ЦБ оценил, когда инфляция в России достигнет пика
Совет директоров Банка России ожидает, что, несмотря на высокую ставку, в 2025 году рост цен в годовом выражении в стране ускорится, инфляция достигнет своего пика весной, следует из резюме обсуждения декабрьского решения по ключевой ставке.
«Участники заключили, что из-за эффекта базы годовая инфляция в начале 2025 года продолжит расти и, вероятно, достигнет пика в апреле», — говорится в резюме. При этом текущие темпы инфляции (не учитывают эффект базы предыдущего года) перейдут к снижению, считают в ЦБ. «И этот процесс будет усиливаться по мере проявления эффектов от существенного ужесточения денежно-кредитных условий», — констатируют члены совета директоров.
Конкретного прогноза по «пику» апрельской инфляции в резюме не приводится. Согласно действующему среднесрочному прогнозу ЦБ (опубликован в октябре), в 2025-м годовая инфляция составит 4,5–5%, а цели в 4% достигнет в 2026-м. Банк России должен представить обновленный прогноз в феврале.
Ситуацию с инфляцией в конце 2024 года участники обсуждения решения по ставке скорее оценивают как негативную, следует из резюме. Инфляционное давление в октябре—ноябре усилилось из-за роста тарифов на услуги связи и роста цен на плодоовощную продукцию на фоне плохого урожая, говорится в документе.
«Большинство показателей устойчивой инфляции выросли до максимальных с начала года значений», — констатировали в ЦБ. При этом члены совета директоров регулятора считают, что это «является отражением перегретого спроса, нараставшего в течение большей части этого года».
В декабре ситуация не улучшилась: выросли инфляционные ожидания населения (до 13,9%), ценовые ожидания предприятий достигли максимума с начала года, а аналитики пересмотрели вверх свои прогнозы по инфляции — с 7,7 до 9,2% (данные макроопроса ЦБ). «Участники обсуждения отметили, что на инфляционных ожиданиях в декабре сказалось в том числе ослабление рубля», — указано в резюме.
По итогам обсуждения совет директоров ЦБ пришел к выводу, что «баланс рисков по-прежнему остается существенно смещенным в сторону проинфляционных». Среди них Банк России перечисляет: сохранение перегрева (разрыва выпуска в экономике), высокие и продолжающие расти инфляционные ожидания, ухудшение условий внешней торговли, расширение бюджетного дефицита и урожай 2025 года, оценки которого неблагоприятны.
Но возрос и дезинфляционный риск — быстрое замедление роста кредитования, которое может привести к более существенному охлаждению внутреннего спроса и ускорит возвращение инфляции к цели, говорится в резюме.
На заседании совета директоров в декабре 2024 года Банк России принял решение сохранить ключевую ставку 21%, вопреки прогнозам аналитиков, большинство из которых ожидали ее повышения до 23% и даже выше. Вариант с подъемом до 23% был «на столе» ЦБ, говорится в резюме обсуждения ставки. Также рассматривалось повышение до 22%.
Основным аргументом против сохранения ключевой ставки члены совета директоров называли риск возобновления роста кредитования в ближайшие месяцы и необходимость «значительного повышения ключевой ставки» в дальнейшем. Аргументом против повышения ключевой ставки стало возможное «переужесточение денежно-кредитных условий» и избыточное охлаждение экономики, «которое приведет к последующему значительному отклонению инфляции вниз от 4%», указано в резюме.
«Пауза в изменении ключевой ставки сейчас является более взвешенным решением», пришли к выводу члены совета директоров. Одновременно было принято решение «сохранить указание на возможность ее повышения на ближайшем заседании».
Читайте РБК в Telegram.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
