Компании КНР не хотят торговаться в США
Фото: 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
Ужесточение контроля за отчетностью китайских компаний, торгуемых в США, и нежелание инвесторов вкладываться в подобные активы заставляют китайский бизнес покидать американский фондовый рынок. В 2012 году о своих планах провести делистинг с торговых площадок США заявило сразу 27 компаний — рекордное число за всю историю ведения наблюдений. Учитывая то, что американские регуляторы отказываются заминать конфликт с китайскими аудиторами, в этом году бегство китайских компаний из США усилится.
Череда скандалов вокруг мошенничества с отчетностью китайских компаний с листингом в США до сих пор не дает покоя американским инвесторам. Участники рынка боятся вложений в такие активы как огня, что заставляет все больше бизнесменов из Поднебесной отказываться от размещения на американских торговых площадках в пользу азиатских бирж. Согласно статистике инвестиционного банка Roth Capital Partners, за минувший год о своих планах провести делистинг заявили 27 компаний из Китая. Для сравнения: в 2011 году этот показатель составлял 16, а в 2010-м — 6. При этом число новых IPO китайских компаний в США неумолимо сокращается. За прошлый год на это отважились лишь три компании, хотя еще в 2010 году размещение в США было правилом хорошего тона — IPO провела сразу 41 компания.
Обиженные несправедливым отношением рынка, китайские компании все чаще изымают свою отчетность из публичного доступа, снимаясь с учета Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Согласно американскому законодательству, так могут поступать компании с ограниченным количеством акционеров, чьи акции не находятся в свободном обращении, а торгуются внебиржевым способом. Зачастую воспользоваться возможностью уйти в тень могут лишь сравнительно небольшие компании, для которых подобные меры позволяют существенно сэкономить на ведении отчетности и услугах аудитора. За 2012 год так поступили сразу 50 представителей китайского бизнеса в США — рекордный показатель с 1994 года, когда SEC начала отслеживать подобные данные.
Одной из главных причин ухода китайского бизнеса из США, помимо придирчивости местных регуляторов и аудиторов, стала низкая активность местных инвесторов. Согласно оценке банка Morgan Joseph, на сегодняшний день китайские компании — производители товаров массового потребления торгуются в США с 67-процентным дисконтом к цене аналогичных компаний с размещением в Гонконге. «Дело в том, что инвесторы в Азии куда лучше разбираются во всех деталях ведения бизнеса в Китае, нежели их американские коллеги. Отличие в стоимости компаний на разных площадках является прямым следствием этого», — уверен партнер гонконгского офиса юридической компании Davis Polk Марк Лемкухлер.
В ближайшее время отток китайских компаний с американского рынка, считают эксперты, лишь усилится, чему поспособствует жесткая позиция регуляторов США. После неудачной попытки получить доступ ко внутренним документам пяти крупных аудиторских компаний из Китая SEC обвинила их в нарушении американского законодательства и пригрозила жесткими санкциями, чем вызвала негодование чиновников в Пекине. Благо в США остается еще около 300 публичных компаний из Китая, что позволяет не беспокоиться о их полном исчезновении с американского рынка.
