ОАО "ГМК "Норильский никель" и ХК "Металлоинвест" заявили в среду, 28 мая, о достижении договоренности о приостановке процесса переговоров о возможности объединения
ОАО "ГМК "Норильский никель" и ХК "Металлоинвест" заявили в среду, 28 мая. О достижении договоренности о приостановке процесса переговоров о возможности объединения. Менеджмент ГМК "Норильский никель" недавно был проинформирован о решении ХК "Металлоинвест" изучить возможность размещения акций компании на одной или нескольких фондовых биржах.
Напомним, менеджмент ГМК "Норильский никель" в конце февраля 2008г. официально заявил о вступлении в переговоры с менеджментом "Металлоинвеста" для изучения возможности объединения двух компаний. "Несмотря на то, что сегодня ГМК "Норильский никель" и ХК "Металлоинвест" находятся на начальном этапе обсуждения, руководство "Норникеля" считает, что объединение двух компаний может иметь стратегические и производственные преимущества и не исключает возможности возобновления переговоров в будущем", - говорится в сообщении "Норникеля".
Позже, 24 апреля 2008г., после сообщения о завершении сделки по покупке ОК "РУСАЛ" блокирующего пакета акций "Норильского никеля", "Металлоинвест" заявил, что переговоры между "Металлоинвестом" и ОАО "ГМК "Норильский никель" об объединении продолжаются. Возможность слияния будет зависеть от решения большинства акционеров обеих компаний и рыночной оценки их стоимости, подчеркивали в "Металлоинвесте". УК "Металлоинвест" управляет активами ЗАО "Газметалл" Алишера Усманова.
В период оформления сделки с ОК "РУСАЛ" "Норникель" объявил о проведении консультаций по поводу своего возможного объединения с "Газметаллом". В связи с этим аналитики выражали сомнения в том, что "РУСАЛ" приобретет блокпакет акций "Норильского никеля".
В среду появилось также сообщение о том, что компания Gallagher, подконтрольная А.Усманову, выразила намерение приобрести до 10% акций ОАО "ГМК "Норильский никель". В свою очередь "Интеррос" рассматривает возможность приобретения до 25% + 1 акция в капитале холдинга "Металлоинвест" и в ближайшее время направит соответствующий запрос в антимонопольные органы. Об этом говорится в совместном заявлении Gallagher и "Интерроса".
Намерение Gallagher приобрести пакет акций "Норникеля" связано с серьезным потенциалом роста стоимости ГМК. "Учитывая серьезный потенциал роста стоимости ГМК "Норильский никель", компания Gallagher выражает намерение приобрести до 10% акций этой компании", - говорится в совместном заявлении компаний.
По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", обе стороны могут (или уже могли) приобрести акции на открытом рынке. Таким образом, две стороны могут теоретически владеть до 40% акций в "Норильском никеле" и при этом не иметь необходимости выставлять миноритариям обязательную оферту о выкупе акций.
Неожиданный исход переговоров между компаниями, по мнению аналитиков "Тройки Диалог" указывает на то, что инициатива, ранее принадлежавшая РУСАЛу, переходит к Владимиру Потанину. Последний приобретает влиятельного партнера со значительными финансовыми возможностями. Более того, укрепив свои позиции по отношению к влиятельным акционерам ОК "РУСАЛ" ("БазЭлу", "Ренове", "Онэксимому" и Glencore), "Интеррос", возможно, сумеет добиться более выгодных условий объединения с ОК "РУСАЛ", считают эксперты.
Исходя из того, что интересы миноритариев "Норильского никеля" и "Интерроса" сейчас совпадают, эксперты называют происходящее событием позитивным, поскольку, по их мнению, это повышает шансы на заключение сделки, как бы она ни была структурирована, на выгодных для акционеров "Норильского никеля" условиях.
По мнению экспертов UniCredit Aton, заявление А.Усманова о намерении скупить до 10% акций компании на открытом рынке приведет к резкому росту спроса на акции ГМК.
Кроме этого, "Интеррос" и Gallagher договорились о партнерстве для создания крупнейшей международной горно-металлургической компании. Стороны приняли решение объединить усилия для осуществления инвестиций в развитие горно-металлургической промышленности в России и за рубежом с перспективой создания в течение 5 лет мирового лидера отрасли.
