Срочный рынок: итоги торгов за неделю с 24 по 28 августа

За неделю с 24 по 28 августа 2009г. российский рынок акций продемонстрировал положительную динамику. Индекс РТС вырос на 3,71%, до отметки 1089,46 пункта и по состоянию на конец недели оказался на 8,75% выше своего закрытия месяц назад (1001,8 на 28 июля), однако на 34,13% ниже аналогичного показателя годичной давности (1653,99 на 28 августа 2008г). Рост был неактивным и происходил на фоне снижающегося рубля. Курс доллара по отношению к рублю за прошедшую неделю вырос на 0,13%.

На курс рубля негативное воздействие оказала снижающиеся цены на нефть. По итогам недели баррель марки Brent подешевел на FORTS на 1,6 долл. К пятнице котировки после еще более существенной "просадки" до отметки 71 долл./барр. в среду и четверг скорректировались вверх. В результате по итогам недели на площадке FORTS давали приемлемые 72,78 долл./барр. Существенный всплеск "бычьей" активности в пятницу обусловил позитивное закрытие фондовых торгов по итогам недели.

В течение недели на значение индекса РТС оказали положительное воздействие 31 из 50 акций, входящих в его расчет, а их суммарное воздействие составило 41,84 пункта. Наиболее благоприятно на индекса сказался рост обыкновенных акций "Сургутнефтегаза" (+8,29 пункта), "Роснефти" (+7,38 пункта) и ЛУКОЙЛа (+6,23 пункта). В то же время котировки семи ценных бумаг снизились, однако их влияние было минимальным и в сумме составило 2,83 индексных пункта. Самым негативным стало слияние бумаг "РусГидро"(-1,86 пункта). Таким образом наибольший вклад в рост индекса РТС по итогам прошедшей недели внес нефтегазовый сектор (+28,16 пункта).

В течение недели с 24 по 28 августа существенного повышения ликвидности рынка так и не произошло. Объем торгов производными на индекс РТС составил 199,6 млрд руб. или 2,9 млн контрактов. Фьючерсы на индекс РТС оставались наиболее ликвидными срочными контрактами, на них на прошедшей неделе приходилось 67,29% совокупного оборота FORTS. При росте индекса РТС на 3,71% сентябрьские и декабрьские фьючерсы подорожали на 2,87% и 3,22% соответственно. На неделе фьючерсы на индекс РТС торговались около "спота". К концу недели бэквордация сентябрьских фьючерсов составила 13,01 пункта, декабрьские контракты отстали от индекса РТС на 9,31 пункта. Суммарный объем открытых позиций в контрактах по индексным фьючерсам за неделю вырос на 9,04%.

На минувшей неделе отчетливо наблюдалось снижение корреляции между курсом рубля и стоимостью нефти. Рубль не так остро реагировал на повышенную волатильность стоимости барреля нефти. Следствием стало снижение интереса игроков к фьючерсу на контракт доллар-рубль. С другой стороны, на рынке опционов на валютный фьючерс наблюдался заметные диспропорции. Количество контрактов call (игра на повышение курса доллара) почти в 10 раз превысило количество заключенных контрактов put. Более того, на рынке контракты call котируются гораздо дороже опционов put, а основной открытый интерес сосредоточен на отметке 32000 пунктов (32 руб.). Вероятно, игроки срочного рынка хеджируются от второй волны кризиса.

Сентябрьские контракты на акции "Газпрома" также продемонстрировали рост. По итогам недели они подорожали на 2,7%, однако повышение происходило на существенном увеличении открытого интереса к контрактам - более чем на 125 тыс. (+45%). Возможно, на формирование столь значительного числа позиций игроков побудила публикация позитивных данных финансовой отчетности по МСФО за I квартал 2009г.

Прямо противоположную динамику продемонстрировал фьючерс на Сбербанк. Он подешевел за неделю на 3,17%, а открытый интерес упал на 250 тыс. контрактов (-25%). Следовательно, на прошедшей неделе игроки совершали переход из фьючерсов на Сбербанк, который демонстрировал существенный рост весной, в контракты на "Газпром" в ожидании ралли осенью.

По итогам прошедшей недели на российском срочном рынке можно было наблюдать противоположные тенденции. Рост нефтегазового сектора на фоне снижающейся в цене нефти, повышение индексов против снижающегося рубля, и подготовка к росту котировок "Газпрома" в ожидании падения национальной валюты и акций Сбербанка. Таким образом сезон летнего затишья принес на рынки сумятицу и отсутствие единого мнения относительно тенденций осеннего сезона.

Quote.ru