Что будет с вкладами в 2026-м: прогноз по ставкам от экспертов

Читать в полной версии

Что происходило с ключевой ставкой в 2025 году

Последний период жесткой денежно-кредитной политики Банка России продолжался с июля 2023 года до июня 2025 года, во время которого ставка выросла с 7,5% до рекордных 21% годовых. 6 июня регулятор впервые за три года снизил показатель — сначала на 100 б.п., до 20% годовых. Далее последовало еще несколько раундов снижения ключевой ставки: 25 июля — до 18%, 12 сентября — до 17%, 24 октября — до 16,5%, 19 декабря — до 16%.

На пресс-конференции по ключевой ставке 19 декабря глава ЦБ Эльвира Набиуллина предупредила, что масштаб и скорость дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

«Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки. Это значит, что не будет снижения в режиме автопилота», — сказала Набиуллина.

Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке намечено на 13 февраля 2026 года.

Какие средние ставки по вкладам в конце 2025 года

Несмотря на смягчение денежно-кредитной политики Центробанка, на рынке сбережений появились акционные вклады со ставкой от 30% и выше. На данный момент высокую доходность предлагают такие крупные игроки, как ПСБ, банк «Дом.РФ», Ак Барс Банк. Правда, вклады под 30% и выше имеют небольшие срок действия и сумму вклада.

Спустя неделю после последнего снижения ключевой ставки доходность по вкладам снизилась на сроках до одного года в топ-10 банков, на всех сроках — в 20 из 85 крупнейших банков.

Согласно расчетам «РБК Инвестиций», средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков по размеру депозитного портфеля на 26 декабря в зависимости от срока составляет:

• на три месяца — 15,38% годовых (-0,18 п.п. за неделю, с 19 декабря);
• на шесть месяцев — 14,72% (-0,16 п.п.);
• на один год — 13,64% (+0,14 п.п.).

В топ-20 банков по размеру депозитного портфеля по вкладам от ₽100 тыс. предлагались следующие средние ставки в зависимости от срока по индексу доходности вкладов платформы «Финуслуги» на 26 декабря:

• на три месяца — 15,37% годовых (-0,14 п.п. к 19 декабря);
• на шесть месяцев — 14,52% (-0,21 п.п.);
• на год — 13,43% (-0,07 п.п.).

На 26 декабря, по данным ежедневного индекса FRG100, в 85 крупнейших банках средняя ставка по вкладам на сумму от ₽100 тыс. составляет в зависимости от срока:

• на один месяц — 13,13% (-0,04, п.п. к 19 декабря);
• на три месяца — 13,99% (-0,04 п.п.);
• на шесть месяцев — 13,08% (-0,04 п.п);
• на один год — 11,69% (-0,06 п.п.);
• на три года — 9,43% (-0,05 п.п.).

Что будет влиять на ставки по вкладам в 2026 году

«РБК Инвестиции» опросили экспертов и узнали, какие факторы могут повлиять на доходность по вкладам в 2026 году.

Ключевая ставка и инфляция

Большинство аналитиков сходятся во мнении, что на движение ставок по депозитам будет влиять в первую очередь траектория движения ключевой ставки.

На ставки по вкладам физлиц в 2026 году повлияют решения Банка России по ключевой ставке, а также сигналы мегарегулятора о дальнейших подходах к изменениям денежно-кредитной политики (ДКП), сказала главный аналитик Совкомбанка Анна Землянова. По прогнозам Совкомбанка, в 2026 году ЦБ продолжит цикл смягчения ДКП и на конец года ключевая ставка составит 14%.

«На долгосрочном горизонте средний спред ставок по депозитам до одного года — примерно минус 2 п.п. к ключевой ставке (то есть депозитные на столько ниже ключа), по более длинным — до минус 1 п.п. В цикле снижения ставки ЦБ спреды могут быть более волатильны, долгосрочные ставки, как правило, снижаются быстрее коротких. Кроме того, спреды могут сужаться в эпизодах конкуренции за вкладчиков, в том числе традиционно в конце года», — предположила главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец.

По мнению фаундера платформы «Рокет» Антона Захарова, на ставки по вкладам будут влиять инфляция и ключевая ставка Банка России. «Банки не придумывают ставки по вкладам сами по себе. Они отталкиваются от стоимости денег в экономике. Если инфляция высокая и ЦБ держит высокую ключевую ставку, ставки по вкладам тоже остаются высокими. Если инфляция замедляется и ставка снижается, доходность вкладов идет вниз следом. Дополнительно влияет конкуренция между банками и потребность в ликвидности, но это уже вторично», — резюмировал Захаров.

