Перейти к основному контенту
Финансы ,  
92 525 
Эксклюзив

Доходность по бондам «Роснано» возросла до миллионов процентов

Доходность облигаций «Роснано» с погашением 1 декабря на бирже превышала 9700000%. Это расчетный показатель, не отражающий реальный доход инвесторов, говорят эксперты, но он свидетельствует, что рынок не до конца уверен в выплатах
Фото: Андрей Любимов / РБК
Фото: Андрей Любимов / РБК

После открытия торгов на Московской бирже 29 ноября доходность по облигациям «Роснано», запланированным к погашению на 1 декабря, превышала 4 млн процентов, днем показатель в моменте мог превышать 9,7 млн процентов, следует из данных торговой площадки. К вечеру доходность составляла порядка 6 500 000%.

Это значительно выше доходности по другим выпускам госкомпании — по ним она составляет «лишь» десятки процентов. Но внушительные цифры, которые могли наблюдать инвесторы, связаны со спецификой расчетов и не отражают реальную доходность, которую они получат, пояснили РБК аналитики. «Такие значения доходности возникают при использовании стандартной формулы расчета в случае, когда бумага торгуется с большим дисконтом к номиналу и близко к дате погашения», — сообщил РБК представитель Мосбиржи.

Сделки, заключенные в биржевом стакане 29 ноября, будут рассчитаны 30 ноября, а погашение должно состояться в среду, 1 декабря, сумма ближайшего полугодового купона — 45,38 руб. при номинале бумаги 1000 руб. (определен на основе доходности 9,1% годовых).

Рынок замер до зимы. Как инвесторы оценили угрозу дефолта «Роснано»
Подписка на РБК
Фото:Андрей Любимов / РБК

Что происходит с «Роснано»

19 ноября Московская биржа по предписанию Банка России приостановила торги ценными бумагами «Роснано». Одновременно с этим госкомпания признала накопление «непропорционального долга» и сообщила о проведении встречи с кредиторами и крупными держателями бумаг, где обсуждались варианты реструктуризации. Позднее Минфин заявил, что все обязательства компании будут исполнены, но в его сообщении говорилось лишь о бумагах, обеспеченных госгарантиями (таких у «Роснано» порядка 75%, отмечали в Fitch).

В декабре «Роснано» предстоит выплатить купоны по бумагам пяти серий и погасить выпуск бондов на 4,5 млрд руб. (погашение выпуска запланировано на 1 декабря, он не обеспечен госгарантиями). До конца года по облигациям компании должны пройти платежи на 5,9 млрд руб., следует из данных Cbonds. Общий объем обязательств «Роснано» по облигационным займам составляет порядка 58 млрд руб.

При покупке облигации по 90% от номинальной стоимости и погашении по 100% с учетом купонного дохода можно получить прибыль в размере чуть больше 10% всего за один день, поясняет заместитель департамента финансовых рынков Локо-банка Дмитрий Борисов. При простом пересчете 10% за сутки соответствует 3650% годовых. «Если в течение года вы будете каждый день осуществлять подобные сделки, вы по итогу получите миллионы процентов годовых (с учетом того, что доходы будут реинвестироваться)», — говорит эксперт. Отсюда и доходность в диапазоне от 2,5 млн почти до 10 млн процентов, которая сегодня отражалась на бирже, резюмировал он.

Центробанк заявил об отсутствии системных рисков в ситуации с «Роснано»
Финансы
Фото:Андрей Любимов / РБК

Верит ли рынок в выплату долга «Роснано»

Для инвесторов многомиллионные проценты в преддверии погашения серии «2Р-01» не являются показательными, говорит главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко. Более информативной будет цена на долгосрочные бумаги «Роснано», например, на облигации серии «2Р-04» (дата выплаты по квартальному купону по ставке 6,75% годовых — 19 декабря 2021 года, дата погашения — 26 марта 2024 года). 29 ноября в 16:00 мск цена на эти бонды составляла около 68% от номинала. «Исходя из этого можно сделать вывод: примерно 32% участников рынка полагают, что обязательства по облигациям будут не выплачены и, возможно, реструктуризированы», — говорит Луцко. Как правило, облигации с ценой ниже 80% от номинала можно поместить в зону риска, а если речь идет о цене ниже 70%, то здесь оценка близка к дефолту, отмечает собеседник РБК. Впрочем, пока инвесторы все же склонны считать, что «Роснано» справится со своими ближайшими обязательствами, добавляет он.

Генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев считает, что и текущая цена на бумаги «Роснано» выпуска «2Р-01» (91–92 руб.) свидетельствует о том, что рынок не верит в погашение облигаций 1 декабря 2021 года. Учитывая тот факт, что эти бумаги не обеспечены государственными гарантиями, инвесторы полагают, что обязательства будут реструктуризированы — взамен этих бондов «Роснано» предложит новые, с более поздним сроком погашения. «Если бы рынок верил в погашение, мы бы могли видеть цену, близкую к номиналу, а доходность — близкую к ставке купона (9,1% годовых)», — указывает Лосев.

Fitch пересмотрит рейтинги «Роснано»
Финансы
Фото:Андрей Любимов / РБК

Даже если «Роснано» справится со своими обязательствами по облигациям, инвесторы с большой долей вероятности пересмотрят степень доверия к государственным эмитентам, говорили РБК аналитики. Пока ситуация с облигациями госкомпании глобально не влияет на рынок квазисуверенных должников, отмечали они: куда более важными факторами стали инфляция и монетарная политика мировых регуляторов, ситуация на Украине и рост доходности по ОФЗ.

СберПро Транспорт

Бизнес с ускорением. Как строительство скоростной железной дороги изменит инфраструктуру

СберПро ВЭД

Близкий импорт. Как развивается торговля со странами Азии и Ближнего Востока

СберПро Финансы

Субсидии для инноваций. Какие меры поддержки бизнеса будут доступны в 2025 году

СберПро Интересное

Востребованные ниши для импортозамещения

СберПро Торговля

Барометр отрасли. Ритейл: одежда, электроника и товары для дома

СберПро Торговля

Купи сейчас, плати потом. Как развивается рынок BNPL и с какими вызовами может столкнуться

СберПро Главная

Как подготовить производство к роботизации и получить нужный эффект

СберПро Главная

Как развивалась квантовая индустрия в 2024 году

СберПро Интересное

Зумеры вышли на работу. Что нужно знать бизнесу о найме нового поколения

СберПро Интересное

Что такое нейросеть и как работает эта технология

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Облигации"
Лента новостей
Минпромторг опроверг утверждение списка автомобилей для работы в такси Бизнес, 21:21
Рублев вышел в финал турнира в Гамбурге Спорт, 21:19
Роналдо продал испанский «Вальядолид» за €50 млн Спорт, 21:12
«УП» узнала о визите Портнова на Украину за несколько дней до убийства Политика, 21:08
Росприроднадзор подаст в суд на владельцев затонувших под Анапой танкеров Бизнес, 20:59
Особенности национальной еды: как возникло разнообразие российской кухни РБК и Перекёсток, 20:52
На Московской неделе предпринимательства расскажут, как открыть свое дело Отрасли, 20:46
Онлайн-курс Digital MBA от РБК и ProductStar
Объединили экспертизу профессоров MBA из Гарварда, MIT, INSEAD и опыт передовых ИТ-компаний
Оставить заявку
В РКК «Энергия» сменился гендиректор спустя чуть более месяца Технологии и медиа, 20:44
Вице-адмирал заявил о возможности армии США уничтожать цели за минуты Политика, 20:44
Bloomberg узнал об антимонопольной проверке Visa и Mastercard в Европе Финансы, 20:31
Посольство сообщило об обстреле российского научного судна у Мозамбика Политика, 20:17
Третья ракетка России вышла в финал крупного турнира WTA во Франции Спорт, 20:14
На вокзале Гамбурга 12 человек пострадали после нападения с ножом Общество, 20:07
Альфа-банк разыграет приглашения на бизнес-завтрак с топ-менеджерами Отрасли, 19:56