Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Город без пробок: как этого добиться в Москве Партнерский проект, 07:36
Военная операция на Украине. Онлайн Политика, 07:28
Финразведка призвала банки отделить параллельный импорт от серых схем Финансы, 07:00
Япония заявила, что изучает указ Путина о компании-операторе «Сахалина-2» Бизнес, 06:54
Что такое «очень престижные номера» для автомобилей Партнерский проект, 06:49
Треть студентов в России столкнулись с психологическими проблемами Общество, 06:00
Умер основатель всемирного мотоклуба «Ангелы ада» Сонни Барджер Общество, 05:52
CNN узнал об изучении Пентагоном 1,3 тыс. предложений по оружию для Киева Политика, 05:46
Иран заявил о готовности помочь в транспортировке зерна с Украины Политика, 05:07
Россияне назвали самые опасные болезни Общество, 05:00
Пушилин анонсировал ускорение спецоперации в ДНР Политика, 04:40
В Японии впервые за семь лет объявили режим экономии электроэнергии Общество, 04:21
Австралия ввела санкции против Кабаевой и родственников Путина Политика, 04:18
Президент Финляндии заявил, что больше не будет играть с Путиным в хоккей Политика, 03:54

Инвестируйте выгодно
с банком «Ренессанс Кредит»

КБ «Ренессанс Кредит» (ООО). Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14081-100000 от 05.11.2019 г.
Финансы ,  
0 

Goldman Sachs спрогнозировал снижение ставки ЦБ до 6% в 2017 году

Банк России, проводя «консервативную» политику, подошел к поворотной точке, говорят аналитики Goldman Sachs. По их оценкам, в течение следующих четырех кварталов ставка понизится на 450 б.п.
Фото: Reuters/Pixstream
Фото: Reuters/Pixstream

Аналитики Goldman Sachs представили один из наиболее радикальных прогнозов по ключевой ставке Банка России, сообщает Bloomberg. По их оценкам, на очередном заседании регулятора 16 сентября ставка будет понижена с 10,5% на 50 б.п., а в течение следующих четырех кварталов, с учетом сентябрьского понижения, — на 450 б.п.

В преддверии заседания спред доходности облигаций федерального займа к ставке достиг максимума с апреля прошлого года — разгара заключительного цикла смягчения денежно-кредитной политики. По состоянию на 7 сентября доходность ОФЗ с погашением в 2027 году составляла 8,01% при ключевой ставке в 10,5%.

Как пишет Bloomberg, 13 из 16 опрошенных агентством аналитиков прогнозируют, что на заседании ключевая ставка будет понижена на 50 б.п., до 10%, но нынешний уровень доходности облигаций показывает, что ставка должна быть ближе к 8%.

«Расхождение между реальностью и ценообразованием на рынке указывает на растущую уверенность в том, что регулятор в конечном счете приблизится к ожидаемому уровню инфляции, которая замедлилась до двухлетнего минимума, позволив запустить дополнительные экономические стимулы», — отмечает агентство.

По оценкам аналитиков Goldman Sachs Клеменса Графе и Эндрю Матени, которые приводит Bloomberg, на заседании ставка будет понижена до 10% благодаря замедлению инфляции в августе и снижению инфляционных ожиданий. У ЦБ, поясняют они, есть возможность существенно понижать ставку, но регулятор неоднократно показывал, что предпочитает действовать сверхконсервативно, — сейчас же он подошел к поворотной точке.

Трейдеры рынка облигаций соглашаются, отмечает агентство: доходность ОФЗ упала до уровней, предшествовавших аннексии Крыма и обвалу рубля в 2014 году. В результате ОФЗ с начала 2016 года принесли инвесторам доход примерно в 25%, что стало третьим лучшим показателем среди развивающихся рынков после гособлигаций Бразилии и ЮАР.​

«Спред доходности ОФЗ к ставке непосредственно отражает ожидания рынка в отношении того, как будет меняться реальность», — сказал РБК главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. По его словам, спред отражает значительный прогресс, достигнутый ЦБ благодаря выбранной регулятором политике, и говорит о том, что инвесторы безоговорочно доверяют ей. «Они верят, что инфляция в России действительно сильно снизится, что позволит ЦБ снижать ставку», — отметил он РБК.

Pro
Фото: Shutterstock Что важно знать о бизнесе в Казахстане и Узбекистане
Pro
Нежелательный дипфейк: можно ли от него защититься — мировая практика
Pro
Фото: Shutterstock Акции Coinbase рухнули вслед за криптой. Стоит ли их покупать на просадке
Pro
Капитализм участия. Глобальная экономика, которая работает на прогресс, людей и планету
Pro
Почему популярные маркетинговые инструменты не работают
Pro
Импортозаместить ПО и не выгореть: советы, которые помогут сберечь кадры
Pro
Как отличить конфликтного кандидата на интервью: 7 признаков
Pro
Фото: Kevin Dietsch / Getty Images Фастфуд и зарядка для мозга: как держит себя в форме Уоррен Баффет

«Ренессанс Капитал» тоже ожидает снижения ставки на заседании 16 сентября до 10% и ее дальнейшего постепенного снижения до 8% к концу 2017 года. Говоря о перспективах изменения доходности ОФЗ, Кузьмин отмечает наличие потенциала ее дальнейшего снижения, но ждет, что этот потенциал скоро будет ограничен. «В следующем году ожидается значительное увеличение объема заимствований со стороны Минфина — более 1 трлн руб., в несколько раз больше, чем в этом году — и такой рост предложения уменьшает потенциал дальнейшего снижения доходности», — заключил он.

Ортодоксальная политика

На каждом заседании по ставке в 2016 году за исключением встречи 10 июня, инфляционное давление нефтяных цен на рубль вынуждало главу ЦБ Эльвиру Набиуллину воздерживаться от смягчения денежно-кредитной политики. Верность инфляционному таргетированию принесла ей славу самого ортодоксального главы центробанка.

Меры, принятые ЦБ, позволили добиться ослабления инфляционного давления: регулятор прогнозирует дальнейшее замедление роста потребительских цен при среднесрочной цели 4%. Goldman Sachs ожидает снижения инфляции к концу 2016 года ниже отметки 5,5%.

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Банки"