Совет директоров ЛУКОЙЛа решил вернуться к вопросу о выплате дивидендов

Совет директоров нефтяной компании ЛУКОЙЛ (LKOH) на заседании 21 ноября 2025 года рассмотрит вопрос о рекомендациях по размеру дивидендов по акциям ПАО «ЛУКОЙЛ» по результатам девяти месяцев 2025 года и порядку их выплаты. Об этом говорится в сообщении компании.

Окончательное решение по дивидендам примут акционеры компании ЛУКОЙЛ на общем собрании. Дата собрания будет объявлена позднее.

Акции ЛУКОЙЛа на торгах Мосбиржи не продемонстрировали существенной реакции на новость. По состоянию на 14:10 мск бумаги дорожали примерно на 2% и торговались на уровне ₽5376,5 за акцию.

Предыдущее заседание совета директоров компании, на котором планировалось обсудить вопрос о выплате промежуточных дивидендов, было назначено на 23 октября. Однако ЛУКОЙЛ отменил заседание после того, как 22 октября США ввели против компании блокирующие санкции.

Минфин США сообщил о введении дополнительных санкций в отношении компании в связи с «отсутствием у России серьезной заинтересованности в мирном процессе». Под ограничения также подпали дочерние компании ЛУКОЙЛа, расположенные в России. «Подпадают под санкции за деятельность или участие в энергетическом секторе экономики Российской Федерации», — уточнило ведомство.

В ЛУКОЙЛе сообщили, что решили не проводить запланированное на 23 октября заседание совета директоров «в связи со сложившимися обстоятельствами», уточнив, что оно переносится с сохранением повестки дня.

Какие дивиденды может выплатить ЛУКОЙЛ

Тот факт, что нефтяная компания повторно созывает совет директоров, не оставляет сомнений в выплате дивидендов, однако неопределенность относительно их размера остается высокой, рассказал аналитик финансовой группы «Финам» Сергей Кауфман. В базовом сценарии он продолжает ожидать выплаты 100% скорректированного FCF за первое полугодие, так как у ЛУКОЙЛа остается значительная чистая денежная позиция и нет явных направлений использования данных денежных средств. В таком сценарии, по оценкам «Финама», выплаты могут составить ₽387 на акцию, что соответствует 7,2% доходности.

В «БКС Мир инвестиций» допускают размер выплат дивидендов ЛУКОЙЛа на уровне ₽352 на акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 6,5%. Расчет выплат из показателя свободного денежного потока (FCF), в отличие от распространенного в нефтяной отрасли норматива выплат от чистой прибыли, создает предпосылки для сохранения одной из самых высоких дивидендных доходностей в секторе, полагают эксперты.

В «Т-Инвестициях» в базовом сценарии ожидают выплату по результатам девяти месяцев 2025 года в размере до ₽370 за акцию. Однако существует риск, что коэффициент выплат может быть снижен, предупредила аналитик «Т-Инвестиций» Александра Прыткова.

Аналитики ПСБ с учетом текущей ситуации ожидают промежуточные дивиденды ЛУКОЙЛа в размере ₽350–370 на акцию.

Аналитик инвестиционной компании «Айгенис» Александр Сидоров считает, что основной негатив, который мог случиться с компанией, уже отражен в цене акций. При этом существует вероятность продолжения восстановительного роста акций и небольшая вероятность спецдивидендов от продажи зарубежных активов.

Дивидендная политика компании предусматривает выплаты акционерам не менее 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF). Он определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, выплаченных процентов, погашения обязательств аренды, а также расходов на покупку акций компании. Размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности.

Обычно ЛУКОЙЛ выплачивает дивиденды владельцам акций дважды в год. В середине декабря традиционно платятся промежуточные дивиденды, а весной — финальные дивиденды за истекший год. Общий объем дивидендных выплат владельцам бумаг за 2024 год составил ₽1055 на акцию.

ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов. В первом полугодии 2025 года выручка ЛУКОЙЛа по МСФО сократилась на 17%, до 3,6 трлн. Чистая прибыль компании за шесть месяцев снизилась на 51,2% и составила ₽287 млрд. EBITDA снизилась на 38,4%, до ₽606,2 млрд. В конце лета компания также объявила о том, что планирует погасить до 76 млн квазиказначейских акций. При расчете дивидендов такие акции учитываться не будут.