Credit Suisse рекомендовал инвесторам сокращать вложения в Россию
Экономисты Credit Suisse во вторник, 1 декабря, представили стратегию для инвесторов в развивающиеся рынки на 2016 год. В обзоре Global EM Equity Strategy они назвали наиболее привлекательные акции российского фондового рынка на следующий год. В этот список попали восемь компаний, представляющих четыре сектора экономики. Более половины из них — добывающие и металлургические компании.
По мнению экономистов Credit Suisse Александера Редмана и Аруна Саи, эти компании в настоящее время существенно недооценены по сравнению со своими аналогами в других развивающихся странах по соотношению стоимости акций к прибыли (P/E), однако в следующем году этот показатель у них улучшится.
В целом же экономисты инвестбанка мрачно оценивают перспективы российского фондового рынка. Для российских акций они сохранили рекомендацию «ниже рынка» на 2016–2017 годы. Они рекомендуют инвесторам снизить долю российских активов в портфеле до 50% от их веса в индексе развивающихся стран MSCI EM.
Такой прогноз они объясняют тем, что российская экономика по-прежнему будет находиться под негативным влиянием низких цен на нефть. По их мнению, в течение следующих пяти лет российская экономика если и будет расти, то не более чем на 1,5% в год. Кроме того, аналитики не ожидают существенного роста потребления в стране из-за падения реальных зарплат и не видят перспектив для укрепления рубля. По мнению главного экономиста Credit Suisse Алексея Погорелова, в 2016 году средний курс доллара составит 67 руб.
Если не брать совершенно фатальных сценариев, худшее для российского рынка уже позади, полагает аналитик Нордеа банка Валерий Евдокимов. «За последние два года ММВБ вырос, несмотря на все события. Я не вижу особых причин, почему индекс должен упасть в следующем году или еще через год», — говорит эксперт.
По его словам, если в следующем году российская экономика перейдет к росту, в числе выигравших будет банковский сектор. «В первую очередь, это Сбербанк и ВТБ. Я думаю, что рост их акций продолжится», — говорит Евдокимов.
Российский рынок в следующем году вырастет как по индексу ММВБ, так и по РТС, прогнозирует портфельный управляющий УК «Райффайзен Капитал» Антон Кравченко. «ММВБ вырастет примерно на 15%. При этом доходность РТС может быть больше за счет укрепления рубля в случае роста цен на нефть», — говорит эксперт.
Если говорить о конкретных компаниях, то стоит присмотреться к качественным компаниям, советует он. «К ним можно отнести, например, Сбербанк, МТС, «Яндекс», «Mail.Ru Group», «Магнит», X5. Это компании с хорошей стратегией и корпоративным управлением, которые работают в растущих отраслях», — отмечает Кравченко.
