Золотовалютные запасы ЦБ – рекордные за всю историю России

Рост золотовалютных запасов Центробанка отмечен уже пятую неделю подряд. За это время они выросли в общей сложности на 8,1 млрд долл., или на 5,5%. В результате нынешняя величина золотовалютных резервов ЦБ РФ достигла рекордного уровня за всю историю России. Причиной значительного повышения золотовалютных запасов является масштабная покупка Банком России американской валюты на внутреннем рынке.

Вместе с тем, темпы увеличения золотовалютных резервов Центробанка заметно уступают динамике роста золотовалютных запасов Японии и Китая, чьи активы заметно превышают российские. Так, в августе текущего года золотовалютные резервы Японии выросли на 8,4 млрд долл. и составили на 1 сентября 2005г. почти 848 млрд долл.

Еще более высокие темпы повышения золотовалютных запасов демонстрирует КНР. В августе с.г. золотовалютные резервы Китая увеличились более чем на 10 млрд долл., а месяцем ранее, в июле, рост запасов страны был почти в три раза больше - 29 млрд долл. В итоге уровень золотовалютных резервов КНР в настоящее время превышает 740 млрд долл.

Напомним, что Министерство финансов РФ прогнозирует, что к концу нынешнего года золотовалютные резервы Банка России вырастут на 80 млрд долларов.

Что же касается денежной базы (в узком определении), то по оценке Банка России, она за 2005г. вырастет на 26,2% (на 456 млрд руб.) и составит на 1 января 2006г. 2 трлн 202 млрд руб. Такая оценка содержится в проекте "Основные направления денежно-кредитной единой государственной политики на 2006год". На 1 января 2005г. денежная база составила 1,746 трлн руб. При этом наличные деньги в обращении (деньги вне банков), по оценке ЦБ РФ, за 2005г. увеличатся на 25,9% - до 2 трлн 102 млрд руб., а обязательные резервы увеличатся на 31,6% - до 100 млрд руб.

Чистые международные резервы за 2005г., по оценке ЦБ РФ, должны увеличиться на 53,8% - до 5 трлн 162 млрд руб., из которых валовые международные активы ЦБ РФ и правительства РФ увеличатся на 49,4% - до 5 трлн 162 млрд руб., а международные резервные обязательства правительства РФ, которые на начало 2005г. составляли 99 млрд руб., к концу текущего года будут сведены к нулю.

Кроме того, Банк России в 2006г. продолжит использование операций с собственными облигациями в качестве инструмента стерилизации избыточного денежного предложения. В результате принятия федерального закона, упрощающего процедуру эмиссии облигаций Банка России (ОБР), возможности по использованию данного инструмента стерилизации денежного предложения существенно возрастают.

В частности, в этом направлении Банк России планирует: размещение собственных облигаций будет проводиться на стандартный срок (6 месяцев) и, в соответствии с унифицированным графиком (15-е число последнего месяца каждого квартала), с последующим регулярным доразмещением; на аукционах новые выпуски ОБР будут размещаться как на основе продажи за денежные средства, так и путем обмена уже обращающихся выпусков ОБР.

Данная схема предполагает поддержку постоянного срока обращения выпусков и аккумуляцию ликвидности в ограниченном числе выпусков облигаций Банка России; в период обращения выпуска ОБР со сроком до погашения от 3 до 6 месяцев Банк России будет выставлять двусторонние котировки купли-продажи ОБР, тем самым осуществляя функции маркет-мэйкера. В результате участникам рынка будет предоставлена возможность покупки выпуска из остатка, не размещенного ранее, а также, в случае необходимости, продажи выпуска Банку России. Такая политика обеспечит минимальный стартовый уровень ликвидности выпусков.

В условиях режима управляемого плавающего валютного курса возможности Банка России в использовании инструментов процентной политики в известной степени ограничены. В качестве вспомогательной меры по повышению эффективности процентной политики на фоне масштабного притока капитала в исключительных случаях могут применяться меры валютного регулирования.

Банк России в 2006г. продолжит использование обязательных резервных требований в качестве прямого инструмента регулирования ликвидности банковского сектора. Предполагается сохранить тенденцию к относительному снижению обязательных резервов кредитных организаций путем возможного увеличения коэффициента усреднения, что будет способствовать расширению возможностей банковского сектора по управлению ликвидностью. Вместе с тем в ситуации значительного роста банковской ликвидности, если применение рыночных инструментов и инструментов постоянного действия не сможет оказать должного стерилизационного эффекта, Банк России не исключает возможности изменения нормативов обязательных резервов.

Также в 2006г. планируется продолжить работу по расширению перечня имущества (активов), принимаемого в обеспечение по кредитам Банка России и операциям РЕПО, в том числе за счет включения в Ломбардный список облигаций резидентов РФ, обладающих международным рейтингом инвестиционного класса, а также осуществлять операции ломбардного кредитования с использованием СЭТ ММВБ.