Рынки Европы: евробонды завершают день смешанной динамикой

Во вторник, 29 июня, на рынке европейских государственных облигаций царили на редкость дружные "бычьи" настроения. Участники рынка скупали долговые обязательства правительств всех ведущих европейских государств вне зависимости от их дюрации. Поводом послужили спекуляции вокруг замедления восстановления глобальной экономики. Утренние покупки государственных бондов были спровоцированы опасениями того, что китайская экономика может сбавить обороты. А разговоры о том, что стресс-тесты для европейских банков дадут возможность оценить истинные масштабы последствий кризиса суверенных долгов, еще больше усилили активизировали покупателей бондов, поскольку усилили их тревоги относительно возможного дефолта периферийных стран Европы, прежде всего, Греции.

Происходила реализация классического сценария "бегства в качество". Настрой биржевых игроков поддержали и данные макроэкономической статистики, которые выходили в первой половине дня в ведущих европейских странах.

Так, во Франции пятый месяц подряд снижается уровень потребительского доверия. Не прекращающийся рост цен на энергоносители и достигшая максимума последних пяти лет безработица, по позволяет французам тратить сбережения, как в докризисные времена. Согласно данным национального статистического бюро Insee, индекс потребительского доверия (France Consumer Confidence Indicator) снизился в июне по сравнению с маем с минус 38 до минус 39 пунктов.

В условиях, когда рассчитывать на рост потребительских расходов внутри страны не приходится, французская экономика всецело зависит от экспорта. Однако те же высокие цены на энергоносители и продолжающий слабеть курс евро вынуждают французских промышленников не создавать новых рабочих мест. Поэтому пока безработица в стране продолжает расти. В мае численность безработных достигла 2,7 млн человек - это максимум последних пяти лет.

Между тем неожиданные данные обнародовала Европейская комиссия. Оказывается, в деловых кругах еврозоны, да и среди европейских потребителей, настроения куда оптимистичнее, чем во Франции. Дело в том, что европейских промышленников и бизнесменов вдохновляет продолжающий слабеть по отношению к американскому доллару курс евро и растущие на этом фоне объемы экспорта производимой в регионе продукции, являющиеся главным драйвером европейской экономики в целом. Поэтому оптимизм в деловых кругах еврозоны растет, о чем свидетельствуют опросы порядка 130 тыс. менеджеров европейских компаний. Индекс уверенности в экономическом развитии (Euro-Zone Economic Confidence) поднялся с майской отметки 98,4 до 98,7 пункта, тогда как прогнозировалось снижение показателя до 98,1 пункта. Опросы 40 тыс. потребителей еврозоны показали, что их настроения за истекший месяц не изменились: индикатор потребительского доверия (Euro-Zone Consumer Confidence) остался в июне на майской отметке минус 17 пунктов. Индикатор уверенности в росте промышленного производства (Euro-Zone Industrial Confidence) также не изменился и составляет минус 6 пунктов. А вот в отношении сферы услуг европейцы настроены более оптимистично. Индикатор уверенности в росте активности в сфере услуг (Euro-Zone Services Confidence) в июне поднялся по сравнению с маем с 3 до 4 пунктов.

Спрос на английские Gilts поддержала макроэкономическая статистика, обнародованная в Великобритании. Согласно данным Банка Англии, банки страны в мае одобрили 49,815 тыс. (прогнозировалась 51 тыс. кредитов) ипотечных кредитов, что несколько меньше, чем в прошедшем месяце (49,828 тыс.). Снижение объемов ипотечного кредитования говорит о том, что восстановление рынка британской недвижимости замедляется. Об этом свидетельствует и статистика цен на жилые дома, предоставленная накануне экспертами Hometrack Ltd. В июне рост цен на жилую недвижимость в Великобритании стал самым незначительным за последние пять месяцев.

С потребительским кредитованием дело обстоит лучше. В мае объем потребительских кредитов (Net Lending Consumer Credit) на 0,3 млрд фунтов стерлингов превзошел объем кредитов, выданных потребителям в апреле (ожидался рост на 0,1 млрд фунтов).

Рост денежного агрегата М4 за три весенних месяца (март, апрель, май) на 9,2% в годовом исчислении стал самым значительным за последние девять месяцев. По сравнению с маем объем денежной массы М4 вырос на 1%.

На этом фоне участники рынка на протяжении всей торговой сессии продолжали скупать защитные активы. Заметно упал во второй половине дня спрос на английские Gilts, которые в результате завершили день снижением цены. Падению спроса на британские долговые обязательства на вторичном рынке способствовал также аукцион по реализации 30-летних Gilts объемом 8 млрд фунтов стерлингов на первичном рынке. По итогам второй торговой сессии текущей недели доходность и 2-летних Bunds Германии, и 10-летних бумаг снизилась на 2 б.п. Спрэд между ними сузился с 202 б.п. до 201 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В среду, 30 июня, в Германии ожидается выход статистики рынка труда. По оценкам аналитиков, число безработных в стране может сократиться в июне на 30 тыс. человек, а уровень безработицы останется на майском уровне 7,7%.

В еврозоне будет обнародован прогноз по инфляции (CPI) в годовом исчислении.

В Великобритании ожидается публикация целого блока важной экономической статистики. В ночь со вторника на среду будут опубликованы данные индекса потребительского доверия (Consumer Confidence Indicator), которые предоставят эксперты института GfK NOP. Согласно прогнозам, показатель может снизиться в июне с майской отметки минус 18 до минус 20 пунктов.

Ранним утром будут обнародованы данные Nationwide Building Society о ценах на недвижимость. Согласно прогнозам, рост цен на жилые дома в июне текущего года может составить 0,3% по сравнению с маем и 9,0% - по сравнению с июнем 2009г.

И, наконец, будут обнародованы окончательные показатели ВВП. По оценкам экспертов, ВВП в I квартале текущего года поднимется на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом и снизится на 0,2% в годовом исчислении. Дефицит текущего счета по итогам I квартала, по оценкам аналитиков, составит 4,5 млрд фунтов стерлингов, общий объем инвестиций возрастет на 6,0% в сравнении с предыдущим кварталом, а общий объем деловых инвестиций, наоборот, снизится на 11,0%.

Департамент аналитической информации РБК