Аналитики Credit Suisse понизили целевую цену GDR «Газпрома»
Аналитики Credit Suisse понизили целевую цену глобальных депозитарных расписок (GDR) «Газпрома» с $5,2 до $3,8. Об этом говорится в опубликованном 19 ноября обзоре инвестбанка. Такое решение эксперты связали с понижением прогноза по цене на газ в Европе и увеличением «Газпромом» капитальных затрат. Их прогноз предполагает снижение цены расписок на 15,6% с уровня закрытия четверга. На закрытии вчерашних торгов в Лондоне бумаги стоили $4,5.
Аналитики Credit Suisse считают «Газпром» худшим среди ключевых российских нефтегазовых компаний. По мнению экспертов, из них только он имеет отрицательный свободный денежный поток после выплаты дивидендов. Сокращение свободного денежного потока, в свою очередь, увеличивает риск снижения дивидендов, отмечают они.
Также аналитики полагают, что бизнес-модель «Газпрома» устарела и компании надо пересмотреть свою стратегию. В условиях изменений на мировом рынке газа и сохранения низких цен на топливо в течение длительного периода холдинг продолжает увеличивать инвестиции в инфраструктурные проекты, что повысит вероятность сокращения дивидендов, поясняют они. Экономисты Credit Suisse подтвердили рекомендацию продавать GDR «Газпрома».
Старший аналитик по нефти и газу Альфа-банка Александр Корнилов на текущий момент не видит оснований для роста расписок «Газпрома». Кроме того, он полагает, что свободный денежный поток холдинга будет снижаться в дальнейшем, что негативно отразится на дивидендах. По его мнению, у «Газпрома» не хватит ресурсов, чтобы серьезно наращивать их.
«Единственное, что могло бы нейтрализовать снижение свободного денежного потока, — это сокращение капиталовложений, но вероятность того, что это произойдет, крайне мала, поскольку существенная часть капитальных затрат относится к геополитически важным проектам», — поясняет аналитик.
Он также подтверждает, что ситуация на европейском рынке газа сейчас весьма неблагоприятна, что подрывает рентабельность «Газпрома» от экспорта газа в Европу. «Мы не видим потенциала роста GDR «Газпрома» и рекомендуем держать бумаги», — резюмирует Корнилов.
Аналитик «Уралсиб Кэпитал — Финансовые услуги» Алексей Кокин также не видит потенциала роста акций холдинга. Единственное, что может представлять интерес, на его взгляд, — это дивидендная политика компании. «Если правительство будет настаивать на том, чтобы дивиденды не снижались в ближайшие три года, дивидендная доходность в среднем останется на уровне 5%», — говорит аналитик. Он рекомендует держать бумаги «Газпрома».
Читайте РБК в Telegram! Самые важные новости, только проверенная информация.
Маск рассказал, что создал SpaceX ради встречи с инопланетянами
Вэнс призвал Трампа к диалогу с Ираном на фоне угроз ударов
Берлин усомнился в готовности США атаковать Гренландию
Наследник шаха Ирана призвал Трампа вмешаться, «чтобы режим рухнул»
The Guardian рассказала об уловке Китая для давления на Европу по Тайваню
Бывший посол Китая назвал главного демона Европы
