Как покупать золото на бирже: пошаговое руководство от эксперта
Как частному инвестору купить золото на бирже и каковы особенности доступных инструментов, рассказала директор по рынкам валюты и драгоценных металлов Московской биржи Арина Кострюкова
Директор по рынкам валюты и драгоценных металлов Московской биржи Арина Кострюкова
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Золото считается классическим защитным инструментом. Мировой спрос на золото охватывает четыре направления: инвестиции, ювелирная промышленность, резервы центральных банков и технологический сектор. Около 50% спроса приходится на ювелирный сегмент, 25–30% — на центральные банки и инвестиции (монеты, слитки, ETF), всего около 7–8% — это промышленное потребление. Именно инвестиционный спрос и спрос со стороны центральных банков влияют на цену. Это и делает золото «тихой гаванью»: в кризис интерес к нему растет, а во времена стабильности спрос остается устойчивым. Популярность металла обусловлена желанием инвесторов захеджироваться от инфляционных рисков, ослабления курсов валют и нестабильности на фондовом рынке.
Содержание
Чем инвестиции в золото на бирже отличаются от покупки слитка у банка
Инвестировать в золото можно разными способами: купить металл на бирже, приобрести физический слиток или инвестиционные монеты, приобрести акции золотодобывающих компаний, вложиться в биржевой фонд или использовать производные финансовые инструменты. Эти варианты отличаются между собой по форме владения, расходам, ликвидности и рискам.
Биржевое золото — это финансовый инструмент, который дает возможность купить металл в объеме от одного грамма, совершая сделки на бирже с другими участниками торгов: банками, управляющими компаниями или золотодобытчиками. За счет объединения всех этих участников в одном «стакане» спред между покупкой и продажей минимален, в отличие от покупки золота напрямую у конкретного банка, так как банк самостоятельно назначает цену на покупку и продажу металла. Все золото, купленное на Московской бирже, обеспечено физическими слитками.
В отличие от золота, купленного на бирже, физически приобретенный в банке слиток или монету после покупки нужно бережно хранить, чтобы покупка не упала в цене. Если вы решите продать слиток, банк перед выкупом проведет его экспертизу. Если будут обнаружены повреждения, например, царапины, потертости и другие изъяны, то слиток будет стоить дешевле.
Налоговые расходы при продаже золота физическими лицами в настоящее время уравнены: при положительной разнице инвестору придется уплатить лишь НДФЛ по аналогии с другими активами, поскольку с 2022 года НДС при продаже слитков золота отменен.
Покупая инвестиционные монеты, следует понимать их справедливую оценку: чаще всего стоимость монеты несколько выше стоимости золота, из которого она изготовлена, в связи с издержками на производство.
Покупка физического золота может сопровождаться дополнительными расходами, в частности, на аренду банковской ячейки. Кроме того, цена, по которой банк будет готов выкупить физический металл, может быть ниже рыночной. Да и вообще не каждый банк готов приобрести слиток.
Покупке на бирже сопутствуют дополнительные расходы — это комиссионные, которые нужно будет заплатить при сделке. Зато, в отличие от покупки слитка или монет, приобретение золота на бирже не требует поиска места хранения, проверки подлинности или экспертизы. Также при покупке физического металла необходимо сохранять документы (договор, сертификат и т.д.). Они могут пригодиться для того, чтобы воспользоваться льготой на долгосрочное владение, если вы удержите металл более трех лет, а также чтобы подтвердить происхождение слитка. А вот сделки на бирже отличаются высокой ликвидностью и отсутствием необходимости подписывать или хранить бумажные документы.
Какие инструменты доступны на Московской бирже
Спотовые сделки
На Московской бирже золото торгуется через инструмент с кодом GLDRUB_TOM. Цена указывается в рублях за один грамм (минимальный объем покупки). Расчеты проходят на следующий торговый день.
