Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
Игрок ЦСКА выбыл из строя на несколько месяцев после матча в Хабаровске 16:55, Спорт Доля отечественных лекарств в перечне жизненно важных достигла 83% 16:55, Экономика Жириновский в шестой раз примет участие в выборах президента России 16:49, Политика В Зимбабве парламент начал заседание по импичменту Мугабе 16:32, Политика МОК расширил список подозреваемых в допинге российских лыжников 16:20, Спорт Петербургский фитнес захватывает Москву 16:20, Пресс-релизы 12 автомобилей, которые расходуют очень мало топлива 16:17, Авто  7 дизайнерских квартир в клубных домах Москвы 16:08, Недвижимость «Налог на Google» принес российскому бюджету около 7 млрд руб. 16:08, Технологии и медиа В Бразилии задержали шесть человек по делу о хищениях в Petrobras 16:07, Общество Плотницкий обвинил уволенного главу МВД в попытке дестабилизировать ЛНР 15:51, Политика Глава Минобразования заступилась за выступившего в бундестаге школьника 15:49, Общество Названа дата большой пресс-конференции Путина 15:44, Политика Суд отменил взыскание 12,7 млрд руб. с «Мечела» в пользу РЭМЗа 15:42, Бизнес Глава ФНС назвал фриланс серым сектором экономики 15:39, Технологии и медиа Росгидромет на фоне истории с рутением заподозрил экологов в самопиаре 15:31, Общество Полиция Индии начала расследование в отношении Марии Шараповой 15:24, Спорт Aston Martin представил новый суперкар 15:20, Авто Москалькова попросила проверить данные о задержании чеченцев за алкоголь 15:18, Общество Совет Федерации поддержит закон о СМИ-иноагентах 15:17, Политика В ФРГ задержали планировавших теракт на рождественской ярмарке исламистов 15:16, Общество Глава ФНС предложил облагать налогом доход от майнинга криптовалют 15:10, Финансы С 1917 до 2017: хорошо ли вы знаете историю российских денег 15:10, РБК и Ситибанк Уволенный глава МВД заявил об арестах в высших эшелонах власти ЛНР 15:02, Политика Вечер в Сочи: как прошла встреча Владимира Путина и Башара Асада 15:02, Фотогалерея  Порошенко уволил очередного замглавы Службы внешней разведки Украины 14:58, Общество Путин рассказал Земану об успехах в Сирии 14:56, Общество Сотрудники Госдепа обвинили Тиллерсона в нарушении федерального закона 14:48, Политика
Китайская шутка: чего испугались мировые рынки
Финансы, 10 янв, 2016 21:39
0
Китайская шутка: чего испугались мировые рынки
Китайские рынки рухнули в начале года, потянув за собой мировые индексы. Почему мир так остро среагировал на падение рынков и небольшую девальвацию юаня?
Инвесторы следят за табло с информацией о торгах на бирже в Шанхае, Китай (Фото: Reuters/Pixstream)

Чехарда курсов и правил

В первый рабочий день 2016 года, 4 января, главный индекс Шанхайской биржи CSI300 упал на 7%, после чего торги были остановлены. Такое правило введено с нового года: если индекс падает на 5%, торги приостанавливают на 15 минут, если на 7%, то торги останавливаются до конца дня. В первую рабочую неделю правило сработало дважды: 4 и 7 января (при том что в промежутке китайские власти провели интервенции — госфонды скупали бумаги).

Китайская биржа неправильно сконструировала правила по приостановке торгов в случае сильного падения, считает управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов. Как только торги возобновляются после приостановки, инвесторы спешат продать свои бумаги, в результате чего падение оказывается более сильным, чем могло бы быть. 8 января Китай отменил неудачные правила.

Падение в Китае было вызвано несколькими факторами, один из них  - ослабление юаня, другой, более значимый – это выход статистики по динамике промышленного производства и опережающие индикаторы, которые свидетельствуют об ухудшении экономического роста в стране, считает главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик.

7 января Народный банк Китая девальвировал юань на 0,5%, установив курс 6,5646 юаня за доллар — это самый низкий курс с марта 2011 года. За четыре дня с 4 по 7 января курс юаня к доллару снизился на 1,5%. «Снижение курса юаня вызвало страхи сильной девальвации, которую Китай может провести, чтобы поддержать экономический рост, или что Китай потерял контроль над своей финансовой системой. Страхи усугубило падение китайского рынка. Мы не верим в обоснованность этих страхов, но ясно, что Китай готов к более сильной девальвации, чем предполагалось», — говорится в отчете независимой аналитической компании Gavekal за авторством Чен Лонга.

