Прогнозы аналитиков: У рынка пока нет сил для роста

Внешний фон, сложившийся к началу торгов на российском рынке в понедельник, 31 октября, росту котировок не способствовал. В результате в ходе торгов, не найдя никакого позитива для роста, индекс ММВБ скатился ниже отметки в 1500 пунктов (1492,07 пункта). Аналитики полагают, что на текущей неделе эта тенденция имеет все шансы сохраниться, а ММВБ будет торговаться ниже уровня сопротивления в 1500 пунктов.

Российский рынок фиксирует прибыль в русле тенденций на мировых фондовых биржах. Большинство позитивных новостей отыграно, ралли состоялось, и биржевые индикаторы устремились вниз. Ко всему прочему появились негативные сообщения, подталкивающие к продажам, комментирует ситуацию начальник отдела доверительного управления "Абсолют Банка" Иван Фоменко. На первый взгляд, ничего серьезного не произошло - между Китаем и Европой, похоже, возникли разногласия по поводу оказания финансовой помощи. Тем не менее, отмечает эксперт, эти недомолвки рынок оценивает отрицательно. Дополнительное давление на российские ценные бумаги оказывали снижение цен на нефть и промышленные металлы, которые дешевели в рамках коррекционного движения.

"В ближайшие дни на российском рынке продолжится коррекция, которая, вероятно, окажется неглубокой: где-то на уровнях 1450-1500 пунктов по индексу ММВБ можно ожидать стабилизации. На коррекции можно подбирать подешевевшие бумаги нефтегазового сектора и Сбербанка", - считает И.Фоменко.

Как полагают аналитики ИГ "Норд-Капитал", на текущей неделе наиболее важными для рынка событиями будут, безусловно, заседания ФРС США и Европейского центробанка, на которых должна быть озвучена новая монетарная политика крупнейших финансовых регионов мира. И в том, и в другом случае эксперты не исключают некоторых сюрпризов. "Что касается ФРС США, то по рынку ходят слухи, что если Бен Бернанке и отважится намекнуть на какие-либо дополнительные меры фискального стимулирования, то коснутся они, скорее всего, не выкупа казначейских облигаций, а перехода на совершенно другое поле битвы - рынок ипотечных бумаг, MBS", - говорят аналитики. Пока сроки и конкретные объемы участия ФРС в это операции неизвестны. Более того, подчеркивают аналитики, нельзя даже с минимальной уверенностью ожидать, что соответствующее решение все-таки будет оглашено. Тем не менее, интрига присутствует.

Что касается грядущего заседания ЕЦБ, то его новый глава Марио Драги, сменивший на своем прежнем посту Жана-Клода Трише, уже заблаговременно оповестил рынки о том, что политика ЕЦБ останется прежней. Это, впрочем, не означает полного отсутствия предпосылок для сюрпризов. В частности, после незначительного всплеска инфляции в первой половине 2011г. последние данные свидетельствуют о том, что эта тенденция в единой Европе пошла на спад. В свою очередь она открывает ЕЦБ двери в возможных попытках вернуться к стимулированию экономики, то есть начать череду понижения процентных ставок. "Мы полагаем, что такой поворот событий особенно вероятен в случае, если представители евротройки не достигнут консенсуса с Китаем по поводу участия последнего в европейском стабилизационном фонде (EFSF)", - говорит эксперт.

По словам директора аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марка Рубинштейна, инвесторы в российские бумаги будут озабочены теми же вопросами, что и глобальные игроки. Корреляция мировых финансовых активов сейчас очень высока, и российский рынок будет продолжать торговаться в фарватере международных рынков.

"Тем не менее, мы отмечаем тот факт, что дисконт российского фондового рынка к своим аналогам остается очень высоким. Он расширился в сентябре и октябре, когда российский рынок ускоренно снижался, и сейчас он оценивается по коэффициенту цена/прибыль 6,9x. Для сравнения: китайский рынок по этому же коэффициенту сейчас торгуется на уровне 11x, бразильский - 10x, турецкий - 9,8x", - подчеркивает эксперт.

Дисконт российского рынка к рынкам BRIC и других развивающихся стран наблюдался всегда, но сейчас размер этого дисконта значительно выше, чем в августе, когда началась коррекция. На этой неделе эксперт считает целесообразным искать идеи в финансовом, потребительском секторах и секторе энергетики.

Как отмечает аналитик УК "Альфа-Капитал" Никита Емельянов, в последнее время на российском рынке наблюдался рост на фоне стабильных цен на нефть. Эксперт не исключает, что такая тенденция может продолжиться и дальше из-за того, что в сейчас российские акции оценены исходя из стоимости 1 барреля Urals примерно в 80-90 долл. (из-за понижения прогноза по нефти на опасениях возобновления рецессии в мировой экономики).

Аналитик компании "Атон" Елена Кожухова рассматривает снижение понедельника главным образом как коррекцию к предыдущему краткосрочному восходящему тренду с перспективой его продолжения в среднесрочном периоде. Однако, подчеркивает эксперт, следует помнить, что для окончательного восстановления среднесрочных сил "быки" еще не преодолели все ключевые сопротивления и поэтому опасность продолжения нисходящего движения в том числе в среднесрочном периоде сохраняется.

Quote.rbc.ru