Покупая золото на бирже, инвестор приобретает металл на свой металлический счет без необходимости хранить его физически. При этом сделка обеспечена реальными слитками, которые соответствуют стандартам ГОСТ. Металл учитывается в обезличенном виде на торговом банковском счете участника торгов в НКЦ, а брокер отражает позицию клиента. Это принципиально отличает спот-торги от приобретения слитка у банков: не возникает проблем с хранением металла, риска его повреждения или порчи, а реализовать золото можно по рыночной стоимости без учета дисконта со стороны банков, который может достигать 5–10%.
Ключевые характеристики:
- Рыночное ценообразование.
Цена формируется в ходе биржевых торгов на основании сделок участников рынка: банков, брокеров, управляющих компаний, недропользователей и других. Приобретение и продажа происходят без дисконтов/премий со стороны банков, что позволяет реализовать его по более выгодному курсу. - Гарантия исполнения сделки.
При совершении сделок на спот-рынке функции центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр (НКЦ), который становится стороной по биржевой сделке и обеспечивает проведение расчетов. Надежность НКЦ подтверждена высшим уровнем кредитных рейтингов: AAA (RU) от АКРА и ruAAA от «Эксперт РА». - Не требуется самостоятельно хранить металл.
Золото учитывается в обезличенной форме в биржевой инфраструктуре.
Биржевые фонды
Биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ) — это сформированный управляющей компанией портфель активов, паи которого обращаются на бирже. Покупая БПИФ на золото, инвестор приобретает не определенное количество металла, а ценную бумагу — инвестиционный пай, удостоверяющий его долю в имуществе фонда.
Цель таких БПИФов состоит в том, чтобы стоимость пая максимально следовала за динамикой выбранного индикатора стоимости золота. Таким ориентиром может выступать индекс Мосбиржи RUGOLD или иной, предусмотренный правилами доверительного управления.
Ключевые характеристики:
- Низкий порог входа
Стоимость одного пая может быть значительно ниже стоимости грамма золота или слитка. Благодаря этому инвестор может начать с небольшой суммы, регулярно увеличивать свою позицию и более точно управлять долей золота в портфеле. - Налоговые преимущества
Паи можно приобретать через брокерский счет или ИИС. При соблюдении условий инвестору могут быть доступны вычеты по ИИС либо льгота долгосрочного владения. Расчет и удержание НДФЛ по операциям с паями, как правило, осуществляет брокер, что упрощает налоговый учет. - Простота покупки и хранения
Паи можно приобрести через приложение брокера и продать в течение торгового дня. Инвестору не требуется самостоятельно хранить металл, следить за состоянием слитка. Для последующей продажи также не нужно доставлять золото в банк и проходить проверку подлинности, достаточно выставить биржевую заявку.
Фьючерсы на золото
Фьючерс на золото — это производный финансовый инструмент, стоимость которого зависит от цены базового актива. Покупая фьючерс, инвестор открывает позицию, финансовый результат по которой определяется изменением цены контракта.
Для открытия позиции не требуется оплачивать полную стоимость соответствующего количества золота. На счете блокируется гарантийное обеспечение — часть стоимости контракта, необходимая для обеспечения обязательств инвестора. Гарантийное обеспечение не является комиссией: деньги остаются на счете, но временно недоступны для других операций.
Прибыль и убыток рассчитываются исходя из изменения стоимости всего контракта. Результат регулярно зачисляется или списывается со счета в виде вариационной маржи (прибыль или убыток от изменения цены контракта). Стоит учитывать, что операции с фьючерсами требуют большей аккуратности, так как изменение цены оказывает более существенный эффект на гарантийное обеспечение, чем покупка базового актива.
