Лента новостей
Какие технологии Infiniti изменили мировой автопром 21:07, РБК и Infiniti Путин описал вакцинацию фразой «идем по пути убеждения, а не принуждения» 21:05, Общество «Краснодар» обыграл «Сочи» и поднялся на третье место в чемпионата России 21:02, Спорт Двух пилотов отправили в больницу на вертолете после аварии в «Формуле-2» 20:57, Спорт Риск конфликта на Украине, мост на Сахалин. Главное за выходные 20:49, Общество Какие скрытые изъяны в подержанных машинах могут найти профессионалы 20:19, РБК и Porsche Сбежавшего из психбольницы в Подмосковье задержали в Ростовской области 20:14, Общество Губерниев назвал удручающей ситуацию в женской сборной России по биатлону 20:13, Спорт Рублев выиграл первый матч финала Кубка Дэвиса 20:10, Спорт Турция оценила характеристики своей ПВО фразой «может превзойти С-400» 19:57, Политика Карлсен во второй раз обыграл Непомнящего в матче за шахматную корону 19:41, Спорт Как устроена работа нейросетей для распознавания речи 19:31, РБК и Sber «Манчестер Юнайтед» выиграл первый матч под руководством Рангника 19:06, Спорт Минск предупредил Украину о «крайне жестких» действиях 19:05, Политика Путин вручил педиатру премию «Волонтер года» 19:01, Общество Клуб Кержакова победил в чемпионате России впервые за шесть матчей 18:53, Спорт Умер основатель «Кинотавра» Марк Рудинштейн 18:46, Общество Бастрыкин поручил проверить Noize MC и Oxxxymiron на экстремизм 18:43, Общество Dopamine dressing: как предметы вашего гардероба влияют на настроение 18:43, РБК и СберПервый «Динамо» сократило отставание от «Зенита» перед матчем за лидерство в РПЛ 18:33, Спорт Пушилин рассказал о модернизации системы ПВО в Донецке 18:20, Политика Российские биатлонисты не попали в топ-10 в гонке преследования на КМ 18:18, Спорт Саудовская Аравия разрешила въезд привитым «Спутником V» 18:07, Общество Коктейли и блюда из кофе: в каком тренинг-центре учат редким рецептам 17:54, РБК и Lavazza Что такое текстиль 2.0 и сколько на нем зарабатывает «Русский Манчестер» 17:31, РБК и Ивановская область Глава совета директоров «Уфы» объяснил свои слова об игроке «Спартака» 17:27, Спорт Папа Римский на Лесбосе призвал Европу остановить «крушение цивилизации» 17:07, Общество Вяльбе фразой «таких эстафетчиц у нас давно не было» похвалила Степанову 17:03, Спорт
Газета
Слишком много запасов
Газета № 038 (2294) (0303) Экономика,
0

Слишком много запасов

Почему сокращение добычи не вызовет подорожания нефти
Сокращения добычи нефти и восстановления баланса спроса и предложения недостаточно для повышения цен. Затоваренность хранилищ продолжит давить на котировки как минимум до 2017 года, считают эксперты
Фото:  AP
Фото: AP

Предложение против спроса

​Цены на нефть в ближайшие годы останутся под давлением даже в случае сокращения общемировой добычи. Даже если объемы производства и потребления нефти сбалансируются, это не​ снимет проблемы затоваренных нефтехранилищ. Необходимость реализовывать эти запасы сохранит избыток предложения. К такому выводу пришли аналитики Bloomberg на основании ожиданий экспертов и прогнозов Международного энергетического агентства (МЭА).

В конце февраля МЭА обнародовало свой среднесрочный прогноз по нефтяному рынку. По подсчетам агентства, в 2014 году превышение мирового предложения над спросом составляло 0,9 млн барр. в сутки, в 2015 году — уже 2 млн барр. МЭА ожидает, что в 2016 году уровень перепроизводства снизится до 1,1 млн барр. в день, и лишь к 2017 году спрос и предложение могут сравняться. В последующие годы, напротив, потребление будет превышать спрос, что вынудит поставщиков распечатать резервы.

Объемы нефтяных резервов снизятся только в 2017 году, ожидает агентство. «В любом случае, если мы не увидим в 2016 году сильного (больше ожидаемого) падения производства в странах вне ОПЕК либо взрывного роста спроса, ждать заметного укрепления цен в краткосрочной перспективе не стоит», — добавляют эксперты МЭА.

Пока что, по данным агентства, в 34 развитых странах, входящих в ОЭСР, совокупный объем нефтяных резервов стабильно растет, обновляя исторические рекорды. К концу декабря этот показатель составил 3,01 млрд барр. Шестая часть этого объема приходится на США: последний еженедельный отчет американского Минэнерго показывает, что коммерческие запасы нефти к концу февраля выросли до 507,6 млн барр. Максимальная вместимость нефтехранилищ США составляет 727 млн барр., в 2014 году, по данным Статистического обзора ВР, среднесуточное потребление в этой стране составило 19 млн барр.

