Экономика , 30 июн 2008, 18:06

Аналитики: Акции КЭС-Холдинга будут интересны рынку

КЭС-Холдинг планирует провести IPO в 2010г.

КЭС-Холдинг планирует провести IPO в 2010г. Ранее компания заявляла о планах по первичному размещению акций в 2009г. Перенос сроков, по словам главы компании Михаила Слободина, связан в том числе с рыночной конъюнктурой. Он указал, что в настоящее время компания находится в процессе формирования структуры своего электроэнергетического бизнеса. В частности, происходит консолидация управления ТГК, приобретенных КЭС-Холдингом, в единой структуре.

По мнению аналитиков, акции КЭС-Холдинга будут интересны рынку как активы компании, имеющей значительный потенциал развития. Однако они пока воздерживаются от комментариев относительно возможного объема планируемого к размещению пакета и стоимости акций.

В ходе реструктуризации электроэнергетики КЭС-Холдингу удалось собрать весьма привлекательные активы, отмечает директор управления анализа финансовых рынков УК Росбанка Андрей Стоянов. Однако не следует забывать о предстоящих масштабных инвестиционных проектах, и вообще о переходе к новым рыночным механизмам функционирования отрасли, считает он. "Эти процессы сопряжены с рядом рисков, и особенно в теплогенерации, которая в сфере теплоснабжения сохранит тарифное (нерыночное) регулирование. А ведь именно ТГК составляет основу активов КЭС-Холдинга", - говорит эксперт. В связи с неопределенностью бизнес-модели сегмента теплоснабжения говорить о перспективах IPO, которое планируется провести через два года, пока явно преждевременно, заключает эксперт.

Аналитик ИК "Велес Капитал" Олег Зотиков считает, что акции КЭС будут интересны для рынка. КЭС выстраивает вертикально интегрированную компанию с генерирующими, сбытовыми, добывающими и коммунальными активами, а такое построение бизнеса значительно повысит эффективность холдинга, отмечает эксперт. По его мнению, при этом КЭС-Холдинг будет заинтересован в росте капитализации именно управляющей компании.

Напомним, КЭС-Холдинг уже не раз заявлял о планах провести IPO. Глава компании М.Слободин в сентябре 2007г. не называл точных сроков выхода на размещение, отмечая, что оно может состояться в течение 1,5-2 лет. В рамках подготовки к IPO холдинг консолидирует свои активы, в том числе энергетические. Глава КЭС-Холдинга не исключал, что компания может перейти на единую акцию со всеми компаниями, где у нее есть контроль.

В октябре 2007г. КЭС объявил, что IPO пройдет в 2009г. Позднее М.Слободин подтверждал, что планы по проведению IPO КЭС сохраняются, размещение, как ожидается, состоится в конце 2009г. - начале 2010г. Сейчас КЭС-Холдинг проводит внутреннюю реорганизацию, предполагающую создание управляющей компании, в которую войдут стратегические активы КЭС. После реорганизации ЗАО "КЭС" будет переименовано в "КЭС-Менеджмент".

В рамках управляющей компании будут созданы три основных дивизиона управления: по генерации "Урал", дивизион "Трейдинг" и дивизион розничных продаж.

ЗАО "Комплексные энергетические системы" (КЭС-Холдинг) создано в декабре 2002г. для реализации инвестиционных программ в российской электроэнергетике. КЭС-Холдинг ведет деятельность в сфере энергетического бизнеса, жилищно-коммунального сервиса, газораспределения. На сегодня основным направлением энергетического бизнеса КЭС-Холдинга является управление стратегическими пакетами акций в ряде территориальных генерирующих компаний: ТГК-9, ТГК-6, ТГК-5.

Quote.rbc.ru