Второй эшелон: автопром держался лучше других

На прошедшей неделе (с 20 по 27 ноября) на российском фондовом рынке господствовали коррекционные настроения. Силы "медведям" придали опасения начала второй волны кризиса, вновь появившиеся после появления новостей о возможном дефолте государственного инвестиционного фонда Дубая. Ожидания сворачивания антикризисных мер также не воодушевили инвесторов. В результате по итогам недели индекс ММВБ упал на 3,61%, РТС - на 4,65%. Индексы акций второго эшелона показали менее негативную динамику - индекс РТС-2 потерял всего 1,5%, ММВБ МС - 3,1%. Однако отдельные представители второго эшелона не избежали обрушения цен более чем на 10%.

Наименьший интерес участники торгов проявляли к бумагам энергетических (индекс "ММВБ-Энергетика" снизился на 5,38%) и телекоммуникационных компаний ("ММВБ-Телекоммуникации" снизился на 4,82%). Наиболее устойчивыми оказались акции машиностроительной отрасли, соответствующий отраслевой индекс снизился на 2,53%.

Особенно сильно в телекоммуникационном секторе пострадали "Уралсвязьинформ" (-13,91%), "Волгателеком" (-10,61%), "Центртелеком" (-6,99%) и "Северо-Западный Телеком" (-6,83%). Немногим меньшие потери понесли "Сибирьтелеком" (-5,23%), ЮТК (-3,59%) и "Дальсвязь" (-2,71%). АФК "Система" и "Комстар-ОТС" на прошедшей неделе подписали меморандум об обмене активами с государством, "Система" начала также переговоры о реорганизации ряда активов. Ожидается, что в результате "Комстар-ОТС" увеличит свое присутствие в капитале МГТС. Капитализация "Комстара" к концу недели упала на 3,09, АФК - на 2,63%.

На котировки энергетических компаний давление оказывало менее значительное, чем ожидалось участниками рынка, повышение тарифов для генерирующих компаний на 2010г. Федеральная служба по тарифам (ФСТ) повысила тарифы оптовых генерирующих компаний (ОГК) на 5%, территориальных генерирующих компаний (ТГК) - на 6,2%. Для атомной энергетики и "РусГидро" снижение тарифа составит 2,2% и 6,4% соответственно. Новость негативна для компаний в том плане, что рост затрат на газ окажется более значительным, чем указанное повышение тарифов, а значит прибыли генерирующих компаний в 2010г. окажутся под давлением. ОГК-1 потеряла по итогам недели 6,75% капитализации, ОГК-2 - 9,49%, ОГК-3 - 7,05%, ОГК-6 - 8,45%. Котировки ТГК изменились разнонаправленно, более других подешевели ТГК-6 (-11,22%) и ТГК-9 (-9,09%). Капитализация "ФСК ЕЭС" упала на 5,21%, "Холдинга МРСК" - на 8,92%, "Мосэнерго" - на 7,64%.

Поддержку индексу машиностроительной отрасли оказали покупки бумаг АВТОВАЗа, которые к концу недели подорожали на 2,51%. Поводом для оптимизма стало подписание соглашения между АВТОВАЗом, Renault, "Ростехнологиями" и "Тройкой Диалог" о реструктуризации автогиганта. Российские власти выделят на развитие предприятия и социальные проблемы около 50 млрд руб., объем поддержки в целом может составить 75 млрд руб. Финансовая помощь АВТОВАЗу может поступить уже в конце текущего года. Неплохо смотрелись акции КАМАЗа (-1,57%). А вот Sollers, объявивший о получении убытка в III квартале 2009г. по РСБУ в размере 464 млн руб., впал в немилость инвесторам и потерял 4,93% капитализации.

Неплохо торговались бумаги банковского сектора. Здесь о получении чистой прибыли в III квартале 2009г. по МСФО в размере 200 млн руб. отчитался банк "Возрождение". Его котировки выросли на 0,42%. Цена акций Банка Москвы поднялась на 0,34%, Росбанка - на 1,92%.

Хуже обстояли дела у девелоперов. Полномочия генерального директора ОПИНа Сергея Бачина были прекращены досрочно, инвесторы отреагировали на сообщение негативно - компания потеряла 12,42%. Акции РТМ стали дешевле на 11,9%, ГК ПИК - на 3,01%, группы ЛСР - на 1,04%.

В целом динамика акций металлургического сектора на прошедшей неделе незначительно отличалась от общерыночных тенденций - значение индекса "ММВБ-Металлургия" снизилось на сопоставимую величину (-3,1%), отметил аналитик компании "Арбат Капитал" Артем Бахтигозин. Бумаги сталелитейных компаний продемонстрировали противоречивые изменения. Наибольшее снижение наблюдалось в акциях "Северстали" (-6%) и расписках Evraz Group (-7,8%), что, по мнению эксперта, может быть связано с негативным влиянием зарубежных (североамериканских, европейских) активов холдингов. Бумаги ММК, по большей части ориентированной на внутренний рынок, подешевели на 3,2%, а НЛМК, заметно увеличившего в текущем году экспорт на рынки Юго-Восточной Азии, даже смогли показать рост (+1,6%).

Акции угольных компаний коррелировали с динамикой сектора в целом: капитализация "Распадской" снизилась на 3,5%, "Белона" - на 2,8%, "Мечела" - на 1,7%. На бумаги золотодобывающих компаний, по словам А.Бахтигозина, большее влияние оказало желание участников рынка зафиксировать прибыль. Несмотря на сохранение позитивной динамики на рынке золота (более 2% роста цены спот-рынка) акции "Полюс золота" упали на 6,3%, "Полиметалла" - на 3,7%.

К акциям второго эшелона принято относить широкий спектр ценных бумаг, эмитенты которых не входят в число компаний первой величины на фондовом рынке. Бумаги игроков второго эшелона уступают "голубым фишкам" в ликвидности и капитализации, являясь менее востребованными на фондовом рынке. В РТС акции эмитентов второго эшелона включены в расчет индекса РТС-2, на бирже ММВБ - в расчет индекса ММВБ МС.

Quote.ru