В ОЭСР не входит ряд крупных импортеров нефти, таких как Индия и Китай. Официальный Пекин не публикует регулярных данных о нефтяных резервах, но в декабре власти заявили: только с ноября 2014 года по середину 2015 года страна удвоила свои запасы с 91 млн до 191 млн барр. Среднесуточное потребление нефти в стране в 2014 году составляло 11,4 млн барр.

По данным BP, Индия является четвертым в мире (после США, КНР и Японии) потребителем нефти (3,8 млн барр. в сутки). Еще в 2005 году правительство Индии решило соорудить к 2015 году три нефтехранилища общим объемом 37 млн барр. К началу 2016 года этот проект был почти завершен, но власти уже анонсировали постройку новых мощностей, способных вместить 91 млн барр. К 2020 году Индия планирует иметь достаточно резервов на 90 дней автономного потребления. При текущем уровне спроса это составляет около 350 млн барр.

Жизнь на дне: как западные нефтяники приспосабливаются к обвалу цен ExxonMobil (США) 

Капитализация на 19 июня 2014 года: $440,7 млрд

Капитализация на 15 января 2016 года: $329,4 млрд (-25%) 

По итогам первых трех кварталов (январь—сентябрь) 2015 года ExxonMobil получила $13,4 млрд чистой прибыли — на 48% меньше, чем за тот же период 2014 года (то есть до начала острой фазы нефтяного кризиса). Выручка компании упала с $324,7 млрд до $209,1 млрд (-36%).

Еще в августе 2014 года, когда нефтяные цены еще не пробили отметку $100 за баррель, консалтинговая фирма Carbon Tracker подсчитала, что из потенциальных проектов ExxonMobil  при цене $75 за баррель окупается только половина, еще треть — при цене не ниже $95 за баррель.

Компания сокращает инвестиции — ее капитальные расходы и затраты на геологоразведку в январе—сентябре 2015 года снизились на 16%, или на $23,6 млрд. «Мы неустанно держим в поле зрения базовые вопросы ведения бизнеса: в первую очередь управление расходами, вне зависимости от цен на сырье», — объяснял секвестр глава концерна Рекс Тиллерсон.

Теперь большую часть прибыли ExxonMobil приносит переработка нефти: если в третьем квартале 2014 года ее доля в общей прибыли компании составляла 13%, то на тот же период прошлого года — уже 48%. Доля глубокой переработки сырья за то же время выросла с 15% до 29%
Chevron (США) 

Капитализация на 19 июня 2014 года: $251,3 млрд

Капитализация на 15 января 2016 года: $160,9 млрд (-36%) 

За первые девять месяцев 2015 года чистая прибыль Chevron снизилась на 67%, с $15,8 млрд до $5,3 млрд по сравнению с тем же периодом 2014 года. Выручка за этот срок упала на 36% — со $158,4 млрд до $101,9 млрд.

Летом 2015 года, презентуя результаты компании за первое полугодие, финансовый директор Chevron Патриша Яррингтон объявила: «Сокращение расходов, рост эффективности и возобновление работы многих скважин позволяет компании окупать добычу [при цене] на уровне $50 за баррель WTI». На тот момент баррель WTI стоил $47,1, нефть марки Brent торговалась на уровне $52,2 за баррель. Хотя еще в марте 2015 года инвестиционная фирма Jefferies утверждала, что себестоимость добычи Chevron составляет около $95 за баррель.

Основные статьи сокращения расходов, на которые пошел Chevron: капитальные вложения и затраты на геологоразведку. «Мы ожидаем, что затраты по этим статьям в 2016 году составят $25–28 млрд, что на четверть ниже, чем в 2015 году, — заявил глава Chevron Джон Уотсон. — В зависимости от делового климата в 2017 и 2018 годах мы планируем дальнейшие сокращения инвестиций, вплоть до уровня $20–24 млрд». Речь также идет о сокращении 7 тыс. рабочих мест в ближайшие несколько лет (на конец 2015 года штат концерна составлял 65 тыс. человек)
Total (Франция) 

Капитализация на 19 июня 2014 года: $165,1 млрд

Капитализация на 15 января 2016 года: $103,5 млрд (-37%) 

В январе—сентябре 2015 года французский концерн Total показал прибыль $6,7 млрд — это на 32% меньше по сравнению с тем же периодом 2014 года. Выручка компании упала на 31% — со $183,6 млрд до $127,6 млрд.

Уже в сентябре прошлого года финансовый директор Total Патрик де ла Шевардьер огласил план компании по снижению порога себестоимости добычи. На тот момент эксперты The Wall Street Journal оценивали ее в диапазоне $70–80 за баррель. Глава Total обещал понизить этот показатель  до $45 за баррель к 2019 году.

При этом руководство Total обещало не сокращать дивиденды. Вместо этого компания решила экономить на инвестициях и оплате труда. Еще в феврале Total приняла план по сокращению 2 тыс. рабочих мест к 2017 году, временному прекращению набора рабочего персонала и продаже части своих активов на сумму около $5,5 млрд.