Норматив ликвидности

Часть аналитиков предположили, что на депозитные ставки будет влиять норматив краткосрочной ликвидности. Следовательно, банки будут стараться больше привлекать денежных средств физлиц за счет высоких ставок по вкладам.

В отличие от средств юрлиц или государства, средства населения предоставляют банкам преимущество при расчете нормативов краткосрочной ликвидности, что позволяет поддерживать более высокую долю кредитов в структуре активов, пояснил руководитель центра макроэкономического и регионального анализа и прогнозирования Россельхозбанка Максим Петроневич.

Однако эксперт Совкомбанка Анна Землянова считает, что вступление в силу национальной методики расчета норматива краткосрочной ликвидности (ННКЛ) не сильно увеличит потребность банков в ней. «В 2026 году ННКЛ СЗКО (системно значимых кредитных организаций), вероятно, не окажет существенного давления на депозитные ставки физлиц, как это произошло в 2025 году», — пояснила она.

Конкуренция банков за средства населения

В 2026 году сохранится конкуренция банков за средства физических лиц, считает Максим Петроневич из Россельхозбанка. По его словам, этому будет способствовать ускорение потребительского кредитования, которое потребует ресурсов, и банки, которые будут наращивать свое присутствие на данном рынке, смогут предлагать высокие ставки по вкладам.

Снижение ключевой ставки стимулирует рост кредитной активности и укрепляет ликвидность банковской системы, что в условиях смягчения денежно-кредитной политики может оказывать давление на доходность депозитов, добавил генеральный директор финансового маркетплейса «Выберу.ру» Григорий Бурденко. Но при этом банки конкурируют за привлечение средств населения, предлагая более выгодные ставки и условия по вкладам.

«Впрочем, не все банки будут придерживаться данной стратегии. Ряд банков уже сейчас демонстрируют более осторожный подход к потребительскому сегменту — в связи с рисками ухудшения качества портфеля или ограниченным запасом по нормативам капитала. Они могут сделать свою процентную политику более умеренной», — резюмировал Петроневич.

Какими будут ставки по вкладам в 2026 году

Большинство опрошенных «РБК Инвестициями» экспертов предсказали снижение ставок по вкладам в диапазон 11–13% годовых при условии дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики и отсутствия геополитических потрясений.

