2,5 млрд. Сам Пауэлл уверен, что поводом для возбуждения дела стала денежно-кредитная политика регулятора, основанная «не на предпочтениях президента». Бывшие руководители ФРС — Джанет Йеллен, Бен Бернанке и Алан Гринспен — осудили действия Минюста как попытку подорвать независимость регулятора.
В конце ноября прошлого года Bloomberg со ссылкой на источники сообщил, что главным кандидатом на пост председателя Федеральной резервной системы США стал экономический советник Белого дома Кевин Хассетт. По словам источников, в этом случае президент США Дональд Трамп получит близкого союзника в регуляторе. Однако позднее Трамп заявил, что уход Хассетта с его нынешней должности является «серьезной проблемой». Как пишет Politico, помимо него среди кандидатов на должность главы ФРС — бывший член совета управляющих ФРС Кевин Уорш, нынешний член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер, исполнительный директор BlackRock Рик Ридер.
По словам министра финансов США Скотта Бессента, Трамп может принять решение о назначении следующего председателя ФРС на текущей неделе. Ведущий экономист по США в Oxford Economics Бернард Ярош, однако, не ожидает снижения ставок с приходом нового руководителя. «Из-за уголовного расследования выбор следующего председателя ФРС вызовет еще большее сопротивление, чем когда-либо... Я не ожидаю, что Трампу удастся действительно заполнить ряды ФРС людьми, которые будут снижать процентные ставки», — посчитал он.
По последним данным Бюро экономического анализа, ВВП США с поправкой на инфляцию в третьем квартале 2025 года вырос на 4,4% в годовом исчислении, что является самым быстрым темпом роста за два года. Такой результат был достигнут на фоне сокращения импорта товаров после ажиотажа в начале года, вызванного введением масштабных пошлин президентом Дональдом Трампом, и увеличения экспорта. По ранее опубликованной предварительной оценке, ВВП вырос в третьем квартале на 4,3%, однако в итоге данные были пересмотрены. Во втором квартале экономика выросла на 3,8%.