Аналитики Credit Suisse понизили целевую цену GDR «Газпрома»
Аналитики Credit Suisse понизили целевую цену глобальных депозитарных расписок (GDR) «Газпрома» с $5,2 до $3,8. Об этом говорится в опубликованном 19 ноября обзоре инвестбанка. Такое решение эксперты связали с понижением прогноза по цене на газ в Европе и увеличением «Газпромом» капитальных затрат. Их прогноз предполагает снижение цены расписок на 15,6% с уровня закрытия четверга. На закрытии вчерашних торгов в Лондоне бумаги стоили $4,5.
Аналитики Credit Suisse считают «Газпром» худшим среди ключевых российских нефтегазовых компаний. По мнению экспертов, из них только он имеет отрицательный свободный денежный поток после выплаты дивидендов. Сокращение свободного денежного потока, в свою очередь, увеличивает риск снижения дивидендов, отмечают они.
Также аналитики полагают, что бизнес-модель «Газпрома» устарела и компании надо пересмотреть свою стратегию. В условиях изменений на мировом рынке газа и сохранения низких цен на топливо в течение длительного периода холдинг продолжает увеличивать инвестиции в инфраструктурные проекты, что повысит вероятность сокращения дивидендов, поясняют они. Экономисты Credit Suisse подтвердили рекомендацию продавать GDR «Газпрома».
Старший аналитик по нефти и газу Альфа-банка Александр Корнилов на текущий момент не видит оснований для роста расписок «Газпрома». Кроме того, он полагает, что свободный денежный поток холдинга будет снижаться в дальнейшем, что негативно отразится на дивидендах. По его мнению, у «Газпрома» не хватит ресурсов, чтобы серьезно наращивать их.
«Единственное, что могло бы нейтрализовать снижение свободного денежного потока, — это сокращение капиталовложений, но вероятность того, что это произойдет, крайне мала, поскольку существенная часть капитальных затрат относится к геополитически важным проектам», — поясняет аналитик.
Он также подтверждает, что ситуация на европейском рынке газа сейчас весьма неблагоприятна, что подрывает рентабельность «Газпрома» от экспорта газа в Европу. «Мы не видим потенциала роста GDR «Газпрома» и рекомендуем держать бумаги», — резюмирует Корнилов.
Аналитик «Уралсиб Кэпитал — Финансовые услуги» Алексей Кокин также не видит потенциала роста акций холдинга. Единственное, что может представлять интерес, на его взгляд, — это дивидендная политика компании. «Если правительство будет настаивать на том, чтобы дивиденды не снижались в ближайшие три года, дивидендная доходность в среднем останется на уровне 5%», — говорит аналитик. Он рекомендует держать бумаги «Газпрома».
Читайте РБК в Max! Самые важные новости, только проверенная информация.
Трамп пригласил Путина в состав «Совета мира» по сектору Газа
МВФ снизил прогноз роста ВВП России
Лидеры Европы обсуждают «дикого Трампа» в групповом чате — Politico
Дмитрий Кулеба призвал украинцев сходить выпить кофе в кафе или поесть в ресторане
Общее богатство миллиардеров достигло исторического рекорда. Инфографика
Спецпосланнику Трампа отменили приглашение на участие в гренландской гонке на упряжках