Объем предполагаемых инвестиций стороны оценивают в 50-60 млрд долл. Одним из направлений этих инвестиций может стать участие в проекте освоения Удоканского месторождения.
"Интеррос" и Gallagher также договорились пригласить компанию "Базовый элемент" в качестве партнера по созданию горно-металлургической компании. "Исходя из неоспоримых преимуществ консолидации активов в горно-металлургической отрасли, "Интеррос" и Gallagher как крупнейшие акционеры "Норильского никеля" и "Металлоинвеста", договорились пригласить компанию "Базовый Элемент" к партнерству по созданию глобальной горно-металлургической компании", - говорится в сообщении компаний.
Объединение всех трех компаний, по мнению экспертов "Тройки Диалог", идея интересная, предполагающая создание диверсифицированной горнодобывающей компании стоимостью более 100 млрд долл. При этом аналитики отмечают, что "Металлоинвест" является менее подходящим активом для слияния с "Норильским никелем", чем ОК "РУСАЛ", в силу своего присутствия в сталелитейном секторе. Все происходящее, по мнению аналитиков "Тройки Диалог", во многом напоминает теорию игр: все участники предпринимают маневры и демонстрируют свою мускулатуру, стараясь добиться более выгодных для себя условий сделки.
Аналитики UniCredit Aton называют эту новость шагом на пути к созданию диверсифицированного металлургического гиганта на базе ГМК "Норильский никель", "Металлоинвеста" и ОК "РУСАЛ". Однако процесс консолидации, по их мнению, может быть сложным для крупнейших акционеров трех компаний, что подразумевает определенные риски для миноритариев.
"Слияние "Норильского никеля", "Металлоинвеста" и ОК "РУСАЛ" приведет к усилению конкуренции за акции "Норильского никеля" между основными акционерами трех компаний", - говорят эксперты, прогнозируя стабильный спрос на акции ГМК и появление поддержки на текущем уровне.
Аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Олег Петропавловский отметил, что информация об объединении активов не является новостью. Гораздо важнее для рынка, полагает эксперт, намерение Gallagher скупить с рынка 5-10% акций "Норникеля". По мнению аналитика, эта новость может спекулятивно сыграть на рост цены акций ГМК, однако, подчеркивает он, не следует ожидать скупки такого большого объема, поскольку представители "Металлоинвеста", уже "давно намекали на владение неким объемом акций "Норникеля".
Тот факт, что стороны публично пригласили к участию в переговорах о создании крупнейшей горно-металлургической компании "Базовый Элемент" аналитик Банка Москвы Юрий Волов назвал несколько странным, поскольку блокирующий пакет акций "Норникеля" в настоящий момент принадлежит не "БазЭлу", а РУСАЛу, где "Базовому Элементу" после последних изменений принадлежит менее 60% акций.
По мнению эксперта, подписание меморандума о сотрудничестве между "Интерросом" и Gallagher официально подтверждает, что к борьбе между компанией В.Потанина и РУСАЛом за контроль над ГМК присоединился и третий участник. При этом, продолжает эксперт, намерение А.Усманова приобрести на рынке до 10 % акций "Норникеля" является позитивом для миноритарных акционеров компании (впрочем, часть этого пакета может уже находиться в распоряжении Gallagher, а остальная часть необязательно будет приобретена в ближайшее время). При этом проведение переговоров о потенциальном слиянии "Металлоинвеста", "Норникеля" и РУСАЛа на уровне контролирующих акционеров этих компаний, а не всех заинтересованных лиц, может быть воспринято миноритариями как весьма тревожный сигнал, считает аналитик Банка Москвы.
ОАО "ГМК "Норильский никель" производит драгоценные и цветные металлы. На долю компании приходится более 20% мирового производства никеля, более 10% - кобальта и 3% - меди. Доля "Норильского никеля" на российском рынке еще более значительна: 96% всего производимого в РФ никеля, 55% - меди, 95% - кобальта. Группа "Норильский никель" занимается поиском, разведкой, добычей, обогащением и переработкой полезных ископаемых, производством, маркетингом и реализацией цветных и драгоценных металлов.
