«Аэрофлот» взлетел на прибыли

Самолет компании «Аэрофлот» (Фото: Екатерина Кузьмина / РБК)

Стоимость акций «Аэрофлота» в ходе торгов на Московской бирже во вторник, 30 августа, поднималась до 100 руб. за бумагу впервые с мая 2008 года, свидетельствуют данные торгов. На закрытии биржи акция стоила 99 руб., подорожав на 5% к цене на начало торгов. Капитализация «Аэрофлота» достигла 110 млрд руб.

Акции авиакомпании выросли на фоне сильных показателей группы за первое полугодие и обещания менеджмента выплатить дивиденды по итогам года. В понедельник «Аэрофлот» сообщил, что получил 2,5 млрд руб. чистой прибыли по МСФО против чистого убытка 3,5 млрд руб. в аналогичном периоде прошлого года.

Во втором полугодии 2016 года «Аэрофлот» планирует получить чистую прибыль на уровне первого полугодия или больше, рассказал инвесторам в ходе телефонной конференции заместитель гендиректора компании Шамиль Курмашов. Он отметил, что, если положительный тренд сохранится, по итогам года компания выплатит дивиденды. По словам Курмашова, выплаты акционерам составят не менее 25% от прибыли группы по МСФО. При этом «Аэрофлот» может направить на дивиденды и большую сумму, «если будет принято особое решение правительства», — добавил он.

В последний раз «Аэрофлот» платил дивиденды по итогам 2013 года. Тогда они составили 2,77 млрд руб. В 2014–2015 годах авиаперевозчик не проводил выплаты из-за убытков.

Сильные результаты в первом полугодии 2016 года обеспечил рост пассажиропотока. Он увеличился на 10,3%, до 19,7 млн человек, «благодаря сохранению высокого спроса на внутренние перелеты и запуску новых международных маршрутов», говорится в сообщении «Аэрофлота». При этом общие операционные расходы росли меньшими темпами, чем выручка, отмечала авиакомпания: удельная пассажирская выручка (в пересчете на кресло и километр) выросла на 18,9% при росте удельных затрат на 8,6%. Показатель EBITDA увеличился более чем в два раза, до 30 млрд руб., а рентабельность по EBITDA — на 5,9 п.п., до 13,4%.

Помимо работы менеджмента на хорошие финансовые показатели повлиял ряд благоприятных внешних условий, отмечает аналитик «ВТБ Капитала» Елена Сахнова. С уходом с рынка в конце 2015 года «Трансаэро», которая демпинговала по массовым направлениям и внутренним перевозкам, «Аэрофлоту» удалось поднять тарифы, говорит она. После банкротства «Трансаэро» возник дефицит мощностей, и загрузка рейсов «Аэрофлота» за полугодие выросла почти на 3 п.п., подсчитал аналитик ИК «Атон» Михаил Ганелин. Если бы «Трансаэро» не обанкротилась, «Аэрофлот» проседал бы вместе с отраслью, добавляет Сахнова. Кроме того, из-за сокращения спроса по международным направлениям с российского рынка ушли или существенно сократили рейсы международные перевозчики, тем самым освободив нишу «Аэрофлоту», указывает она.

За первые семь месяцев 2016 года группа «Аэрофлот» перевезла 24,1 млн пассажиров, на 9,4% больше результата аналогичного периода прошлого года, сообщал авиаперевозчик. В целом же российские авиакомпании в январе–июле 2016 года сократили объем пассажирских перевозок на 8,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 48,17 млн человек, свидетельствуют данные Росавиации.

Исторически самые лучшие результаты «Аэрофлот» показывает в третьем квартале из-за сезонных факторов, отмечает Ганелин. По его словам, они должны быть «потрясающими». Это скажется и на дивидендах, считает аналитик: «К инвесторам пришло такое понимание, что и вызвало их соответствующую реакцию». Акции компании продолжат расти, пишут аналитики «Атона» в отчете: сейчас они торгуются на уровне 4,2 показателя EBITDAR (операционная прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов, начисленной амортизации и арендных платежей) против 6 EBITDAR у мировых аналогов.