Щедрая «Система»

Фото: ИТАР-ТАСС

АФК «Система» покупает 1,7% собственных акций за 7,6 млрд руб. Это на 17% выше рыночной цены. Продавец, имя которого не раскрывается, успеет также получить дивиденды по этим бумагам за 2013 год — еще на 335,4 млн руб. Источник, близкий к «Системе», утверждает, что таким образом корпорация демонстрирует рынку, что верит в рост стоимости компании.

«Система Финанс» (100-процентная «дочка» «Системы») подписала соглашение с «неаффилированным продавцом» о покупке 162 837 500 обыкновенных акций «Системы» (1,7% от ее уставного капитала) примерно за 7,6 млрд руб., сообщила в пятницу АФК. Соглашение было подписано 11 июля, а спустя ровно неделю, 18 июля, стало обязывающим — до этого у продавца было право отказаться от сделки.

«Акции приобретаются для общих корпоративных целей», — говорится в сообщении АФК. В результате покупки доля акций в собственности группы «Система» увеличится до 4,53%.

Исходя из условий соглашения, каждая акция обойдется «Системе» в 46,67 руб. Это соответствует цене закрытия на Московской бирже в день заключения соглашения (46,9 руб.), но на 17% выше цены прошлой пятницы (18 июля, 39,84 руб.), когда «Система» могла реализовать это соглашение. К тому же как раз накануне АФК закрыла реестр акционеров, которые имеют право претендовать на дивиденды за 2013 год. Таким образом, продавец, который мог отказаться от сделки до 18 июля, помимо денег за свои акции получит и дивиденды по ним — 2,06 руб. за бумагу, или 335,4 млн руб. за весь пакет.

За неделю акции «Системы» так сильно подешевели не только из-за отсечки по дивидендам, но и из-за появившейся информации о том, что пакет «Системы» в «Башнефти» (71,76% голосующих акций) под арестом — об этом корпорация сама сообщила в прошлый вторник. Акции были арестованы по решению Басманного суда в рамках расследования уголовного дела в отношении бизнесмена Левона Айрапетяна, который подозревается в махинациях с акциями «Башнефти» в 2008 году, говорил РБК ранее представитель суда. Сама «Система» не является фигурантом расследования.

Сделка могла быть структурирована так, чтобы продавец успел получить дивиденды, говорит источник в одной из компаний «Системы». К тому же, возможно, он заранее знал про арест акций «Башнефти» и спешил продать бумаги АФК подороже, добавляет он. Собеседник РБК предполагает, что «Система» могла пойти навстречу продавцу (зафиксировала в соглашении цену без дисконта и дала ему возможность получить дивиденды), чтобы продемонстрировать рынку, что верит в рост стоимости компании, несмотря на рыночную ситуацию. Если бы этот инвестор или группа инвесторов вышли на рынок с таким большим пакетом (1,7%), то они создали бы панику, добавляет он.

«Система» периодически выкупает свои акции, в этой сделке нет ничего необычного, говорит содиректор аналитического департамента «Уралсиб Кэпитал» Константин Чернышев. Но у управляющего директора Arbat Capital Юлии Бушуевой она вызывает вопросы. «Непонятно, зачем корпорации покупать акции по цене, зафиксированной до отсечки, но отдавать продавцу дивиденды по этим бумагам. Это не рыночная практика», — заключает она. Очевидно, «Система» не будет идти на уступки каждому акционеру или группе акционеров, решившей продать ее акции. А для поддержания котировок обычно объявляется buy-back, а не заключаются прямые сделки с контрагентами, добавляет эксперт.

По данным Bloomberg, самые крупные миноритарные пакеты «Системы» у UBS AG (121 млн акций), Skagen AS (72 млн) и JP Morgan Chase (28,95%). Из бывших топ-менеджеров один из самых крупных пакетов был у экс-президента АФК Евгения Новицкого (около 2%), который в 2013 году покинул совет директоров «Системы». Вчера с их представителями связаться не удалось.