Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Чехия выдала более 350 тыс. виз украинским беженцам Политика, 12:06
Зеленский объяснил сдачу военных с «Азовстали» сигналом от Киева Политика, 11:56
«Авангард» подписал контракт с обладателем Кубка Гагарина Спорт, 11:48
Алиев и Пашинян обсудят мирный договор в Брюсселе Политика, 11:46
Минобороны сообщило об уничтожении техники из США и Европы под Житомиром Политика, 11:44
Шлепанцы, бургер, тушь: что мешает людям водить машину Партнерский проект, 11:40
Военная операция на Украине. Главное Политика, 11:33
В РФС раскритиковали Слуцкого за высказывание о судье Иванове Спорт, 11:15
В районе роддома в казахстанском Шымкенте прогремел взрыв Общество, 11:15
Байден заявил о новых высотах в союзе с Южной Кореей благодаря его визиту Политика, 11:09
15 млрд устройств: почему интернет вещей сложно увидеть РБК и МегаФон, 11:05
Рогозин предложил «наладить жизнь» на космических заводах Украины Политика, 10:56
Коннор Макдэвид повторил рекорд НХЛ 45-летней давности Спорт, 10:32
Представители 5 стран покинули саммит АТЭС во время выступления России Политика, 10:25
Финансы ,  
0 

Доходность по бондам «Роснано» возросла до миллионов процентов

Доходность облигаций «Роснано» с погашением 1 декабря на бирже превышала 9700000%. Это расчетный показатель, не отражающий реальный доход инвесторов, говорят эксперты, но он свидетельствует, что рынок не до конца уверен в выплатах
Фото: Андрей Любимов / РБК
Фото: Андрей Любимов / РБК

После открытия торгов на Московской бирже 29 ноября доходность по облигациям «Роснано», запланированным к погашению на 1 декабря, превышала 4 млн процентов, днем показатель в моменте мог превышать 9,7 млн процентов, следует из данных торговой площадки. К вечеру доходность составляла порядка 6 500 000%.

Это значительно выше доходности по другим выпускам госкомпании — по ним она составляет «лишь» десятки процентов. Но внушительные цифры, которые могли наблюдать инвесторы, связаны со спецификой расчетов и не отражают реальную доходность, которую они получат, пояснили РБК аналитики. «Такие значения доходности возникают при использовании стандартной формулы расчета в случае, когда бумага торгуется с большим дисконтом к номиналу и близко к дате погашения», — сообщил РБК представитель Мосбиржи.

Сделки, заключенные в биржевом стакане 29 ноября, будут рассчитаны 30 ноября, а погашение должно состояться в среду, 1 декабря, сумма ближайшего полугодового купона — 45,38 руб. при номинале бумаги 1000 руб. (определен на основе доходности 9,1% годовых).

Рынок замер до зимы. Как инвесторы оценили угрозу дефолта «Роснано»
Pro
Фото:Андрей Любимов / РБК

Что происходит с «Роснано»

19 ноября Московская биржа по предписанию Банка России приостановила торги ценными бумагами «Роснано». Одновременно с этим госкомпания признала накопление «непропорционального долга» и сообщила о проведении встречи с кредиторами и крупными держателями бумаг, где обсуждались варианты реструктуризации. Позднее Минфин заявил, что все обязательства компании будут исполнены, но в его сообщении говорилось лишь о бумагах, обеспеченных госгарантиями (таких у «Роснано» порядка 75%, отмечали в Fitch).

В декабре «Роснано» предстоит выплатить купоны по бумагам пяти серий и погасить выпуск бондов на 4,5 млрд руб. (погашение выпуска запланировано на 1 декабря, он не обеспечен госгарантиями). До конца года по облигациям компании должны пройти платежи на 5,9 млрд руб., следует из данных Cbonds. Общий объем обязательств «Роснано» по облигационным займам составляет порядка 58 млрд руб.

