Что делать с рублем , 02 июн 2015, 17:47

Валюта для спекуляций: стоит ли покупать евро на фоне событий в Греции

Греция вновь не в состоянии расплатиться с международными долгами. Среди возможных сценариев — дефолт и выход Греции из зоны евро. Что будет с европейской валютой на фоне этих новостей и что стоит делать с евро?

С 5 по 19 июня Греции предстоит погасить задолженность перед МВФ на сумму около €1,6 млрд, и есть опасения, что страна не сможет сделать этого из-за бюджетного дефицита. Такие переживания небеспочвенны: глава МВД Греции Никос Вуцис заявил, что заплатить в срок Греция не сможет. «Те €1,6 млрд, которые Греция должна выплатить Международному валютному фонду в июне, не будут выплачены, поскольку у страны нет таких денег», — цитирует Reuters заявление Вуциса.

Сейчас Греция надеется получить новый транш или отсрочку платежа, однако переговоры, которые ведут Афины с тройкой кредиторов (Европейская комиссия, ЕЦБ и МВФ), пока не привели к результатам. Более того, даже если краткосрочное решение будет найдено, проблемы долга, устойчивого развития греческой экономики и проведения экономических реформ будут по-прежнему актуальны, считают аналитики Morgan Stanley.

Это не первый кризис в отношениях Греции и Евросоюза. В 2010 и 2012 годах Греция также находилась на грани дефолта, и избежать его удалось только благодаря очередному многомиллиардному кредиту, который страны еврозоны и МВФ выдали в обмен на обещание новых реформ: увеличение пенсионного возраста, снижение социальных выплат.

Сейчас ситуация иная. Если раньше Германия была заинтересована в поддержании целостности Евросоюза, то теперь возможный выход Греции уже не воспринимают как катастрофу, рассказывает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. По ее словам, сейчас инвесторы относятся к греческим проблемам спокойнее, чем раньше, и не склонны драматизировать даже самый негативный сценарий. Директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева также подчеркивает, что рынок уже адаптировался к ситуации в Греции.

Выход Греции из Евросоюза может стать показательным решением, добавляет Цепляева. «Ситуация с Грецией, где после выхода из зоны евро неминуемо случится коллапс, позволит Германии продемонстрировать Италии и Испании, какие последствия влечет за собой отказ от евро. А для Греции они будут колоссальны», — соглашается с ней управляющий директор компании «Арбат Капитал» Александр Орлов.

Он напоминает, что в июле и августе стране предстоит еще погасить задолженность перед ЕЦБ (более €6 млрд). Если Греция не справится, то ЕЦБ отменит кредитование, и тогда уже вопрос о выходе Греции из еврозоны будет рассматриваться всерьез. При этом политика победившей на выборах партии Алексиса Ципраса (лидер СИРИЗА) сводится к одной установке — отказ от суровых экономических ограничений, объясняет главный экономист МТС Банка Евгений Надоршин. Отойти от этого принципа Ципрас вряд ли сможет: у греков возникнет вопрос, что вообще эта партия делает у власти.

Пока же на мировых рынках евро плавно снижается по отношению к доллару, демонстрируя все новые минимумы. В понедельник, 1 июня, европейская валюта торговалась к доллару на уровне 1,08–1,09.

Что в этой ситуации делать со сбережениями в евро?

Сергей Романчук, руководитель операций на денежном и валютном рынках банка «Металлинвест»:

«Однозначно предсказать, что будет с европейской валютой, невозможно: с одной стороны, если ситуация в Греции будет развиваться по негативному сценарию, это нанесет существенный удар по имиджу евро. С другой стороны, отколется самый слабый участник, и в долгосрочной перспективе не исключен даже рост европейской валюты. Поэтому сейчас можно дождаться решения по Греции и купить евро. Если 5 июня Греция не проведет первый платеж по долгу, то евро упадет до $1,06–1,07. Это — удачный момент для инвестиционной покупки, поскольку снижение курса, скорее всего, не будет продолжительным».

Владимир Тихомиров, главный экономист БКС:

«Если будет реализован негативный сценарий, падать будет не только евро, но и другие валюты, в том числе рубль. Дефолт будет шоком для мировой экономики, и инвесторы будут выходить из рискованных активов, к которым относятся и российские. На этом фоне покупка европейской валюты вряд ли принесет ощутимый доход».

Ярослав Лисоволик, главный экономист Дойче Банка:

«До конца года евро будет терять позиции, нисходящая тенденция сохранится и в течение следующего года. К концу 2015-го мы ожидаем валютного паритета в паре евро/доллар. Поскольку потенциал снижения сохраняется, я бы не стал рассматривать евро для долгосрочных инвестиций, максимум как инструмент для спекуляций, с целью заработка».

Владимир Осаковский, главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch:

«События в Греции негативно сказываются не только на евро, но и на валютах всех стран с развивающимися рынками. К ним, к сожалению, относится и Россия. Сейчас сложно оценить, куда пойдет евро в случае реализации каждого из сценариев. Поэтому после решения по Греции купить евро можно, но только в спекулятивных целях, если есть аппетит к риску».

Евгений Надоршин, главный экономист МТС Банка:

«Евро обречен на падение по отношению к доллару, вплоть до паритета, проблемы в Греции только малая часть трудностей, которые сейчас испытывает еврозона. Все это вкупе с хорошими экономическими показателями США будет давить на курс, поэтому покупку евро как долгосрочной инвестиции лучше отложить на неопределенный срок. В спекулятивных целях можно покупать евро накануне первых платежей Греции в МВФ, а продавать уже после. Но горизонт таких инвестиций будет очень коротким: до нескольких дней. Причем, если Греция объявит дефолт, продавать придется моментально. Евро может упасть ниже $1. Если же дефолта не произойдет, есть возможность заработать».