• Доцент кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета Финансового университета при Правительстве РФ Светлана Зубкова: «В первом квартале 2026 года текущие ставки по мегакраткосрочным вкладам сохранятся на текущем уровне. Банки будут проводить более агрессивную политику по акционным праздничным предложениям или для новых вкладчиков, что связано с традиционным замедлением экономической активности в этот период. В последующие периоды ставки по вкладам продолжат снижение и сохранятся, скорее всего, на уровне 10–12% до конца года».
• Зампред правления банка «Дом.РФ» Алексей Косяков: «В случае продолжения снижения ключевой ставки ЦБ доходность по вкладам тоже будет плавно снижаться».
• Старший управляющий директор, руководитель центра финансовой аналитики Сбербанка Михаил Матовников: «Традиционно банки предлагают ставки ниже ключевой примерно на 1 п.п. для наиболее привлекательных условий, таких как долгосрочные вклады без возможности пополнения и досрочного снятия. Прогнозируя динамику депозитного рынка, мы считаем реалистичным диапазон в пределах 11–13%».
• Руководитель центра макроэкономического и регионального анализа и прогнозирования Россельхозбанка Максим Петроневич: «Максимальная ставка по вкладам по топ-10 кредитных организаций в течение следующего года может опуститься до 11,5–12% при условии снижения ключевой ставки до 12%. Двузначный уровень ставок при сохранении инфляции на уровне 4–5% обеспечит сохранение высокого спроса на классические банковские продукты».
• Директор департамента розничного бизнеса Цифра банка Юрий Эйдинов: «В 2026 году ставки по вкладам, по всей видимости, продолжат плавно снижаться. В рамках этого тренда доходность лучших предложений по коротким депозитам сроком два-четыре месяца будет находиться на уровне ключевой ставки. Соответственно, в течение года это будет означать диапазон примерно от 16% в начале года до 11–12% к его концу. По вкладам сроком шесть месяцев—один год ставки будут ниже на 1–2 п.п. Для депозитов со сроком размещения более года доходность окажется еще ниже на 1–2 п.п. по сравнению с более короткими вкладами».
• Основатель платформы «Рокет» Антон Захаров: «Если ориентироваться на текущие ожидания рынка, средняя ставка по вкладам в 2026 году будет ниже среднегодовой ключевой ставки примерно на 0,5 п.п. У банков, которые осторожно работают с привлечением средств, разница может доходить до 1 п.п. и выше. В среднем по рынку это дает ориентир на уровень около 13–14% годовых, если не произойдет резких макроэкономических изменений».
• Пресс-служба Ак Барс Банка: «Ставки в течение 2026 года продолжат постепенно снижаться и могут достигнуть 11–13% годовых».
• Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец: «В 2026 году ждем продолжения снижения депозитных ставок вслед за ключевой, возможно, до уровней около 10% уже во втором полугодии».
• Главный аналитик Совкомбанка Анна Землянова: «В 2026 году мы ожидаем постепенного снижения ставок по депозитам и кредитам вслед за ключевой ставкой. В целом сберегателям и заемщикам стоит быть готовыми к длительному сохранению жесткой монетарной политики».
• Аналитик ИК «Велес Капитал» Сергей Жителев: «Прогноз ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку в 2026 году на уровне 13–15%. Мы ожидаем, что после учета эффекта от повышения НДС на инфляцию ЦБ может перейти к более быстрому снижению ставки и к концу 2026-го она опустится до 11%. Проценты по вкладам будут на 0,5–1 п.п. ниже ключевой ставки. В первом квартале максимальные ставки опустятся до 15%, а к концу года подойдут к 10% годовых».
• Генеральный директор финансового маркетплейса «Выберу.ру» Григорий Бурденко: «Банки традиционно фиксируют средние ставки по депозитам выше ключевой на 1–2 п.п., чтобы сохранить интерес вкладчиков и сбалансировать пассивы. Это значит, что средние ставки по рублевым вкладам в крупных банках в 2026 году могут составлять примерно 14–15% годовых. Однако при сценарии еще более быстрого снижения ключевой ставки до 10–11% к концу года и умеренного давления со стороны инфляции, но, по нашему мнению, менее вероятном, средние ставки по вкладам могут опуститься до 11–12%».
• Пресс-служба маркетплейса «Финуслуги»: «В ближайшее время доходность вкладов останется двузначной. Депозитные ставки будет поддерживать высокая конкуренция на рынке, которая сохранится и в 2026 году. Сейчас у вкладчиков удачный момент, чтобы фиксировать высокую доходность по вкладам, перекладываясь в длинные депозиты».

Самые выгодные ставки по вкладам и накопительным счетам в топ-10 банков

• Сбербанк: по вкладам — до 16% годовых, по накопительному счету — до 13,5% годовых.
• ВТБ: по вкладу «ВТБ Вклад» — до 15,5% годовых, по накопительным счетам — до 16% годовых.
• Газпромбанк: по вкладу «Новые деньги» — до 16,2% годовых, приветственные ставки по накопительным счетам — до 16,5% годовых.
• Альфа-банк: по «Альфа-Вкладу Новые деньги» — с надбавкой до 15,8% годовых, по накопительным счетам — до 16,5%.
• Т-банк: максимальная доходность — до 15% по непополняемому «СмартВкладу», по накопительному счету без платной подписки — 9% годовых.
• Московский кредитный банк: по депозиту «Праздничный» — до 16% годовых, по накопительному счету — до 16,75%.
• Совкомбанк: по сезонному вкладу «Зимняя выгода» — до 15,1% годовых, по накопительному счету — до 17%.
• Россельхозбанк: по вкладу «Свой вклад» — до 16% годовых, по накопительным счетам — до 15%.
• ПСБ: доходность по вкладу «Сильная ставка» — 16,2% годовых, по накопительным счетам — до 17% годовых.
• Банк «Дом.РФ»: по вкладу — до 16,4% годовых, по накопительному счету — до 15,4% годовых.

Будет ли «бегство вкладчиков» в другие инвестиционные инструменты в 2026 году

Мнения опрошенных «РБК Инвестициями» экспертов разделились: одна часть предположила, что при снижении ставок часть населения будет вкладывать средства в недвижимость или фондовый рынок, другая — что серьезный отток средств физлиц не грозит банковскому сектору.