При покупке облигации по 90% от номинальной стоимости и погашении по 100% с учетом купонного дохода можно получить прибыль в размере чуть больше 10% всего за один день, поясняет заместитель департамента финансовых рынков Локо-банка Дмитрий Борисов. При простом пересчете 10% за сутки соответствует 3650% годовых. «Если в течение года вы будете каждый день осуществлять подобные сделки, вы по итогу получите миллионы процентов годовых (с учетом того, что доходы будут реинвестироваться)», — говорит эксперт. Отсюда и доходность в диапазоне от 2,5 млн почти до 10 млн процентов, которая сегодня отражалась на бирже, резюмировал он.

Центробанк заявил об отсутствии системных рисков в ситуации с «Роснано»
Финансы
Фото:Андрей Любимов / РБК

Pro
Фото: Kimberly White / Stringer На США надвигается рецессия. Как действуют Джордж Сорос и Рэй Далио
Pro
Фото: Shutterstock Поставки газа в ЕС падают. Что будет с акциями «Газпрома»
Pro
Фото: David Ramos / Getty Images Некоторым даже поднимут зарплату: краткосрочный прогноз для рынка труда
Pro
Фото: Spencer Platt / Getty Images 40% в год — уже норма: как живет Аргентина в условиях рекордной инфляции
Pro
Фото: David McNew / Getty Images Как сильно стагфляция может ударить по экономике в 2022 году
Pro
Фото: Shutterstock Риск вечного «медвежьего» рынка реален. В каких акциях пересидеть падение
Pro
Как уволить гендиректора и при этом не оставить компанию на мели
Pro
Фото: Andyfang / Twitter Сооснователь DoorDash: отличной идеи недостаточно для создания бизнеса

Верит ли рынок в выплату долга «Роснано»

Для инвесторов многомиллионные проценты в преддверии погашения серии «2Р-01» не являются показательными, говорит главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко. Более информативной будет цена на долгосрочные бумаги «Роснано», например, на облигации серии «2Р-04» (дата выплаты по квартальному купону по ставке 6,75% годовых — 19 декабря 2021 года, дата погашения — 26 марта 2024 года). 29 ноября в 16:00 мск цена на эти бонды составляла около 68% от номинала. «Исходя из этого можно сделать вывод: примерно 32% участников рынка полагают, что обязательства по облигациям будут не выплачены и, возможно, реструктуризированы», — говорит Луцко. Как правило, облигации с ценой ниже 80% от номинала можно поместить в зону риска, а если речь идет о цене ниже 70%, то здесь оценка близка к дефолту, отмечает собеседник РБК. Впрочем, пока инвесторы все же склонны считать, что «Роснано» справится со своими ближайшими обязательствами, добавляет он.

Генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев считает, что и текущая цена на бумаги «Роснано» выпуска «2Р-01» (91–92 руб.) свидетельствует о том, что рынок не верит в погашение облигаций 1 декабря 2021 года. Учитывая тот факт, что эти бумаги не обеспечены государственными гарантиями, инвесторы полагают, что обязательства будут реструктуризированы — взамен этих бондов «Роснано» предложит новые, с более поздним сроком погашения. «Если бы рынок верил в погашение, мы бы могли видеть цену, близкую к номиналу, а доходность — близкую к ставке купона (9,1% годовых)», — указывает Лосев.

Fitch пересмотрит рейтинги «Роснано»
Финансы
Фото:Андрей Любимов / РБК

Даже если «Роснано» справится со своими обязательствами по облигациям, инвесторы с большой долей вероятности пересмотрят степень доверия к государственным эмитентам, говорили РБК аналитики. Пока ситуация с облигациями госкомпании глобально не влияет на рынок квазисуверенных должников, отмечали они: куда более важными факторами стали инфляция и монетарная политика мировых регуляторов, ситуация на Украине и рост доходности по ОФЗ.

Материалы к статье
Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Облигации"