Индекс Мосбиржи подскочил после решения ЦБ понизить ставку до 14%
ЦБ снизил ключевую ставку в десятый раз подряд. Решение не совпало с прогнозом большинства опрошенных аналитиков
Фото: Сергей Гунеев / РИА Новости
Российский рынок позитивно отреагировал на решение ЦБ снизить ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14% годовых. Если на 13:29 мск индекс Мосбиржи находился у отметки 2107,27 пункта, то уже в 13:30 он достиг на пике 2152,57 пункта. Это на 1,06% выше закрытия вечерней сессии в четверг.
К 13:40 мск рост замедлился до 0,22% — значение индекса составило 2134,55 пункта.
Совет директоров Банка России 24 июля на пятом заседании в этом году снизил ключевую ставку до 14%. Это десятое подряд снижение. Цикл снижения стартовал в июне 2025 года. Начиная с этого момента, Банк России понижал ставку сначала шагами 100–200 б.п., затем 50 и 25 б.п.
На предыдущем заседании, 19 июня, Банк России снизил ключевую ставку на 25 б. п., до 14,25%. Тогда шаг снижения оказался вдвое меньше ожидаемого рынком.
Позднее регулятор сообщил, что пространства для снижения ключевой ставки стало меньше и что он будет оценивать целесообразность этого, исходя из замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий, а также «из оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий».
Почему ЦБ снизил ставку: мнения и прогнозы аналитиков
Решение Банка России не совпало с прогнозами большинства аналитиков. Паузу от регулятора считали наиболее вероятным вариантом 26 из 30 опрошенных РБК экспертов. Двое назвали равновероятными сценарии с сохранением ключевой ставки на уровне 14,25% и ее снижением еще на 25 базисных пунктов. Еще два участника консенсус-прогноза назвали вариант с пересмотром ставки до 14% основным.
Эксперты при этом отмечали, что заседание будет сложным для совета директоров. С одной стороны, экономика продолжает охлаждаться, и это требует снижения ключевой ставки. С другой, растет инфляция на фоне ситуации с топливом, сохраняется неопределенность с бюджетом.
В июне бензин, дизель и газомоторное топливо подорожали на 6,88, 7,1 и 8,1% соответственно, оценивал Росстат. Это наряду с ростом цен на некоторые овощи, фрукты и ягоды внесло значительный вклад в июньскую инфляцию, которая впервые с января превысила 6% в годовом выражении.
ЦБ ранее опубликовал макроэкономический прогноз за июль. Аналитики значительно изменили прогноз по инфляции в этом году в сторону повышения — на 0,9 п.п. — по сравнению с июньским исследованием, сейчас он составляет 6,2%. Инфляционный прогноз на 2027 год был повышен на 0,2 п.п. и составил 4,2%. По предположениям аналитиков, в 2028–2029 годах инфляция будет находиться вблизи цели.
В то же время за полторы недели до заседания ЦБ на встрече с главой Якутии Айсеном Николаевым президент Владимир Путин назвал естественным процессом снижение ключевой ставки.
«За снижение говорит ухудшающаяся экономика; пока высокий уровень ставок, элементы паники на финрынке», — перечисляла аргументы в пользу более мягкого сценария главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Что касается топливного кризиса, то его нельзя остановить высокими ставками, отмечала она.
«Напротив, нужны инвестиции в восстановление и укрепление мощностей переработки и промышленных объектов в целом», — указывала Донец.
Как снижение ключевой ставки повлияет на рынок акций
Лучше рынка, по данным на 14:15 мск, выглядят акции «Русагро» (RAGR, +5,8%), «МД Медикал Груп» (MDMG, +3,96%), «Циана» (CNRU, +2,49%). Мосбиржи (MOEX, +2,27%), МТС (MTSS, +2,19%).
«Неожиданное и приятное для рынка решение — консенсус был за сохранение ставки и жесткий сигнал. Но ЦБ умеет удивлять. Более того, у регулятора, очевидно, больше данных для оценки влияния острых факторов и прогноза. Паузы не случилось, и это должно привести к резкой переоценке бумаг — факт разошелся с ожиданием, значит, фондовые «быки» в моменте победили», — считает эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
По его мнению, решение Банка России должно оказать позитивное влияние на перепроданный рынок. При этом также важна дальнейшая риторика регулятора. Сейчас поддержка на уровне 2100 пунктов, по мнению эксперта, укрепилась. Новое сопротивление, открывающее пространство для маневра к 2400 пунктам, — 2200.
В новом прогнозе ЦБ пересмотрел вверх траекторию средней ключевой ставки: 14,5–14,6% вместо прежних 14–14,5% на этот год и 10,5–12,5% вместо ранее заложенных 8–10% на 2027 год.
В то же время руководитель отдела доверительного управления «Солид Инвестиции» Дмитрий Донецкий добавляет, что ужесточение прогноза — негативный фактор для рынка.
«С другой, рынок настолько сильно заложил риски в последние месяцы, что данный пересмотр уже давно в ценах. Также отметим, что прогноз по ВВП снижен до 0–1%, что, опять же, фактор для дальнейшего снижения ставки. Ни о каком перегреве экономики речи уже нет», — заключил эксперт.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».