По мере снижения ставок потребительская активность будет расти, включая переток средств в недвижимость, предположил управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич. В поиске более высокой доходности вкладчики обратят внимание на инструменты фондового рынка. «В следующем году мы ожидаем замедления прироста рублевых средств населения на счетах в банках с ~18% в 2025 году до ~13% в 2026 году. Эти процессы усилятся в 2027-м, когда ключевая ставка вплотную приблизится к однозначным значениям», — уточнил он.

Доцент Зубкова считает, что переток средств в недвижимость наступит к концу первого квартала 2026 года, ежемесячный доход по вкладам уже не будет настолько существенным для поддержки отложенного спроса. «Необходимо отметить, что классический альтернативный инструмент инвестирования значительного количества граждан, недвижимость, в настоящее время находится в состоянии глубокой стагнации. Многие ждут установления равновесия, когда размещать средства на накопительных счетах или краткосрочных вкладах станет менее выгодно, чем приобретать недвижимость», — пояснила она.

По оценке ВТБ, розничные инвесторы постепенно начинают смотреть в сторону инвестиционных стратегий, способных обеспечить более высокую доходность на продолжительном горизонте. «Традиционно высоким спросом инвестиционные продукты пользуются у состоятельного сегмента. Часть денежных средств с закрывающихся вкладов клиенты с высоким достатком размещают в ценные бумаги и иные инвестиционные активы», — сообщила пресс-служба банка.

Уже во второй половине 2025 года мы наблюдаем замедление темпов прироста вкладов, рассказал Юрий Эйдинов. «Несмотря на высокие процентные выплаты — по разным оценкам, в 2025 году вкладчикам было выплачено порядка ₽7–9 трлн процентов, — не все эти средства возвращаются обратно на депозиты. Это позволяет говорить о начале перетока части средств в потребление и на фондовый рынок. Однако пока речь идет о сравнительно небольших объемах», — добавил директор департамента розничного бизнеса Цифра банка.

В целом в Цифра банке не ожидают в 2026 году «бегства вкладчиков» и сокращения депозитного портфеля. Скорее, можно прогнозировать его стагнацию: на фоне выплаты процентов общий объем средств на вкладах не будет расти, а процентный доход все активнее станет перераспределяться в пользу других финансовых рынков и потребления, считает эксперт Эйдинов.

Ретроспективный анализ показывает, что популярность депозитов сильно сокращается только при падении ставок до уровня около 6%, а «бегство» в потребление или другие инструменты инвестирования начинается только при снижении до уровня 4–4,5%, добавил эксперт Петроневич. По его мнению, в отдаленной перспективе данные уровни ставок возможны, но на ближайшие два-три года банки будут оставаться для значительной части населения одним из приоритетных выборов в вопросах сохранения и приумножения капитала.

Аналитик Жителев из ИК «Велес Капитал» также не ожидает резкого «бегства вкладчиков» из депозитов в 2026 году. «Процесс будет постепенным по мере снижения доходности вкладов. Дополнительно сдерживающим фактором является повышенная неопределенность фондового рынка из-за геополитических факторов», — пояснил эксперт.

При постепенном снижении ставок в 2026 году и приближении к диапазону 12-13% произойдет плавный переток активов в инвестиционные инструменты и альтернативные способы накопления с большей доходностью, но это будет скорее коррекция около 5-10%, а не «бегство», так как ставки по вкладам выше уровня инфляции и остаются ключевым низкорисковым вариантом хранения сбережений, предположил руководитель продукта «Вклады» в «Сравни» Илья Васильков.

В инвестиционном банке «Синара» также не ожидают «бегства вкладчиков». По мнению старшего аналитика Ольги Найденовой, процентные ставки, в том числе по розничным депозитам, находятся и в 2026 году останутся высоко положительными в реальном выражении (то есть заметно выше инфляции), что создает стимулы сберегать в банковской системе.

Аналитик Донец сообщила, что «бегства вкладчиков» не ждут ни при каких ставках, так как это скорее про сценарии потери доверия к системе, это радикальные рисковые сценарии. «Да и просто значимого выхода с депозитов в потребление мы не видели ни в одном сценарии снижения ставок в России, кроме 2020 года, но там было совпадение мотивов потери дохода и роста безработицы с переходом к ставкам ниже инфляции. Сейчас это тоже далеко от базового сценария», — пояснила она. Но при этом она добавила, что новые притоки в депозиты будут слабее и новые деньги могут устремиться в поисках более высокой доходности в инструменты фондового рынка. По оценке Донец, это может дать приток рынку в ₽3 трлн на горизонте года.