Прогноз рисовальщика: сколько должен стоить доллар по теханализу

«Рынок должен был сам найти равновесие», - говорила глава ЦБ Эльвира Набиуллина в декабре прошлого года. В поисках этого равновесия доллар в декабре достиг максимума 80,1 руб., затем, спустя десять дней, упал до 52 руб., к началу февраля опять вырос почти до 70 руб. и с тех пор только падает. С начала марта рубль по отношению к доллару укрепился на 17%.

На торгах в пятницу трейдеры, продолжая искать равновесный курс, загнали доллар к 50 руб., когда ЦБ заявил о повышении ставок валютного РЕПО. Теперь банкам придется занимать доллары в ЦБ дороже, это ограничит им доступ к валюте и затормозит укрепление рубля. Торги в пятницу закончились на отметке 53,6 руб./долл.

С конца декабря аналитики и экономисты пытались предсказать курс доллара в России с помощью различных фундаментальных факторов: цен нефти, сроков выплат по внешним долгам, состояния счета текущих операций платежного баланса России и т.д. Но никто из них в конце прошлого года не мог себе представить, что доллар будет стоить 80 руб. Также еще месяц назад никто не мог предсказать сегодняшнего резкого укрепления рубля до уровня 50 руб./долл.

Судя по всему, прогнозировать курс доллара на основе фундаментальных факторов не выходит. "РБК Деньги" в качестве эксперимента решил обратиться за прогнозами к аналитикам, предпочитающим фундаментальному технический анализ. Теханализ – это прогнозирование будущих цен активов с помощью ранее выявленных закономерностей в изменении их стоимости. Проще говоря, это всего лишь анализ графиков курса доллара без учета каких-либо фундаментальных факторов.

Классическая финансовая наука к техническому анализу относится настороженно. Например, в учебнике «Принципы инвестиций» Зви Боди, Алекса Кейна и Алана Маркуса ему уделено лишь 30 из 982 страниц. И авторы книги говорят о том, что эффективность технического анализа так и не была доказана результатами, хотя многие трейдеры пользуются именно им.
«Часто инвесторы выбирают объект для долгосрочных инвестиций на основе фундаментального анализа. То есть смотрят, есть ли у него экономический потенциал к росту или нет. А вот время, когда именно нужно покупать или продавать активы, выбирают уже исходя из технического анализа», – объясняет аналитик «Финама» Антон Сороко.

В первую очередь, говорят сторонники теханализа, следует обратить внимание на уровни поддержки (сопротивления) на графиках – те уровни, ниже которых доллар, скорее всего, не сможет упасть (или вырасти). Они оцениваются на основе минимумов и максимумов курса в течение определенного срока. Об этом, например, говорят руководитель отдела биржевого рынка управления торговых операций «Финама» Сергей Дорогавцев и управляющий партнер Liberty Investments Федор Чучков.

По мнению Дорогавцева, доллар, скорее всего, не пойдет ниже первого уровня поддержки в 51,9 руб. и второго - 48 руб. Именно там, по его мнению, вероятнее всего, доллар может прекратить падать и начать расти.

Если доллар будет дорожать в понедельник, то в ближайшие недели важным уровнем сопротивления станет отметка 56,3 руб., считает директор аналитического департамента ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко. То есть выше этого значения доллар, скорее всего, не поднимется. С ним соглашается Иван Копейкин, аналитик «БКС Экспресс»: по его мнению, последние три месяца курс доллара находится в снижающемся канале шириной в 5 руб. (см. графики). Считается, что если цена выйдет за пределы этого диапазона, то либо начнется рост доллара (если он пробьет верхнюю границу), либо произойдет ускоренное снижение (если пробьет нижнюю). Впрочем, то, что доллар будет либо расти, либо падать, ясно и без этого.

Эксперты также используют и другие популярные в их среде способы определения уровней поддержки и сопротивления. Один из них – размер коррекции цены актива после ее продолжительного роста, рассчитываемый по последовательности Фибоначчи. Если не вдаваться в математические подробности, то, по словам директора аналитического департамента ИК «Велес Капитал» Ивана Манаенко, доллар после роста с 33,70 руб. (курс на 26 июня 2014 года) до 70,28 руб. (16 декабря) с большой вероятностью может скорректироваться до 51,47 руб. и даже до 42 руб. Именно на этих уровнях доллар может вновь начать расти.

