Перейти к основному контенту
Финансы ,  
0 

Morgan Stanley назвал пять причин для покупки европейских акций

В 2015 году европейские акций впервые за девять лет могут обогнать мировые индексы, полагают в Morgan Stanley. В отчете European stocks банк назвал пять причин для их роста. Что стоит купить
Штаб-квартира Moragn Stanley в Нью-Йорке
Штаб-квартира Moragn Stanley в Нью-Йорке (Фото: AP)

«Мы полагаем, что в 2015 году впервые с 2006 года динамика индекса MSCI Europe будет лучше среднего показателя по мировым фондовым рынкам», — пишут аналитики Morgan Stanley Себастьян Рэдлер, Грэм Секер, Мэтью Гарман и Крупа Пател в обзоре European Strategy: European stocks for the global investor. Причина — фундаментальные показатели в еврозоне улучшаются. Morgan Stanley объясняет почему.


1. Экономика стран еврозоны начала восстанавливаться после того, как макроэкономические показатели снижались с середины 2013 года. По мнению экспертов, дальнейший рост будет обусловлен тремя факторами:
— одновременное падение курса евро к доллару, цен на нефть и доходностей по облигациям, что привело к самому значительному смягчению финансовых условий в еврозоне с 1999 года;
— денежно-кредитный поток в корпоративный сектор впервые за последние два года перестал быть отрицательным;
— рост потребления в США оказывает положительное влияние на европейских экспортеров.

2. Положительное влияние на европейские рынки окажет объявленная ЕЦБ программа количественного смягчения (QE). По расчетам аналитиков Morgan Stanley, вызванное ослабление евро приведет к тому, что прибыль на акцию европейских компаний вырастет как минимум на 4%. Кроме того, снижение доходности по корпоративным облигациям в среднем до 1,2%, последовавшее после объявления программы QE, увеличит выручку корпораций в среднем на 2%.

3. Прибыль на акцию у европейских компаний в свете ослабления евро будет расти более быстрыми темпами, чем у корпораций США, впервые с 2008 года. «Многие драйверы роста прибыли на акцию у американских компаний стали угасать: доходность по облигациям выросла с минимумов 2013 года, доллар укрепляется, а ситуация на рынке труда, скорее всего, приведет к росту затрат на оплату труда», — говорится в обзоре.

4. В стоимость европейских акций все еще включена значительная премия за риск. Европейские акции все еще торгуются с дисконтом 16% по коэффициенту «P/B» (отношение рыночной цены к балансовой) по сравнению с глобальными рынками.

5. Впервые за последние полгода европейские ПИФы зафиксировали приток капитала. Это, по мнению аналитиков Morgan Stanley, может означать перемену в настроениях инвесторов.

За последние 20 лет только в 2005 году было отмечено такое же сочетание факторов, которое ожидается в 2015 году (слабый евро, рост прибыли на акцию, снижение доходности облигаций). Тогда динамика европейских фондовых рынков была на 6% лучше, чем в среднем по миру, и на 17% лучше, чем в США.

Выбор Morgan Stanley
26 европейских корпораций, которые выглядят более привлекательными, чем их американские и мировые аналоги.

