Рынки Европы: бонды демонстрируют смешанную динамику

В среду, 29 июля, на рынке европейских облигаций инициативу вновь перехватили рыночные "медведи". Участники рынка воздерживались от активных покупок защитных активов, во-первых, потому что вновь на позитивных отчетах о прибыли возобновился рост цен на европейских рынках акций. А во-вторых, ожидания важной статистики в ведущих европейских странах вообще не вдохновляли на какие-либо активные действия.

Катализатором роста котировок на рынке европейских акций в среду послужили квартальные отчеты европейских компаний Bayer AG, Peugeot и Daimler, результаты которых превзошли прогнозы экспертов. От активных покупок акций инвесторов не остановило даже снижение цен на медь.

Помимо желания инвестировать денежные средства в растущие в цене акции на активные покупки в течение большей части торговой сессии участников рынка облигаций не стимулировали и данные макроэкономической статистики, выходившие на протяжении дня сначала во Франции, где была обнародована инфляционная статистика, а затем и в Великобритании, где вышли данные о кредитах, выданных в июле.

С утра во Франции были обнародованы данные о ценах производителей. Показатели не совпали с ожиданиям. Вместо прогнозировавшегося снижения на 0,1% в июне французские производители свои цены подняли по сравнению с майскими на 0,6%. В годовом исчислении цены производителей снизились на 8,7% (ожидалось снижение на 8,6%).

За выходом статистических данных с кредитного рынка Великобритании последовали активные продажи английских Gilts, причем инвесторы распродавали как краткосрочные, так и долгосрочные бумаги. По данным Банка Англии, число выданных британскими банками ипотечных кредитов в июне достигло максимума последних 14 месяцев, что дало инвесторам основания полагать, что рецессия отступает, рынок недвижимости восстанавливается, а банки проявляют готовность и желание вновь выдавать кредиты. В июне банки страны предоставили 47,6 тыс. ипотечных кредитов, что значительно больше, чем месяцем ранее (44,2 тыс.). Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings) в июне, как и месяцем ранее, было выдано на 0,3 млрд фунтов стерлингов, хотя ожидалось, что показатель составит 0,6 млрд фунтов стерлингов.

Потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в июне британскими банками было выдано на сумму 0,1 млрд фунтов стерлингов, что оказалось ниже ожиданий (0,3 млрд фунтов стерлингов) и ниже суммы майских кредитов (0,2 млрд фунтов стерлингов). И, хотя реальные цифры недотянули до оптимистичных прогнозов экспертов, сам факт явного оживления, наступившего на рынке кредитования Великобритании, стимулировал участников рынка к активным продажам долговых бумаг британского правительства, что привело к значительному росту доходности английских Gilts.

Несколько оживила торги государственными бондами еврозоны инфляционная статистика Германии. На протяжении всего дня поступали данные о ценах потребителей в различных землях Германии, а за три часа до завершения торгов поступили сводные данные по всей стране. По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене, индекс цен потребителей (CPI) в июле снизился в сравнении с июньским показателем на 0,1%.

Вышедшие данные не оправдали ожиданий экспертов, предрекавших рост индекса CPI на 0,2%. Более того, впервые за последние 22 года индекс цен потребителей в июле снизился и в годовом исчислении - на 0,6%, тогда как прогнозировалось снижение на 0,3%. Индекс цен потребителей, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonised), вместо ожидавшегося роста на 0,2% в сравнении с июнем остался неизменным, а в сравнении с июлем 2008г. опустился на 0,6% (прогнозировалось снижение на 0,4%). Столь резкое снижение потребительских цен эксперты объясняют как падением цен на продукты питания и энергоносители, так и небывало низкими потребительскими расходами, вызванными рецессией.

На фоне инфляционной статистики инвесторы активизировали покупки защитных активов, что в результате привело к формированию сначала смешанной динамики, а потом и вовсе развороту долговых бумаг французского и немецкого правительств. В результате к моменту закрытия торговой сессии на Лондонской фондовой бирже все наиболее ликвидные долговые обязательства еврозоны показали ценовой рост, а английские Gilts, наоборот, в большинстве своем завершили день ценами ниже цен открытия. Доходность 2-летних Bunds Германии почти не изменилась, а 10-летних Bunds Германии опустилась на 1 б.п. Спрэд между ними сузился с 209 до 208 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В четверг, 30 июля, в Германии будет обнародована статистика о состоянии рынка труда. По оценкам аналитиков, в июле безработица в Германии поднимется с июньского уровня 8,3% до 8,4%, а число безработных вырастет на 43 тыс. человек.

В Великобритании ожидается выход данных о ценах на недвижимость от общенационального строительного общества Nationwide Building Society. Согласно прогнозам экспертов, цены на недвижимость в июле текущего года могут вырасти на 0,2% по сравнению с июнем и снизиться на 7,6% по сравнению с июлем 2008г.

Департамент аналитической информации РБК