Тригерром падения на фондовом рынке Китая стали не очень хорошие экономические данные и отмена запрета на продажу акций публичных компаний крупными акционерами, полагает главный эксперт Центра макроэкономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин.  «В результате случилась небольшая распродажа, которая прошла на фоне изменения правил фондового рынка Китая и негативно сказалась на индексе, — рассуждает Сусин, добавляя, что ничего критичного не произошло: — Мы скорее наблюдали эмоциональную реакцию инвесторов, нежели отражение экономической реальности». Вскоре запрет был заменен на более мягкий: крупным акционерам нельзя продавать более 1% капитала компании.

Лонг из Gavekal пишет, что китайские монетарные власти не смогли четко объяснить свою политику, что и привело к обвалу рынков.

«Китайские инвесторы хотят того же, что и все остальные инвесторы: понятности, понимания того, что происходит, какую политику проводят власти и каковы правила игры. Постоянные дергания вперед и назад не добавляют уверенности в том, что китайские власти знают, что они делают», — цитирует The Guardian профессора бизнес-школы HSBC в Пекинском университете Кристофера Болдинга.

На все эти события в Китае мировые индексы отреагировали падением, американский Dow Jones показал худшее с 1932 года начало года, S&P500 — c 2001 года.

Как все попадало на праздниках

На 1,17 руб. вырос доллар — с 73,59 руб. на 30 декабря 2015 года до 74,76 руб. на 8 января 2016 года

На 0,22 руб. вырос евро — с 80,43 руб. на 30 декабря 2015 года до 80,65 руб. на 8 января 2016 года

На $3,73 упала нефть Brent — с $37,28 на 31 декабря 2015 года до $33,55 на 8 января 2016 года

0,7% потерял с 30 декабря 2015 года по 6 января 2016 года индекс ММВБ

2,7% потерял с 30 декабря 2015 года по 6 января 2016 года индекс RTS

6,2% потерял с 31 декабря 2015 года по 8 января 2016 года индекс Dow Jones

На 7% потерял с 30 декабря 2015 года по 8 января 2016 года индекс Nikkei

5,9% потерял с 31 декабря 2015 года по 8 января 2016 года индекс S&P 500

Источники: Московская биржа (курсы рубля), Bloomberg

Когда Китай чихает, мир простужается

Волатильность на фондовом и валютном рынках Китая свидетельствует о сложностях, с которыми сталкиваются власти при проведении реформ, утверждает в своем отчете Moody's. Цель этих реформ — предоставить рыночным силам возможность играть большую роль в экономике.

У Китая есть ряд накопленных проблем, которые будут вызывать опасения у инвесторов в течение года, считает Ярослав Лисоволик. «Начало этого года говорит о том, что ухудшение динамики экономического роста в Китае становится одним из ключевых рисков для мировой экономики», — говорит он, отмечая, что чувствительность мировых финансовых рынков по отношению к статистике из Китая будет возрастать в течение этого года. Moody’s прогнозирует рост ВВП Китая в 2016 году на 6,3 против 7% в 2015 году.

Главный экономист БКС Владимир Тихомиров обращает внимание на то, что ситуация в Китае будет влиять на нефтяные цены. Он напоминает, что китайская экономика — вторая в мире по масштабу и второй импортер нефти в мире: «То, что происходит в Китае, оказывает влияние на сырьевые рынки, в том числе и на нефтяные цены. Эти цены будут снижаться из-за опасений дальнейшего замедления темпов экономики Китая, что окажет непосредственное влияние на Россию». Егор Сусин из Газпромбанка с этим не согласен: по его мнению, текущий уровень нефтяных цен уже включает падение китайской экономики.

Тихомиров ожидает коррекции на российском фондовом и валютном рынках в понедельник, если не произойдет отскока цен на нефть. Представитель Московской биржи Андрей Брагинский сказал, что биржа готова к повышенной волатильности: «На праздничные торги мы обычно повышаем маржинальные требования, чтобы покрыть возможную волатильность. Эти повышенные требования всегда сохраняются в первый день торгов после праздников. Наш текущий анализ показывает, что все изменения, которые были на рынке, — нефть, Китай и прочее — уже учтены в риск-параметрах».