Российский рынок: Китай не дал повода продолжить ралли

В понедельник, 31 октября, рынки выпускали пар после отлично проведенного месяца - с минимальной отметки октября до максимальной индекс ММВБ прошел 25%, ненамного меньший путь (20,5%) проделал американский S&P. Конечно, "быки" могли бы поднапрячься и организовать финишный рывок, но взяли свое осторожность и обилие не способствовавших продолжению подъема новостей. Главным негативом стало решение китайских властей (после прошедших на минувших выходных переговоров) отказаться от инвестиций в европейский стабфонд (EFSF). Теперь на повестку дня вновь выходит вопрос источников расширения фонда, и это добавляет неопределенности.

Вдобавок в понедельник появилась информация о том, что в зоне евро на 0,1 п.п. - до 10,2% вырос уровень безработицы, а ОЭСР резко сократила прогноз роста экономики еврозоны на 2012г. - с 2% до 0,3%. Не то чтобы все ждали хорошего роста ВВП в предстоящем году, но очередное напоминание о наличии проблем совсем не нужно, когда игроки пытаются хотя бы на время о них забыть и вернуться к покупкам.

На российский рынок давила и динамика на сырьевом рынке, где баррель нефти марки Brent подешевел до восьмидневного минимума на фоне планов Национальной нефтегазовой компании Ливии вдвое нарастить экспорт нефти. Стало быть, продажи в понедельник были полностью оправданны, ни о какой панике и чрезмерном пессимизме речи не идет - игроки просто фиксируют прибыль вблизи семинедельного максимума по ММВБ.

По итогам торговой сессии 31 октября индекс ММВБ понизился на 1,84% - до 1498,47 пункта, индекс РТС - на 2,92% и достиг отметки 1563,28 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 56,84 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 211,1 млрд руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 12,2 млрд руб.

Болезненно отреагировала на негативные новости макроэкономического характера металлургическая отрасль, для которой замедление роста мировой экономики означает очень значительное сокращение объема заказов. По итогам дня заметно подешевели ММК (-2,32%), ТМК (-1,87%), "Мечел" (-2,36%), "Распадская" (-3,2%) и ГМК "Норильский никель" (-2,64%). Что касается ГМК, то здесь ожидания большинства участников торгов пессимистичны, поскольку в минувшую пятницу завершился прием заявок на участие в buy back с значительной премией к рынку, и теперь непонятно, что может поддерживать капитализацию компании на высоком уровне, в то время как ее конкуренты (остальные представители металлургической отрасли) подешевели в 2011г. в разы. Меньшими потерями отделался НЛМК (-1,63%), комбинат отчитался о вводе в строй на заводе в Бельгии новой линии закалки и отпуска стальной продукции стоимостью более 100 млн евро.

Лучше рынка благодаря активизации покупателей под конец дня выглядели бумаги "Ростелекома": обыкновенные акции сократили потери до 1,23%, а привилегированные подорожали на 0,11%. Поводом для оптимизма стало решение совета директоров оператора направить 500 млн долл. на buy back. Это - совсем не чрезмерная сумма, если учесть, что благодаря недавнему объединению с МРК free float оператора значительно вырос, но оказать поддержку котировкам на падающем рынке эти деньги смогут.

Пользовалась спросом значительная часть эмитентов электроэнергетической отрасли. Большое число компаний 31 октября отчиталось по РСБУ за III квартал и 9 месяцев. По опубликованным цифрам можно сделать вывод о том, что условия бизнеса радикально улучшились в сравнении с 2010г., однако III квартал 2011г. оказался неудачным в сравнении со II кварталом. В слабых показателях квартала компании винят снижение средневзвешенных цен на их продукцию в совокупности с плановым снижением выручки в летний период. Тем не менее, "РусГидро" и ТГК-11 отделались небольшими потерями капитализации - 0,56% и 1,23% соответственно, а кому-то удалось и подорожать на падающем рынке: МРСК Центра и Приволжья прибавила в цене 1,13%, "Интер РАО ЕЭС" - 0,82%, а ОГК-2 - 0,17%.

В нефтегазовой отрасли сильно потеряли только хорошо прибавившие в последнее время "Роснефть" (-3,19%) и "Газпром" (-3,14%). Планы последнего провести разведку на месторождениях газа в Бангладеш инвесторов нисколько не порадовали. Остальные же представители отрасли держались очень достойно: ЛУКОЙЛ ограничился потерей 0,16%, "Сургутнефтегаз" - 0,79%, "Татнефть" - 1,68%. Последняя опубликовала отчет по РСБУ за III квартал 2011г., согласно которому чистая прибыль по сравнению с II кварталом упала на 45% из-за курсовой разницы. Заметно подорожали привилегированные бумаги "Сургутнефтегаза" (+1,81%). С 1 ноября снижается на 4,4% экспортная пошлина на нефть. Возможно, этот факт в ближайшие дни сможет оказать небольшую поддержку компаниям отрасли.

Даже несмотря на значительную просадку в понедельник, одним днем продажи вряд ли ограничатся. Многие фиксировали прибыль по достижении отметки 1500 пунктов по ММВБ, а рынок предоставил терпеливым игрокам возможность продавать даже выше этой отметки. При этом пока не видно предпосылок к тому, чтобы индекс ММВБ скатился к минимуму 2011г. (1243 пункта) или даже обновил его - объем торгов в понедельник был небольшим, значит, с бумагами игроки расстаются неохотно. Скорее всего, продажи продлятся неделю-две, страхи рассеются, и инвесторы вновь начнут наращивать длинные позиции. Конечно, делать это ближе к 1400 пунктам или ниже было бы гораздо комфортнее, чем на 1500 пунктах.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать


Рекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций"

Quote.rbc.ru