Ключевые характеристики:
- Низкий объем необходимого капитала
Для открытия позиции не нужно оплачивать полную стоимость соответствующего количества золота — на счете блокируется только гарантийное обеспечение. Это позволяет получить экспозицию на более крупный объем металла и эффективнее использовать капитал. - Возможность работать как на росте, так и на снижении цены
Фьючерс можно купить, если инвестор ожидает подорожания золота, или продать, если он рассчитывает на снижение котировок. Для открытия короткой позиции не требуется предварительно владеть металлом. Благодаря этому фьючерсы также можно использовать для защиты существующих вложений в золото от временного падения цены. - Инвестиции в цену золота, а не физический металл
Фьючерсы — это расчетные производные инструменты на цену базового актива, а не на сам базовый актив. Инвестору не нужно организовывать хранение, перевозку и проверку подлинности металла. Позицию можно закрыть противоположной сделкой на бирже.
Акции золотодобывающих компаний
Купив такие акции, инвестор становится совладельцем компании, которая ведет геологоразведку, разрабатывает месторождения, добывает и перерабатывает руду, а затем реализует металл. Стоимость компании зависит не только от цены золота, но и от качества корпоративного управления: имеют значение объем производства, себестоимость добычи, капитальные затраты, запасы месторождений и долговая нагрузка компании.
Ключевые характеристики:
- Возможность получить усиленный эффект от роста золота
Доход золотодобытчика определяется разницей между стоимостью продажи и себестоимостью производства. Если золото дорожает быстрее, чем растут расходы компании, ее прибыль и денежный поток могут увеличиваться значительно быстрее. Такой операционный рычаг потенциально позволяет акциям показать более высокий результат, чем удержание позиции в самом металле, хотя при неблагоприятной ситуации он также усиливает убытки. - Возможность получать дивиденды
Помимо роста стоимости акций, инвестор может получать часть прибыли в форме дивидендов. В отличие от слитка, это создает потенциальный денежный поток, однако размер и сам факт выплат не гарантированы и зависят от решения компании и ее финансового состояния. - Налоговые льготы
При соблюдении установленных условий инвестор может воспользоваться вычетом за долгосрочное владение акциями или приобрести их через ИИС. Это позволяет уменьшить налог с инвестиционного дохода, однако льготы не распространяются на дивиденды.
Как купить золото: пошаговая инструкция
- Выбрать брокера с доступом к рынку драгоценных металлов. Не все брокеры позволяют торговать спот-инструментами на золото, поэтому до открытия счета необходимо убедиться, что он предоставляет доступ на рынок драгметаллов.
- Пополнить счет рублями. Цена золота на торгах на Московской бирже указывается в рублях за один грамм золота. Перед покупкой на счете должна находиться сумма, достаточная для оплаты выбранного количества металла, а также брокерской и биржевой комиссий.
- Выбрать нужное количество золота и подать заявку. Инвестор указывает необходимое количество лотов и цену покупки. Для контроля цены лучше всего использовать лимитную заявку: она исполнится только по указанной стоимости или выгоднее. Рыночная заявка может исполниться по нескольким ценовым уровням, особенно при покупке крупного объема.
- Дождаться исполнения заявки и проведения расчетов. После совпадения заявки на покупку с заявкой на продажу сделка считается заключенной. Расчеты по обязательствам сторон исполняются на следующий торговый день.
- Проверить зачисление золота. После завершения расчетов в приложении или брокерском отчете появится позиция в золоте. У биржевого золота нет срока обращения или экспирации, поэтому инвестор может хранить позицию на счете неограниченное время, а затем продать металл через тот же инструмент.
Мой главный совет частному инвестору — воспринимать драгоценные металлы как долгосрочную часть портфеля, а не инструмент для быстрых ставок. Металлы учат терпению: их ценность раскрывается не в краткосрочном движении цены, а в способности диверсифицировать риски и сохранять устойчивость портфеля на длинной дистанции.
Начинающему инвестору логичнее начать с золота как с базового и наиболее понятного актива, ведь точка входа сегодня максимально проста: достаточно открыть брокерский счет, пополнить его и купить минимальный объем, например, от одного грамма.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».