Название компании Сектор Текущая цена акции Дисконт
Capgemini Программное обеспечение EUR 64,6 Значительный дисконт по коэффициенту «P/B» по сравнению с аналогами
Roche Фармацевтика CHF 248,6 Дисконт 50% по коэффициенту «P/E» по сравнению с компанией Bristol Meyers-Squibb
EDPR Жилищно-коммунальные услуги EUR 3,4 Показатель свободного денежного потока в 3–4 раза выше, чем у US Yield Cos
Ericsson Технологии SEK 100,9 Дисконт 50% по показателю «EV/Sales» (стоимость предприятия к выручке)
Shell Энергетика GBP 2018 Дисконт 30–50% по дивидендному доходу
SSE Жилищно-коммунальные услуги GBP 1609 Дисконт 36% по дивидендному доходу
Total Энергетика EUR 45,5 Дисконт 25–40% по дивидендному доходу
GDF Suez Жилищно-коммунальные услуги EUR 19,7 Дисконт 31% по дивидендному доходу
Akzo Nobel Химическая промышленность EUR 64,1 Дисконт 30–45% по коэффициенту «P/E»
UBS Банки CHF 15,3 Дисконт 25–40% по коэффициенту «P/B»
Bayer Фармацевтика EUR 128,1 Дисконт 35–50% по коэффициенту «P/E»
Telenor Телекоммуникации NOK 166,3 Дисконт 24% по дивидендному доходу
JC Decaux СМИ EUR 32 Дисконт 20% по показателю «EV/EBITDA» к американским аналогам
GSK Фармацевтика GBP 1467 Дисконт 10–25% по коэффициенту «P/E»
IHG Отдых GBP 2662 Дисконт 15–20%
BMW Автопром EUR 103,4 Дисконт 15% по коэффициенту «EV/Sales» по сравнению с Toyota
Vodafone Телекоммуникации GBP 234,5 Дисконт 13% по дивидендному доходу
RyanAir Транспорт EUR 10,4 Дисконт 10% по коэффициенту «P/E» в 2017 году
Danone Товары повседневного спроса EUR 59,6 Дисконт 10% по коэффициенту «P/E»
Beiersdorf Товары для дома EUR 77,8 Дисконт 10% по показателю «EV/EBITDA»
Prudential Страхование GBP 1620 Дисконт азиатского бизнеса по сравнению с азиатским аналогом AIA
Publicis СМИ EUR 66,4 Дисконт 5–10% по коэффициенту «P/E» по сравнению с Omnicom
AXA Страхование EUR 20,9 Дисконт 5% по коэффициенту «P/E» по сравнению с Metlife
Detsche Post Транспорт EUR 28,8 Дисконт 5% по коэффициенту «P/E» по сравнению с Fedex
IAG Транспорт EUR 7,3 Дешевле аналогов с учетом налоговых отчислений
Philips Промышленные товары EUR 24,5 Акции продаются без дисконта, но аналитики отдают компании предпочтение
Готовые квартиры в новых кварталах

В разных районах Москвы и области

Квартиры в столице 

с выгодой до ₽4,5 млн

Выгодные предложения 

для семей с детьми

Видовые квартиры 

в высотных башнях

Варианты с мебелью 

и встроенной техникой

Авторы
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.



 

Лента новостей
Курс евро на 14 декабря
EUR ЦБ: 109,01 (-1,47)
Инвестиции, 13 дек, 18:37
Курс доллара на 14 декабря
USD ЦБ: 103,43 (-0,52)
Инвестиции, 13 дек, 18:37
Bloomberg узнал, что США попросили Ирак не пускать оружие Ирана в СириюПолитика, 07:17
Над Россией за ночь сбили 37 дроновПолитика, 07:08
Финляндия оценит, нужны ли ее армии запрещенные противопехотные миныПолитика, 07:02
Мосгорсуд признал законным штраф Ивлеевой за дискредитацию армииПолитика, 06:51
На чем будут ездить чиновники и госслужащиеРБК и Автоваз, 06:44
В Сирии обнаружили крупную лабораторию по синтезу «наркотика джихада»Общество, 06:30
Брат Карла III заявил о разрыве связи с китайцем, обвиняемым в шпионажеПолитика, 06:14
Онлайн-курс Digital MBA от РБК Pro
Объединили экспертизу профессоров MBA из Гарварда, MIT, INSEAD и опыт передовых ИТ-компаний
Оставить заявку
Ученые предупредили о риске инфекций из-за создания «зеркальных бактерий»Политика, 05:44
Под Анапой загорелся магазин на площади 900 кв. мОбщество, 05:29
Бежавшего 8 лет назад наркоторговца вернули из Колумбии в РоссиюОбщество, 05:13
«Я и моя богатая жизнь»: какие коды транслируют успехРБК и Сбер Первый, 04:50
Трамп призвал сбивать «таинственные дроны» над СШАПолитика, 04:50
Правительство рассмотрит возможность запретить скидки на алкогольОбщество, 04:36
Сирийская оппозиция раскрыла сроки подготовки к свержению АсадаПолитика, 04:20