ЦБ порекомендовал брокерам ввести ограничения на валютном рынке
Банк России в пятницу, 27 мая, опубликовал на своем сайте рекомендации брокерам ограничивать предельные размеры позиций клиентов при совершении сделок с валютой за счет заемных средств. Речь идет о маржинальной торговле валютой, где в отличие от рынка акций и облигаций до сих пор таких ограничений не существовало. Если клиент берет на себя чрезмерный риск, используя при этом заемные средства брокера, то его потери могут значительно превысить его финансовые возможности.
В ЦБ целью рекомендаций назвали защиту клиентов «в случае если участники торгов позволяют своим клиентам открывать слишком большие позиции по отношению к предоставленному обеспечению». В таких случаях, и в особенности в условиях высокой волатильности на валютном рынке, клиенты могут подвергаться значительному риску, пояснила пресс-служба ЦБ.
ЦБ не хочет допустить, чтобы торговля валютой на бирже превратилась в аналог рынка Forex, где риски клиента фактически неограниченны, говорит начальник управления «Интернет-брокер» финансовой группы БКС Павел Сороковой. «ЦБ уже неоднократно отмечал, что крайне важно, чтобы частные инвесторы не торговали на бирже один-два года, а потом разочаровывались и уходили. Долгосрочные инвесторы должны чувствовать себя комфортно на рынке гораздо более длительный срок», — добавляет он. Контроль регулятора избавит от разорения как отдельных клиентов, так и самих участников валютного рынка, считает директор казначейства «Атона» Светлана Антипова.
Раньше все участники торгов ограничивали риски в соответствии с рисковой политикой, принятой в их организациях, говорит Антипова. Теперь им будет необходимо привести риск-политику в соответствие с новой рекомендацией. В частности, регулятор советует брокерам следить за тем, чтобы открытая позиция клиента была соизмерима с его обязательствами по сделке. Если брокер обнаружит, что стоимость портфеля клиента стала меньше соответствующего ему размера минимальной маржи, то он должен будет принудительно закрыть его позицию до окончания торгов. Иначе говоря, брокеры не должны допустить «маржин-колла», при котором клиенту необходимо будет внести дополнительные средства на счет для исполнения своих обязательств.
«Самое большое влияние рекомендации окажут на клиентов, торговавших с очень большими плечами, а в жизни инвесторов, торговавших с небольшими, не изменится ничего», — считает Антипова. До сих пор формальных ограничений на маржинальную торговлю на валютном рынке не было, и брокеры предоставляли клиентам достаточно высокое кредитное плечо: на уровне 1:7 или 1:8, говорит гендиректор компании «Открытие Брокер» Юрий Минцев. На рынке Forex среднее плечо составляет 1:25–50 и может достигать 1:100. Неопытные инвесторы, использующие кредитные средства для торговли валютой, могут потерять значительные суммы, особенно в периоды волатильности рынка.
«В последние год-два на рынок пришло очень большое число таких [неопытных] граждан, и естественно, что ЦБ хочет их защитить», — говорит Сороковой. Желание ЦБ ограничить риски участников связано с печальным опытом конца 2014 года, когда после резкого роста курса иностранной валюты регулятору пришлось принимать меры для стабилизации ситуации на рынке, полагает председатель правления ИК «Ай Ти Инвест» Олег Филатов.
По данным Московской биржи, еще в ноябре 2014 года активно торговали валютой 2,56 тыс. человек, а оборот по их операциям составлял около 220 млрд руб. Но уже в декабре количество физических лиц на валютном рынке выросло более чем втрое и превысило 8 тыс. человек, а оборот составил уже 1,2 трлн руб. С тех пор эта цифра только росла. В апреле 2016 года число активных граждан на валютном рынке составило 18,4 тыс., а оборот — 2,8 трлн руб.
Рекомендации ЦБ ограничат клиентов в желании проводить высокорискованные операции, а брокера оградят от их последствий при нестабильной ситуации на рынке, считает Филатов. Если участники рынка будут выполнять рекомендации, это может спровоцировать переток части клиентов на срочный рынок, считает Минцев из «Открытие Брокер». «Здесь также можно совершать сделки с валютными инструментами, при этом уровень риска намного выше. Этот сегмент также пока не попадает под ограничения по маржинальной торговле», — отмечает он.
