Лента новостей
Израиль атаковал 20 целей в секторе Газа в ответ на ракетный обстрел 20:36, Политика Аналитики обнаружили в горах КНДР 13 тайных ракетных баз 20:18, Политика Ultra-прочность: обзор идеального ноутбука для путешествий 20:10, РБК и Lenovo Россия не присоединилась к плану Макрона по регулированию интернета 20:07, Технологии и медиа США пообещали больше санкций против России после выборов в Донбассе 20:04, Политика Штрафы и цены на бензин: как растет финансовая нагрузка на население 20:01, Экономика Жители Кривого Рога сами запустили котельные из-за отсутствия отопления 19:47, Общество ВТБ предложил СМИ спор на ₽1 млрд из-за денег на пакет акций «Роснефти» 19:38, Бизнес Самый хоккейный тест для настоящих болельщиков 19:28, РБК и Mastercard Черчесов объяснил вызов Ари в сборную необходимостью заменить Дзюбу 19:23, Спорт Суд отпустил совладельца «Юлмарта» под залог 25 млн руб. 19:14, Бизнес Инвесторы теряют интерес: как изменится курс биткоина 18:56, Крипто Порошенко назвал Украину одной из беднейших стран Европы 18:55, Экономика Как завести горизонтальные связи на бизнес-мероприятиях 18:49, РБК и Открытие ОНЭКСИМ не смог отсудить 1,4 млрд руб. у «Открытие холдинга» 18:48, Бизнес Половина учителей математики не прошли проверку на знание своего предмета 18:44, Общество Степан Солженицын ушел из McKinsey 18:34, Бизнес Власти опровергли решение о наказании для чиновницы за слова о детях 18:32, Общество Израиль начал удары по сектору Газа в ответ на массовый ракетный обстрел 18:29, Политика Вице-президент Тинькофф Банка — о роли новостей для розничных инвесторов 18:26, РБК и Thomson Reuters Суд заблокировал сайты «Кэшбери» 18:23, Бизнес Капитан ФСИН пожаловалась главе СКР на избиения со стороны начальства 18:08, Общество Сербская церковь отказалась признать решения Константинополя по Украине 18:06, Политика Суд арестовал главу «Пересвет-Инвеста» 17:55, Бизнес 15 часов на одном заряде: компактный ноутбук для долгих поездок 17:52, РБК и Lenovo Новый глава Хакасии — РБК: «Вешать портреты — это излишнее рвение» 17:49, Политика Коновалов пообещал уволить экономический блок правительства Хакасии 17:49, Политика Что будет с Ethereum: за полгода криптовалюта подешевела на 74,7% 17:48, Крипто
Газета
Мы не хотим расширять долю российских денег в Runa Capital II
Газета № 013 (1788) (2901) Общество, 29 янв 2014, 01:05
0
Мы не хотим расширять долю российских денег в Runa Capital II
Управляющий партнер Runa Capital об инвестиционной политике второго фонда IT
Фото: РБК

В декабре фонд Runa Capital начал формировать второй фонд инвестиций в IT. О том, почему в нем будет больше иностранных средств и проектов, чем российских, корреспонденту РБК daily ЕЛЕНЕ КРАУЗОВОЙ рассказал управляющий партнер Runa Capital ДМИТРИЙ ЧИХАЧЕВ.

— Почему вы решили запустить второй фонд?

— Еще создавая первый фонд, мы понимали, что сделаем несколько фондов по классической модели. Успешные западные структуры работают серийно, у некоторых из них число фондов уже превысило десяток. Мы закрыли первый фонд для притока нового капитала еще в конце 2012 года: для инвесторов, которые хотели тогда присоединиться к нам, вставал бы вопрос оценки активов. Новый фонд мы создаем для консолидации денег новых инвесторов. В первом фонде мы в основном инвестировали в компании ранней стадии (у нас было и несколько посевных сделок, инвестиции до 1 млн долл.), а инвестиции в компании поздней стадии (от 10 млн долл. и больше) составили около 10%. Во втором фонде мы увеличим объем средств, направляемых в компании поздней стадии, до 20—30% от общей суммы капитала. Соответственно, средний размер инвестиции фонда вырастет до 5 млн долл.

Число проектов в портфеле второго фонда, по нашим планам, составит около 30. Первый фонд Runa Capital I проинвестировал 42 компании. Предполагаемый объем второго фонда — более 200 млн долл. (под управлением Runa Capital I находилось 135 млн долл.).

