ФРС США второй раз подряд снизила ставку — до 3,75–4%
Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая функции центрального банка страны, по итогам двухдневного заседания 28–29 октября снизила учетную ставку на 25 базисных пунктов — до уровня 3,75–4% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора.
На предыдущем заседании американский Федрезерв впервые в 2025 году снизил ставку — до 4–4,25% годовых. До этого он оставлял ставку без изменений пять заседаний подряд на уровне 4,25–4,5% годовых. Следующее заседание ФРС запланировано на 9–10 декабря.
Регулятор в пресс-релизе сообщил, что экономическая активность растет умеренными темпами. В этом году рост числа рабочих мест замедлился, а уровень безработицы немного вырос, но оставался низким в течение августа. Более поздние данные подтверждают эту динамику.
ФРС уточнила, что инфляция с начала года выросла и остается несколько повышенной. Регулятор твердо намерен поддерживать максимальную занятость и вернуть инфляцию к целевому показателю 2%. Вместе с тем неопределенность в отношении экономических перспектив остается высокой, отмечает Федрезерв.
Он принял решение завершить сокращение баланса (QT) с 1 декабря.
Глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции заявил, что снижение ставки в декабре не предопределено и будет зависеть от поступающих данных. После этого рынок акций США растерял весь рост и перешел к снижению, а доходности казначейских облигаций и курс доллара на глобальном рынке, наоборот, выросли.
Если раньше рынок в полной мере рассчитывал на снижение ставки в декабре, то теперь вероятность такого сценария оценивается примерно в 60%, отмечает Bloomberg.
Говоря о приостановке работы правительства, Пауэлл отметил задержку в публикации некоторых важных экономических данных, но статистика, которая осталась доступна, свидетельствуют о том, что перспективы занятости и инфляции не сильно изменились по сравнению с сентябрьским заседанием ФРС. Если в экономике произойдут значительные изменения в ту или иную сторону, то ФРС это заметит, утверждает Пауэлл.
Он добавил, что если и дальше будет недостаток данных, то разумно проявить большую осторожность при принятии решения по денежно-кредитной политике в декабре.
На октябрьском же заседании двое его участников были против снижения ставки на 25 б.п. Член совета управляющих ФРС Стивен Миран выступил за снижение ставки сразу на 50 б.п., а глава ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид, напротив, посчитал целесообразным вообще не снижать ставку в октябре.
Днем 29 октября рынок оценивал вероятность того, что ФРС снизит ставку на 25 б.п., в 97,8%, свидетельствуют данные инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Оставшиеся 2,2% указывали на вариант сохранения ставки на уровне 4–4,25% годовых.
Экономисты, стратеги и управляющие фондами, опрошенные CNBC, ожидали, что ФРС снизит процентную ставку на 25 б.п. — до уровня 3,75–4% годовых.
Из-за шатдауна в США не публикуется ряд важных экономических данных, которые регулятор учитывает при корректировке денежно-кредитной политики.
Шатдаун (англ. shutdown — «отключение») — это блокировка финансирования госорганов из-за непринятия бюджета Конгрессом. Избежать кризиса возможно, если оперативно принять краткосрочный или годовой закон о финансировании.
Текущий шатдаун продолжается с 1 октября из-за разногласий между республиканцами и демократами по ключевым расходным статьям бюджета, включая здравоохранение. Он стал вторым по продолжительности после 35-дневного перерыва в финансировании госорганов в конце 2018 года и начале 2019 года, который пришелся на первый президентский срок Дональда Трампа.
Конфликт между Трампом и Пауэллом
Президент США Дональд Трамп летом оказывал давление на Джерома Пауэлла с целью добиться снижения ставок и неоднократно призывал его уйти в отставку.
В понедельник, 27 октября, глава американского Минфина Скотт Бессент назвал финальный список кандидатов, которые могут сменить Пауэлла на посту главы ФРС. В него вошли:
- члены совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер и Мишель Боуман;
- бывший член совета управляющих ФРС Кевин Уорш;
- глава Национального экономического совета при Белом доме Кевин Хассет;
- главный инвестиционный директор направления инвестиций с фиксированным доходом на мировом рынке в BlackRock Рик Ридер.
Трамп заявил, что примет решение о новом главе ФРС к концу года.
Как менялась ставка ФРС
Ставка в США больше года (с июля 2023-го по сентябрь 2024-го) находилась на максимуме более чем за 20 лет — на уровне 5,25–5,5%. ФРС начала повышать ставки в марте 2022 года из-за разгона инфляции в США до рекордного уровня за последние два десятилетия. К маю 2023 года ставка выросла с околонулевого уровня до 5–5,25%. В июне 2023 года регулятор сделал паузу, но предупредил, что цикл повышения еще не закончен. В июле ставка была повышена еще на 25 б.п., до 5,25–5,5%, что стало максимумом с начала 2001 года.
После этого регулятор восемь раз подряд сохранял ставку на прежнем уровне, а в сентябре 2024 года начал ее снижать. На заседании в сентябре 2024 года регулятор впервые в этом цикле снизил ставку — на 50 б.п., до уровня 4,75–5% годовых, на ноябрьском заседании ставка была понижена на 25 б.п., до уровня 4,5–4,75% годовых, на декабрьском заседании ставку снизили на еще 25 б.п., до уровня 4,25–4,5% годовых.
После этого ФРС приостановила смягчение денежно-кредитной политики — по итогам пяти заседаний ставка оставалась на прежнем уровне. Регулятор взял паузу для оценки влияния ставки на инфляцию и возможных последствий торговой политики президента США Дональда Трампа на экономику. ФРС возобновила цикл смягчения денежно-кредитной политики в сентябре, снизив ставку на 25 б.п.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.