Экономика , 31 июл 2009, 14:27

Полагаясь на обещания "Газпрома", Минфин рискует бюджетом

Правительство РФ может вернуться к вопросу о повышении НДПИ при разработке газовых месторождений.

Правительство РФ может вернуться к вопросу о повышении налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) при разработке газовых месторождений, если ОАО "Газпром" другим путем не компенсирует бюджету РФ около 60 млрд руб. Такое заявление сделал накануне вице-премьер РФ, министр финансов Алексей Кудрин по итогам заседания правительства. Он напомнил, что вопрос о повышении НДПИ на газ ставился правительством еще в 2008г., однако из-за необходимости сохранения инвестпрограммы "Газпрома", которая в числе прочего включала проекты строительства крупных трубопроводов, от этой идеи пришлось отказаться.

Недавно этот вопрос возник снова в контексте снижения дефицита федерального бюджета на 2010г. При этом планировалось, что повышение НДПИ на газ, а также экспортных пошлин на этот вид топлива принесет в бюджет около 60 млрд руб. Однако, как сообщил вице-премьер, "Газпром" представил список возможных новых контрактов по ценам, которые в конечном итоге могут компенсировать указанную сумму. А.Кудрин заверил, что правительство будет проводить тщательный мониторинг расширения "Газпромом" масштабов продаж, которые не были учтены при верстке основных параметров бюджета на 2010г. "Если они не смогут выйти на эти показатели, мы вернемся к вопросу об НДПИ", - заключил министр.

Предполагается, что дополнительные 60 млрд руб. "Газпром" наберет благодаря увеличению объема поставок в результате планируемого подписания контрактов на экспорт газа с Польшей и Венгрией после ликвидации швейцарского трейдера "Росукрэнерго". Этот пункт не вызывает сомнений, поскольку после того, как "Росукрэнерго" перестала экспортировать газ, Польша и Венгрия сразу же приступили к переговорам с "Газпромом", на очереди - Словакия и Румыния (также клиенты швейцарского трейдера). Вероятность того, что эти контракты будут подписаны, можно оценить как очень высокую. Если "Газпром" возьмет на себя экспортные поставки (а их объем у "Росукрэнерго" составлял 5-8 млрд куб. м в год), то даже при цене 250 долл. за 1 тыс. куб. м сможет в 2010г. выплатить в виде пошлин 12-19 млрд руб.

Вопросы вызывают обещания газового концерна увеличить поступления в казну за счет более высоких, чем того ожидают в Минфине, цен на энергоносители. На данный момент базовый сценарий министерства предполагает средний уровень цен на нефть в 2010г. на уровне 55 долл./барр. Ожидания "Газпрома" вряд ли можно назвать стопроцентно обоснованными, и утверждать, что они сбудутся, нельзя. С таким же успехом можно сверстать бюджет, опираясь на ожидание средней цены на нефть в 2010г. на уровне 75 долл./барр., и заявить, что никакого дефицита и нет. "Газпром", в отличие от Минфина, в сложившейся ситуации ничем не рискует: если цены на газ действительно окажутся выше минфиновских, концерн выплатит в виде пошлин те же деньги, что и обычно. Если же обещания выполнить не удастся, вряд ли правительство потребует с "Газпрома" выплаты каких-либо неустоек, ведь ему так нужны деньги на инвестпрограмму.

Между тем обстоятельства, хотя эксперты и не концентрируют на этом внимания, весьма удачно складываются для второго по объему добычи природного газа в России производителя - НОВАТЭКа. Компания никаких обещаний не давала, а отсрочка повышения НДПИ на газ коснется и ее.

По мнению аналитика Газпромбанка Ивана Хромушина, несмотря на сохранение в будущем вероятности увеличения НДПИ и экспортной пошлины, решение об отказе от повышения налогообложения с 2010г. позитивно для "Газпрома" - ранее существовавший риск не материализовался.

Аналитики ФК "Уралсиб" и ранее предполагали, что повышения налогов для отрасли не произойдет. Кроме того, расчеты специалистов указывают на малую чувствительность оценки справедливой стоимости бумаг к возможному росту налогов на газ - потенциал снижения прогнозной цены, равной 6 долл./акция, колеблется от 1,2% (в случае повышения только НДПИ) до 6,3% (если будут повышены и НДПИ, и экспортные пошлины). "На наш взгляд, в качестве дополнительного источника бюджетных доходов могут быть использованы импортные пошлины на газ (как было в начале недели предложено председателем правления "Газпрома" Алексеем Миллером), однако это повредит отношениям со странами Средней Азии - основными экспортерами газа в Россию", - добавили в ФК "Уралсиб".

Аналитик Банка Москвы Сергей Вахрамеев также считает новость о временном отказе правительства от повышения НДПИ позитивной для газовых компаний, прежде всего для "Газпрома". По оценкам эксперта, запланированный ранее рост налоговой нагрузки привел бы к снижению на 5-10% показателя EBITDA компании. Вполне возможно, что в дальнейшем изменение налогового режима в отрасли будет привязано к завершению либерализации внутренних цен на газ. В этой ситуации эффект от роста налогов будет практически полностью нивелирован ростом внутренних цен на "голубое топливо".

ОАО "Газпром" - крупнейшая газовая компания в мире, основными направлениями деятельности которой являются геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа и других углеводородов. "Газпром" экспортирует газ в 32 страны ближнего и дальнего зарубежья, продолжает укреплять свои позиции на традиционных зарубежных рынках. Уставный капитал ОАО "Газпром" составляет 118 млрд 367 млн 564,5 тыс. руб. Он разделен на 23 млрд 673 млн 512,9 тыс. обыкновенных акций номиналом 5 руб. Более 50% акций "Газпрома" принадлежит государству.

Quote.ru