— Кто станет инвестором нового фонда?

— Деньги российских инвесторов, думаю, обеспечат не более четверти капитала нового фонда. Во-первых, в России не так много людей, готовых вкладывать деньги в венчурные фонды. Многие российские частные инвесторы — бывшие или активные предприниматели, они хотят контролировать «жизнь» актива, в который вкладываются, а не оставаться в стороне. Во-вторых, мы не хотим расширять долю российских денег в Runa Capital II из-за страновых рисков.

Текущая стоимость активов Runa Capital I на конец 2013 года выросла в 1,6 раза по отношению к общей сумме проинвестированных нами средств. Многие наши компании уже показали эффективность бизнес-модели и привлекли следующие раунды, так что их будущую стоимость мы можем достаточно точно прогнозировать. Через 5 лет возврат инвестиций будет в пять-шесть раз больше суммы вложений.

Полагаю, во втором квартале этого года мы уже сможем объявить о начале работы и первых инвестициях второго фонда Runa Capital.

— Изменится ли соотношение российских и зарубежных проектов в портфеле Runa Capital II?

— Думаю, доля зарубежных проектов во втором фонде вырастет до половины или даже до 60%. В первом фонде у нас уже около 40% инвестиций в Европе и США.

Несколько лет назад преимуществом российских проектов можно было считать эффективность использования капитала, предоставленного инвестором. Сейчас уровень зарплат программистов в крупных российских городах вырос до уровня европейских. Конечно, у отечественных стартапов помимо сильной технологической составляющей есть и преимущество нахождения в единой культурной среде с национальными инвесторами. Однако общая ментальность менее важна для инвестора, чем объективное качество проекта и темпы развития бизнеса.

— Каковы будут отраслевые предпочтения инвестиций Runa Capital II? Какие сегменты вам кажутся наиболее привлекательными?

— Во-первых, мы будем вкладываться в облачные технологии для малого и среднего бизнеса. Именно за счет востребованности хранения и обработки данных в облаке, например резервного копирования, и растет в последние годы IT-рынок.

Во-вторых, нам интересны инвестиции в сервисы и сложный софт для крупных компаний. Наша команда — в основном выпускники МФТИ, технологические предприниматели — может хорошо разобраться в технологиях, которые многим другим фондам покажутся слишком сложными.

В b2c нам интересны финансовые технологии и онлайн-образование, мировой рынок которого растет ежегодно на 20 млрд долл. В эти сегменты мы направляли деньги и первого фонда. Также мы планируем рассматривать инвестиции в IТ-проекты для здравоохранения и информатизации госуслуг.

— Планируете ли вы активно инвестировать совместно с государством?

— 10 компаний в первом фонде имеют статус резидентов «Сколково», компания Jelastic получила грант 30 млн руб. от фонда «Сколково». Я думаю, что работа «Сколково» в IT-отрасли очень полезна — гранты на предпосевных и посевных стадиях позволяют стартапам создать прототипы, а налоговые льготы для резидентов позволяют эффективно использовать привлеченный капитал. Мне лично было обидно за команду фонда, когда в прошлом году разгорелись скандалы вокруг «Сколково».

Чтобы инвестировать в те же проекты, что и государство (в таком формате работает, например, Moscow Seed Fund), мы должны видеть конкретную выгоду от такого партнерства. Для расширения воронки проектов нам это точно не нужно — те стартапы, которые присылают заявки в тот же Moscow Seed Fund, «стучатся» и к нам. Мы соинвестировали с фондом «ВЭБ инновации», который обеспечил нам выгодные условия сотрудничества. Возможность работать с той или иной государственной структурой индивидуальна.

— Runa Capital I много инвестировал совместно с другими российскими венчурными фондами (Almaz, Prostor Capital) — новый фонд также будет активен в синдицировании сделок?

— В Runa Capital I у нас около десяти синдицированных сделок, если считать работу и с российскими фондами, и с зарубежными. Мы хорошо понимаем, что одна голова хорошо, а две — лучше. Если за столом на совете директоров сидят представители нескольких венчурных фондов, вероятность уберечь стартап от ошибки выше. Мы не синдицируем сделки, руководствуясь необходимостью увеличивать размер чека. У нас нет понятия «не хотим давать так много»: мы либо инвестируем сколько нужно, либо не инвестируем вообще.