Финансы , 14 авг 2015, 19:43

Экономисты Raiffeisen заявили о реализации негативного сценария для рубля

Аналитики ухудшили прогноз по рублю вслед за резким понижением прогноза по цене Brent на конец года. Тем не менее они не ожидают, что доллар будет стоить дороже 65 руб.

Фото: ТАСС

Курс рубля в настоящее время следует негативному сценарию и в ближайшее время его ждет повышенная волатильность, говорится в опубликованном в пятницу, 14 августа, отчете Raiffeisen Research. Аналитики повысили прогноз по курсу доллара на конец года на 5 руб. и теперь ожидают, что он будет стоить около 65 руб. В то же время они ожидают, что курс евро к этому времени снизится до 68,3 руб.

По сравнению с другими валютами стран-экспортеров рубль уже выглядит недооцененным, однако дополнительное давление на него оказывают западные санкции и неопределенность в отношении действий ЦБ, пишут финансовые аналитики Гюнтер Дойбер, Вольфганг Эрнст и Мария Помельникова.

Однако главным фактором, определяющим курс рубля, останется цена нефти. Ухудшение прогноза по рублю в первую очередь обусловлено понижением прогноза по цене нефти на конец года почти на $20. Если еще в июле в Raiffeisen ожидали, что Brent к концу года будет стоить $70/барр., то теперь прогнозируют стабилизацию лишь в районе $52/барр. с последующим ростом до $58/барр. в первом квартале 2016 года. Прогноз по средней цене на нефть в следующем году аналитики понизили до $63/барр. с $75/барр.

rbc.group

«Настроения на рынке нефти продолжают быть довольно мрачными. Добыча нефти в США и странах ОПЕК обеспечивает очень большое предложение, а со стороны спроса на цены давят опасения относительно снижения темпов роста развивающихся экономик», — пишет экономист Йорг Ангеле в обзоре Market Outlook.

rbc.group

Учитывая, что в пятницу цена Brent находится в районе $49/барр., даже новый прогноз Raiffeisen предполагает небольшой рост котировок к концу года. В случае реализации такого сценария рубль избежит очередной волны обесценивания, однако для укрепления ему все равно не хватит поддержки, пишут экономисты. Дело в том, что пара рубль/доллар больше связана с ценами на нефть в моменты их падения и меньше — в моменты повышения, пояснили в Raiffeisen.

Аналитики Raiffeisen ожидают также, что в краткосрочной перспективе на ближайшие месяцы рубль ждет повышенная волатильность, которая будет зависеть от ряда факторов, таких как динамика нефтяных цен, масштабы и темпы повышения ставки ФРС, развитие событий на Украине, выплаты по внешнему долгу и реакция ЦБ на движения рубля. В то же время они полагают, что Банк России хочет и может удержать курс рубля в более-менее разумных границах как в сторону повышения, так и понижения.

Ранее базовым прогнозом Raiffeisen на конец года был курс 60 руб. за доллар. Однако аналитик банка Мария Помельникова в июньском обзоре «Валютный рынок: еще одна волна ослабления рубля — новая реальность?» говорила о возможной реализации негативного сценария в случае устойчивого падения цен на нефть и/или эскалации конфликта на Украине. При таком развитии событий она ожидала, что курс доллара может отклониться от базового сценария на 4–5 руб.