Рынок рублевого долга: размещения были в центре внимания

В четверг, 28 октября 2010г., индексы рублевых облигаций снижались. Все внимание инвесторов было сосредоточено на первичных размещениях, среди которых был Мосгорзайм, МТС, ЕБРР и др.

К завершению торгов облигациями на ММВБ индекс государственных облигаций снизился на 0,08%, его значение составило 132,55 пункта. Индексы корпоративных облигаций ММВБ CBI и муниципальных облигаций ММВБ MBI снизились по 0,02% - до 95,74 и 100,12 пунктов соответственно.

В четверг на ФБ ММБВ были размещены 8 млн 634 тыс. 380 облигаций городского займа Москвы 53-го выпуска по верхней цене диапазона - с доходностью 6,65% годовых. Об этом сообщил РБК и.о. председателя комитета муниципальных займов Москвы (Москомзайм) Сергей Пахомов. Комментируя аукцион по размещению займа, он отметил: "Размещение имело высокие показатели и по объему, и по цене. То, что выпуск облигаций размещен не в полном объеме, - это стандартная практика. Оставшиеся облигации внутреннего займа мы доразместим на вторичном рынке с доходностью не выше аукционной, и даже более выгодно".

Среди корпоративных размещений выделялась МТС. Ориентир ставки первого купона по облигациям МТС серии 07 определен на уровне 8,8-9,15% годовых, серии 08 - 8,3-8,6% годовых. Об этом РБК сообщил источник в одном из банков организаторов размещения. Ориентир доходности седьмого выпуска составляет 8,99-9,36% годовых, восьмого - 8,47-8,78%. По словам главного аналитика Промсвязьбанка Дмитрия Грицкевича, первоначальный прайсинг новых выпусков МТС выглядит весьма привлекательно. "Выпуск МТС3 с дюрацией 2,4 года торгуется со спрэдом к G-кривой ОФЗ 113 б.п., а низколикивидный 5-летний выпуск серии 02 - с премией 102 б.п. (доходность 7,91% годовых). Доходность облигаций МТС2 ввиду низкой ликвидности не отражает рыночной конъюнктуры. С учетом дополнительной премии за длину новых займов к спрэду МТС3 в размере 20 и 35 б.п. для МТС8 и МТС7 соответственно, мы оцениваем справедливый уровень доходности размещаемых выпусков на уровне 8,25% для 5-летнего выпуска и 8,72% - для 7-летнего выпуска. Таким образом, текущая премия по прайсингу составляет 22-53 б.п. для МТС8 и 27-64 б.п. для МТС7", – подчеркнул эксперт.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) 28 октября разместил на ФБ ММВБ путем открытой подписки одну облигацию серии 08 на 7 млрд руб. Облигация размещена по номинальной стоимости.

В четверг был установлен ориентир ставки первого купона биржевых облигаций серии БО-03 ОАО "Группа "Черкизово", он составил 8-8,5% годовых. Как говорится в аналитическом отчете ООО "Уралсиб Кэпитал", "Черкизово" планирует 12 ноября 2010г. начать размещение по открытой подписке 3 млн биржевых облигаций серии БО-03 номинальной стоимостью 1 тыс. руб. каждая. Средства привлекаются для пополнения оборотного капитала, на общекорпоративные нужды и финансирование текущей деятельности.

ООО "ЕвразХолдинг Финанс" (аффилированная компания Evraz Group) сообщило в четверг о закрытии книги заявок на приобретение облигаций серий 02 и 04 общим объемом 15 млрд руб. Как сообщалось ранее, книга заявок была открыта 18 октября 2010г. Размещение облигаций назначено на 1 ноября 2010г.

"На сегодняшний день мы наблюдаем взрывной рост на российском рынке долговых инструментов. Это связано, главным образом, с двумя факторами: с одной стороны, рынок насыщен ликвидностью. С другой стороны, в 2009-2010гг. мы столкнулись с рядом глобальных изменений, в частности изменением динамики рентабельности на рынках капитала. На фоне снижения уровня доходности на рынке акционерного капитала и низкого аппетита к риску в целом рынок долговых инструментов стал более привлекательным для инвесторов. Мы ожидаем, что бурный рост объемов первичного и вторичного рынка облигаций будет продолжаться", - считают специалисты ИФК "Метрополь".

Эксперты полагают, что ведущим на рынке облигаций станет сектор электроэнергетики, именно так, как это произошло на развитых рынках. Это обусловлено, с одной стороны, потребностью эмитентов (у большинства компаний сектора обширные планы по заимствованию), а с другой стороны - аппетитом инвесторов (даже частные компании сектора воспринимаются инвесторами как де-факто квазисуверенные по причине их социальной значимости).

А сам рынок облигаций, по мнению специалистов ИФК "Метрополь", станет локомотивом развития рынка ценных бумаг в России, так же, как он уже стал определяющим в США, Европе, Японии и.т.д. Рынок долговых инструментов постепенно будет становиться своего рода "оазисом" доходов для инвестиционных банков, а значит, конкуренция на рынке облигаций будет нарастать. "В условиях возросшей конкуренции мы ожидаем, что в ближайшем будущем примеров узкой специализации игроков на долговом рынке будет больше", - заключили эксперты ИФК "Метрополь".

Quote.rbc.ru