По мнению Александра Касаева, участника конкурса «Лучший частный инвестор 2014», на этой неделе возможен рост доллара до 55 руб., а вот в течение месяца стоимость американской валюты может упасть до 45-47 руб.

Что еще говорили о курсе доллара участники опроса "РБК Деньги"?

Иван Копейкин, «БКС Экспресс»

Уровни поддержки: 51,5 руб./долл., 48,6 руб./долл.

По словам Копейкина, в пятницу случилось необычное событие: доллар, по его выражению, «пробил вниз» уровень поддержки в 51,5 руб. Хотя к концу дня курс американской валюты и вырос до 53,6 руб. Так что до следующего уровня поддержки в 48,6 руб./долл. пока далеко. По словам Копейкина, доллар продолжит двигаться вниз по нисходящему каналу. И тут надо обратить внимание вот на что: если отметка 55 руб./долл. будет пробита вверх, то вполне возможен рост доллара до 59 руб. А если американская валюта упадет ниже 50 руб., то остановится около 48,5 руб./долл. А вот ждать роста или падения американской валюты, Копейкин сказать не смог.

Сергей Дорогавцев, «Финам»

Уровни поддержки: 51,9 руб./долл., 48 руб./долл.

«Людям не угодишь. Было плохо, когда доллар улетел с 40 рублей до 70 рублей. Теперь плохо, когда идет снижение с 65 рублей до 50 рублей», – сетует Дорогавцев. Он также говорит про нисходящий коридор, который начал формироваться еще в начале февраля 2015 года и за которым надо следить. По его словам, через несколько дней мы можем увидеть в обменниках доллар по 48 руб., правда, оговаривается он, если доллар продолжит падать. Если же доллар выйдет из коридора вверх, то стоит ждать роста до 56 руб./долл. «Если же говорить о более отдаленной перспективе, скажем, месяц, то мне представляется, что доллар будет находиться в диапазоне 48–52 рубля. Не исключаю также снижения до 44 рублей», – говорит Дорогавцев.

Федор Чучков, Liberty Investments

Уровни поддержки: 51,8 руб./долл., 47,5 руб./долл.

Чучков советует подождать пару дней, прежде чем решать, что сделать с валютой: если доллар останется на уровнях 51-52 руб. в ближайшие несколько дней, то стоит ждать роста. «Этот уровень сопротивления достаточно силен, он появился в конце декабря прошлого года (как раз тогда доллар опускался к 52 рублям)», – говорит он. Но падение доллара может и продолжиться – к уровню 47,5 руб., отмечает он. Чучков не исключил, что и эта планка будет пробита в преддверии прямой линии президента Путина 16 апреля. «Думаю, что после его выступления рубль будет серьезно терять свои позиции», – считает он.

Александр Касаев,
частный инвестор, участник топ-10 конкурса «ЛЧИ 2014»

Уровни поддержки: 50,5 руб./долл., 46,6 руб./долл.

Касаев ждет небольшого роста доллара в течение ближайших дней. «В течение недели, скорее всего, доллар вырастет от минимального уровня декабря 2014 года в 50,5 рубля», – говорит он. Этот уровень, по его выражению, является психологически важным. Рост возможен до 55 руб./долл. А вот в течение ближайшего месяца картина может полностью перемениться. «Я ожидаю снижения доллара до 45-47 рублей. Это соответствует 61,8% коррекции по Фибоначчи (расчетный уровень снижения доллара по этому методу) после роста с лета 2011 года», – говорит он.

Иван Манаенко, ИК «Велес Капитал»

Уровни поддержки: 52 руб./долл., 47,6 руб./долл.

Манаенко говорит, что в пятницу пара доллар/рубль «уткнулась в нижнюю границу своего трехмесячного нисходящего канала». Это совпало, по его выражению, с мощнейшим уровнем поддержки в 52 руб./долл. и с 50%-ной коррекцией после роста доллара с июля по декабрь 2014 года (с уровня 33,5 до 71 руб./долл.). Так как ниже этого уровня доллар фактически не пошел, то, по мнению аналитика, это может означать разворот тренда. На этой неделе доллар, по его словам, вырастет до верхней границы нисходящего канала, к уровням 54,5–55,5 руб. А дальше возможны два сценария: либо доллар обновит минимум года, либо остановится на этом уровне. Какой именно сценарий будет реализован, аналитик предсказать не смог.