В январе 2016 года инвестиционный банк Goldman Sachs подтвердил оценку бумаг Total с рекомендацией «покупать», объясняя это уверенным ростом производства и денежного потока компании в сочетании с возможным дальнейшим сокращением издержек
BP (Великобритания) 

Капитализация на 19 июня 2014 года: $179,3 млрд

Капитализация на 15 января 2016 года: $94,3 млрд (-47%) 

За первые три квартала 2015 года BP показала чистый убыток в размере $3,1 млрд против прибыли в $8,4 млрд годом ранее. Выручка компании за тот же период упала на 39% — с $279,6 млрд до $169,6 млрд.

Себестоимость добычи BP составляет сейчас около $75 за баррель, или почти в 2,5 раза выше текущей стоимости нефти, писали в декабре аналитики Bank of America. В отчете за III квартал 2015 года британская компания обещала сократить себестоимость до $60 за баррель к 2017 году.

Инвестбанк Goldman Sachs в январе написал в одном из отчетов, что уровень капитальных затрат, необходимый хотя бы для поддержания текущего уровня производства, является у BP одним из самых высоких среди европейских нефтяных гигантов — около $18 млрд. Для сравнения: в 2014 году компания инвестировала почти $24 млрд. Сократить капзатраты до $17–19 млрд BP обещает к 2017 году. На 2016 год BP также запланировала продажу активов на сумму от $3 до $5 млрд.

В январе 2016 года глава BP Роберт Дадли заявил,  что нефтяные цены, скорее всего, достигнут своего дна в начале текущего года, но и после этого останутся гораздо ниже уровней 2013 года. Период низких цен, по его прогнозу, продлится еще несколько лет
Еще 3 фото
Фотогалерея

Предел возможностей

На этой неделе Такаси Цукиока, глава японского нефтеперерабатывающего гиганта Idemitsu Kosan, предупреждал: крупнейшие страны-производители едва ли смогут договориться о снижении добычи. Но даже если спрос и предложение нефти будут вновь сбалансированы, из-за перегруженных нефтехранилищ на восстановление нефтяных цен до уровня хотя бы $40–50 за баррель уйдет не менее года. Дальнейший рост котировок, по его словам, зависит от положения дел в мировой экономике.

Сама Япония (страна — член ОЭСР) является третьим в мире потребителем нефти, практически полностью полагаясь на импорт. В 2014 году в стране добывалось около 16 тыс. барр. нефти ежедневно, потребление при этом составляло 4,3 млн барр. в день. Осенью 2014 года страна обладала свыше 420 млн барр. стратегических запасов (при потенциальной вместимости 900 млн барр.), три четверти которых принадлежит государству и лишь 27% — коммерческим организациям. По данным Moody's на сентябрь 2015 года, накопленные резервы могли обеспечить бесперебойное потребление сырья в течение 70 дней, то есть порядка 300 млн барр.

В Европе и США запасы растут. Ожидая повышения цен, трейдеры скупают дешевую нефть, придерживая ее «до лучших времен» в резервуарах. Из-за этого к началу марта в Роттердаме — крупнейшем нефтяном хабе Европы — хранилища оказались полностью заполнены, и танкеры выстроились в многокилометровую очередь, ожидая высвобождения хранилищ.

По данным корпорации Royal Vopak NV, крупнейшего в мире оператора нефтяных терминалов, к концу 2015 года 11 нефтехранилищ компании в Нидерландах уже были заполнены на 96% (против 85% в четвертом квартале 2014 года). Из них восемь терминалов находится в городской черте Роттердама. По состоянию на 19 февраля, сообщает мониторинговая фирма Genscape, в роттердамских терминалах хранилось 51,3 млн барр. сырой нефти.

​В США около половины всех нефтяных резервов рассредоточено по нефтехранилищам на юго-востоке страны. Крупнейшим американским нефтехранилищем (также входящим в юго-восточный регион) является терминал в Кушинге, штат Оклахома. В конце февраля нефтехранилище в очередной раз за последний год обновило исторический рекорд заполненности: на этот раз показатель, по данным Минэнерго, впервые превысил 65 млн барр. при максимуме 73,01 млн барр. Тем самым заполненность хранилищ в Кушинге составляет сейчас 89%. Исторический максимум (91%) был достигнут в марте 2011 года — до введения в строй новых терминалов.

Исторический максимум​

Аналитики банка Goldman Sachs доказали обратную зависимость нефтяных цен и объема запасов на историческом примере. После экономического кризиса в Азии в 1997 году потребление энергии начало тормозить, что привело к увеличению резервов в странах ОЭСР. К концу 1998 года пик заполненности нефтехранилищ (2,8 млрд барр.) совпал с минимумом нефтяных цен, достигавших $10 за баррель. В следующем году начало сказываться решение ОПЕК сократить добычу, объем стратегических резервов стал падать (до 2,5 млрд барр.), а нефтяные цены за весь 1999 год вы​росли почти в три раза.

«Рынок ожидают трудные времена до тех пор, пока спрос не превысит предложение и не наступит дефицит, — заявил Bloomberg аналитик Goldman Sachs Джефф Карри. — Но даже тогда переполненные хранилища будут дополнительным бременем, пока объем запасов не нормализуется». Средним, «нормальным», уровнем запасов в странах ОЭСР за последние шесть лет, по данным МЭА, является объем в пределах 2,7 млрд барр.