Девелопер «Самолет» выпустит конвертируемые облигации объемом до ₽3 млрд

27 октября группа «Самолет» объявила об открытии книги заявок по выпуску биржевых конвертируемых облигаций серии БО-П21 объемом до ₽3 млрд, следует из сообщения на сайте эмитента. Это довольно редкий инструмент — летом ЦБ отмечал, что с 2019 года в России был зарегистрирован только один выпуск конвертируемых облигаций.

Инвестор в такие облигации получает возможность по истечении полугода обращения облигаций обменять их на акции ГК «Самолет» с премией 30% к референсной цене акции в случае выполнения необходимых условий — для целей исполнения могут быть использованы акции имеющегося квазиказначейского пакета и денежные средства.

Референсная цена акции представляет собой среднеарифметическое значение цен закрытия акции по итогам основной торговой сессии на Московской бирже за пять торговых дней до открытия книги заявок и за период сбора книги заявок.

Ключевые параметры выпуска:

• номинальная стоимость каждой ценной бумаги: ₽50 тыс.;
• объем выпуска: не более ₽3 млрд;
• срок обращения: 3,1 года (1140 дней);
• ориентир по ставке купона: не выше 13% годовых;
• купонный период: 30 дней;
• период сбора заявок: с 10:00 мск 27 октября 2025 года до 18:50 мск 30 октября 2025 года;
• бумаги доступны для приобретения неквалифицированными инвесторами при условии прохождения теста № 13.

Техническое размещение предварительно запланировано на 1 ноября 2025 года. Возможность обмена облигаций на обыкновенные акции будет предусмотрена в публичной безотзывной оферте, проект которой представлен на сайте компании. Ожидается, что оферта будет опубликована до начала размещения бумаг.

«Для компании данное небольшое по размеру размещение позволяет протестировать возможности нового инструмента на рынке и одновременно с этим привлечь финансирование под ставку ниже классического долга, обеспечив инвесторам определенную защиту в условиях волатильного рынка», — прокомментировала финансовый директор ГК «Самолет» Нина Голубничая.

В начале июня Банк России пояснял, что в России пока не сформировался рынок конвертируемых облигаций. С 2019 года был зарегистрирован только один выпуск, кем именно — регулятор не уточнил. В июле акционеры ПАО «МГКЛ» одобрили размещение конвертируемых облигаций на ₽1,9 млрд. Оно прошло по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.

По состоянию на март 2025 года к торгам на Мосбирже было допущено 38 классических выпусков облигаций от семи эмитентов, которые провели IPO в 2023–2024 годах. Среди таких компаний, по мнению ЦБ, этот инструмент мог бы стать востребованным.

Также ЦБ планирует рассмотреть возможность правового закрепления применения как фиксированного, так и переменного коэффициента конвертации для конвертируемых облигаций. Об этом сообщалось в проекте «Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2026 год и период 2027 и 2028 годов».

Локальный рынок России готов к появлению новых инструментов — конвертируемых облигаций, отмечали в своем исследовании «Конвертируемые облигации: преимущества двух миров» эксперты департамента анализа финансовых рынков Газпромбанка.

Исходя из исследования, основные преимущества такого класса бумаг для инвесторов заключаются в возможности извлекать выгоду при росте рынка акций, не подвергаясь при этом в полной мере рискам инвестиций в акционерный капитал. По мнению аналитиков ГПБ, как эмитенты, так и инвесторы готовы находить взаимовыгодные форматы инструментов в ответ на рыночную конъюнктуру.

В конце 2024 года об этом же сообщала и Московская биржа. «Мы считаем, что настало время для появления нового класса облигаций — конвертируемых в акции в случае выхода компании на публичный рынок. Для этого при размещении облигационного выпуска прописать в эмиссионной документации возможность конвертации их при проведении IPO. И, допустим, держатели облигаций в этом случае могут получать стопроцентную аллокацию при сделке IPO. При справедливой правильной оценке это будет большим плюсом для инвесторов», — пояснял управляющий директор по фондовому рынку Мосбиржи Борис Блохин.

Также он отмечал, что подобные облигации позволят эмитентам занимать под меньший процент, потому что конвертируемый бонд гарантирует некоторое развитие бизнеса и переход в акционерный капитал, а для инвесторов это может стать интересным инструментом для диверсификации.